蔚來一季度財報會議三個小時前結(jié)束。

一季度的蔚來，承受住了 2024 席卷行業(yè)的第一波寒氣——純電高端品牌，月均過萬的交付成績，橫向去比依然堅韌。

寒風過后，二季度的蔚來，目前交出了進一步回暖的答卷，比如5月交付過兩萬，又比如李斌推波助瀾的那句：

「如果今年某個月，蔚來品牌月交付超過 2.5 萬，將拿出一億積分紅包發(fā)給所有車主」。

如果去看交付指引，二季度蔚來預計會交付 54000-56000 臺，而 4-5 月蔚來已經(jīng)交出了 36164 臺，6 月可以再次沖擊兩萬？

數(shù)字涌動，背后是今年蔚來的血性。

最近一年，整個新造車行業(yè)，都被頭部創(chuàng)始人們帶頭內(nèi)卷——李斌也是身先士卒的代表，比如拉著行業(yè)大佬們拍小視頻，比如 150 度電池光電直播，比如歐洲牛屋直播，等等。

老板事必帶頭，是一種看起來很笨，做起來很難，意義很重大的行為。當然李斌在這方面有太多例子，像是深夜的車主群紅包，以及今年的傳播頭子。

但血性燃燒，最后也要用數(shù)字證明。

今天的二季度財報，包括三個小時前的財報會議，李斌面對的提問眾多，比如樂道，比如銷量，比如盈利。但問題的核心，仍然在于蔚來的體系向上，向上包括技術和定位，也包括渠道擴散和市場擴大。

樂道 L60 進展如何？月銷兩萬可不可以持續(xù)？螢火蟲、毛利率...這些都是蔚來體系中環(huán)環(huán)相扣的齒輪。月銷數(shù)字是結(jié)果，背后體系的流轉(zhuǎn)和加速，是原因。

那么，當體系戰(zhàn)斗力發(fā)揮到何種程度，可以讓李斌點擊紅包發(fā)送鍵？

下面開始。

蔚兩萬怎么持續(xù)？

5 月 20544 交付量，讓蔚來再次獲得「蔚兩萬」稱號，這是史上第二次。

今年一季度平均剛好過萬，那個時候的蔚來還被稱作「蔚一萬」，輿論的風向也沒有那么溫暖，直到四五月份兩級跳。

回顧過去幾個月，李斌今晚認為，這樣的增長「是一個綜合的結(jié)果」。

首先是完成了 2024 款的切換；其次是長壽命電池的戰(zhàn)略，再配合調(diào)整了 BaaS月租的價格，「這對于用戶接受比例（的提升）非常重要」。

他進一步指出，目前新用戶 BaaS 租用比例超過 80%。

然后是銷能，這個李斌講了足足一年的話題。

去年 7 月蔚來月銷第一次過兩萬，前提是 6 月，乃至于 2023 農(nóng)歷開年，蔚來銷售體系的全面變革，變革這個詞力度準確，因為力度夠大。比如「端到端的銷售流程」，比如「新的定價策略」，等等。

更多的銷售驅(qū)動，或者說「銷能」，成為去年下半年開始，李斌多次強調(diào)的關鍵詞。

今晚他則這樣總結(jié)：「去年下半年之前銷能都是不夠的，今年三四月份開始，伴隨著合格的 Fellow 數(shù)量增加，開始貢獻更多的訂單?！?/span>

雖然沒有明說怎么持續(xù)蔚兩萬，但從交付指引，以及前幾天的一億積分，能看出蔚來體系憋著的勁。

這股勁還有另一個隱藏的觀察角度：產(chǎn)能。

李斌今晚透露了一個信息點：5 月份蔚來的交付量，已經(jīng)等于工廠目前的最大產(chǎn)能。而 5 月份的新增訂單，已經(jīng)超過了目前的最大月產(chǎn)能。

這意味著如果想達到 2.5 萬的紅包觸發(fā)條件，蔚來需要在產(chǎn)能和銷能兩方面同時突破上限。

這是蔚來今年最重要的自檢標準，或者起碼之一。

除了跟賣車直接相關的銷售、產(chǎn)能，蔚來還有自己的廣告牌：換電站。

李斌透露，換電站建成之后，對一個地區(qū)銷量增長的相關性可以「顯著地看到」。而伴隨著蔚來換電網(wǎng)絡的初步建成，下一步換電站的建設指引，會更傾向于「銷量回報」。

螢火蟲=寶馬 MINI

伴隨著昨天的 NIO Radio，螢火蟲呼之欲出。

這是蔚來的精品小車品牌，李斌說「對標寶馬 MINI」，這意味著螢火蟲依然定位豪華——除了「精致小車」的產(chǎn)品畫像，另一個核心在于，螢火蟲跟蔚來主品牌共用銷售網(wǎng)絡。

這大概率意味著，螢火蟲用戶可以進牛屋？這會是「生活方式」的一個核心體現(xiàn)。

更重要的消息，可能是螢火蟲的交付會比輿論預期更早：明年上半年開啟交付。

這意味著蔚來體系的三大品牌，明年上半年會正式集結(jié)完畢。

三大品牌的主銷區(qū)間，在李斌看來是明晰而且有距離的：十幾萬（螢火蟲）、二十幾萬（樂道）、三十幾萬（蔚來）。

另一方面，三大品牌的定位也有明確區(qū)分：蔚來是商務兼顧家庭；樂道是主流家庭市場，而螢火蟲是精致小車。

而統(tǒng)一研發(fā)團隊的基座，讓三大品牌在智能化、電動化、整車工程的復用率都足夠高，「能力高度復用」。

當然，今晚大家關注的重點，更多依然在于箭在弦上的樂道。李斌也分享了接下來樂道的品牌、產(chǎn)品規(guī)劃。

首先是聚焦，樂道品牌不會有太多產(chǎn)品，重點在于用每一款產(chǎn)品「在細分市場達到足夠大的銷量」。

李斌表示，20 萬級別的家庭市場，有接近 400 萬的容量，所以樂道需要每一款產(chǎn)品都確保競爭優(yōu)勢。

背靠蔚來體系，樂道的走量任務關注度拉滿，同樣地，體系賦予樂道的先天條件，也需要落到實處。

比如樂道的換電站真的夠用嗎？李斌的解釋是，三代站平均只需要 2-30 萬人民幣的改造成本，就可以兼容樂道，而且「也不是每一座三代站都需要改造」。

加上下周正式上線的四代站，9 月底 L60 交付的時候，他表示用戶到手可用的換電站「超過 1000 座不少」。

能用的換電站是 1000+，要開的店是 100+。

李斌甚至透露了每家樂道門店的開店成本：1-200 萬元，100 家門店的話就是小于 2 億元的資本壓力，「這個（壓力）不會太大，因為不需要牛屋」。

現(xiàn)成的研發(fā)體系、整車工程能力、換電體系，以及更輕的資本負擔，樂道會在今年四季度實現(xiàn)怎樣的交付成績？

就這個問題我采 訪了幾位樂道預定車主（深度報道端午后發(fā)），有初代 ES6 老車主說單季兩萬交付就可以了，也有首批 ET5 車主說可以沖單月過萬，還有首批 Model 3 進口版車主說 Q4 四萬沒問題。

所有壓力給到 F2 工廠，李斌也表示，希望通過部分雙班的形式，匹配遠超預期的訂單。

你們覺得 L60 四季度能交多少臺？

啥時候賺錢？

一季度蔚來凈虧損 51.85 億元，環(huán)比縮窄 3.4%，表現(xiàn)一般。

所以，盈利同樣成為今晚財報會議上，大家追問的重點。

李斌也很直接，上數(shù)字：樂道品牌月銷 2-3 萬即可實現(xiàn)盈利；蔚來主品牌月銷 3 萬，也可以有很好的毛利率。

回到細節(jié)，他強調(diào)樂道所在的價格區(qū)間競爭非常激烈，但蔚來依然不希望用特別低的毛利換銷量，而由于特斯拉目前也能做到 16-17% 的毛利率，「長期來看樂道 15% 的毛利率是目標」。

至于蔚來主品牌，情況有點復雜。

2024 款 NT2 車型剛剛更新，伴隨著上半年的福利政策，蔚來需要回答銷量和利潤的平衡問題。

事實是，二季度交付指引中，交付量同比增長目標是 129.6%-138.1%；而收入增長目標是 89.1%-95.3%，說明單價依然在走低。

蔚來方面表示，這是由于 2024 款車型切換周期，需要更大的營銷投入，以及上半年主銷款式，更多是定位更低的 ET5/ET5T。

李斌表示，接下來蔚來下半年的銷售重心，也會向 ES7/EC7 等毛利更高，同時細分領域內(nèi)競爭力同樣強的車型傾斜。

「保證銷量穩(wěn)步提升的前提下優(yōu)化毛利率，是我們接下來非常重要的任務」。

時間放長到 2025，蔚來需要用 NT3 平臺承接盈利目標。

李斌指出，NT3 平臺因為有樂道的共用，蔚來主品牌的毛利目標會定得更高，設計目標就是超過 20%，再具體一點就是「3 萬的規(guī)模，實現(xiàn) 20% 毛利率」。

所以，明年能看到蔚三萬？

目光收回來一點，一季度蔚來整車毛利率 9.2%，同樣表現(xiàn)平淡。官方表示，二季度整車毛利率會重回兩位數(shù)，并且會通過「優(yōu)化供應鏈成本」、「提高銷售質(zhì)量」的方式維持下去。

除了賣車，蔚來也賣電。

5 月 31 日 NIO Power 獲得了第一筆 15 億元的獨立融資，這是否意味著 NIO Power 即將走上自力更生的道路？

李斌表示，NIO Power 的可盈利性非常清晰，融資計劃也向其他車企、投資人開放。

關鍵在于「可盈利性」，他給出這樣一個數(shù)據(jù)：

每個換電站，每日服務 60 單以上，就可以做到營收平衡。而目前 NIO Power 每天提供超過 10 萬單服務，2000 多個站就是平均 30-40 單每天。

「再考慮到靈活升級、儲能的收入，盈利性我是毫不懷疑的」。

等分來

今晚李斌只字未提發(fā)積分的事情，然而今晚他幾乎所有表態(tài)、數(shù)字，最終都為銷量服務。

三大品牌正式掀開面紗、樂道和蔚來的盈利目標、銷售能力和計劃的調(diào)整，甚至包括雙班制，都是銷量沖高的一環(huán)。

二季度的蔚來，按照交付指引是熱烈的，剩下的懸念就是：積分紅包什么時候來？一億積分換算下約值 1000 萬人民幣。

這是一個很淺顯，但需要上下齊心回答的問題。

（完）

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