股價持續(xù)低迷的長安汽車（000625）終于迎來了久違的漲停！

12月11日開盤后，長安汽車股價一路走高，以9.09元/股的報收價漲停，成交額57442萬元。

消息面上，12月10日晚間，長安汽車披露2019年11月份產(chǎn)銷快報。

公告顯示，今年11月份，長安汽車產(chǎn)銷量分別為20.05萬輛和17.64萬輛，同比增長31.87%和12.57%。1-11月份，長安汽車?yán)塾嫯a(chǎn)銷量分別為160.03萬輛和156.63萬輛，同比下滑15.39%和18.71%。

或受此消息影響，長安汽車11日股價強(qiáng)勢走高至漲停，報收9.09元/股，總市值高達(dá)437億元。國盛證券分析稱，隨著行業(yè)企穩(wěn)，公司品牌力的回升，疊加自主、合資新車周期的開啟，看好長安汽車自主品牌的逐步發(fā)力，公司的拐點明確，復(fù)蘇邏輯清晰，維持“買入”評級。

我們注意到，受銷量的回暖和近期長安汽車對長安新能源推行的混改舉措影響，聯(lián)訊證券、華西證券、東方證券、太平洋證券等多家券商上調(diào)評級為“買入”。

自主板塊迎來強(qiáng)勢期

根據(jù)長安汽車披露的11月產(chǎn)銷快報顯示，長安汽車自主板塊11月產(chǎn)銷量分別為6.56萬輛和5.59萬輛，同比增長50.1%和2.8%。

據(jù)了解，銷量拐點的出現(xiàn)，主要得益于長安汽車自主品牌新車型CS75Plus及CS55Plus上市后的銷量攀升，持續(xù)超預(yù)期的銷量增長，使得長安汽車目前的產(chǎn)能基本處于滿產(chǎn)狀態(tài)。此外，長安汽車的第三代逸動也將于近期亮相。合資品牌方面，長安福特和長安馬自達(dá)的銷量也在繼續(xù)改善。

聯(lián)訊證券分析稱，經(jīng)過銷量爬坡后，超高性價比將驅(qū)動CS55Plus有望實現(xiàn)2萬輛級別的月銷量，新產(chǎn)品周期將主導(dǎo)公司自主品牌銷量和盈利的雙回暖。

盈利預(yù)測和估值方面，聯(lián)訊證券認(rèn)為長安汽車自主品牌新產(chǎn)品周期到來將驅(qū)動公司業(yè)績觸底反彈，合資品牌未來將持續(xù)受益于福特中國的新產(chǎn)品周期，公司的環(huán)比情況是長期持續(xù)改善的。

新能源混改邁出關(guān)鍵一步

除了11月產(chǎn)銷量實現(xiàn)同比上漲外，近期長安汽車的混改進(jìn)程也備受業(yè)內(nèi)關(guān)注。

12月4日，長安汽車披露公告稱全資子公司重慶長安新能源汽車科技有限公司（下稱“長安新能源”）擬引入南京潤科、長新基金、兩江基金、南方工業(yè)基金作為戰(zhàn)略投資者。增資完成后，長安汽車持有長安新能源的股權(quán)比例將由100%稀釋到約48.95%，喪失控制權(quán)，長安新能源將由長安汽車全資子公司變?yōu)槁?lián)營公司。

對于引入外部資金進(jìn)行混改的目的，長安汽車方面稱，新能源汽車市場是國內(nèi)外整車企業(yè)的必爭之地，競爭激烈。長安新能源單獨依靠長安汽車來發(fā)展新能源業(yè)務(wù)難度會持續(xù)加大。為了增強(qiáng)長安新能源的發(fā)展活力，加速整合新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈資源，需引入外部資源進(jìn)行股權(quán)多元化改革。

太平洋證券分析稱，引入戰(zhàn)略投資后，長安汽車仍然是長安新能源的最大股東，經(jīng)營決策權(quán)依然在握，中長期來看新能源業(yè)務(wù)仍將是長安汽車整體戰(zhàn)略的重要部分。與此同時，隨著長安新能源混改的落地，長安汽車旗下其他非核心資產(chǎn)也將有望陸續(xù)實現(xiàn)混改，更加有利于長安汽車逐步實現(xiàn)主業(yè)聚焦，提升上市公司經(jīng)營效率與盈利能力。

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