這兩年，對(duì)于芯片公司來(lái)說(shuō)，注定是既艱辛又難熬。

下游消費(fèi)電子、工業(yè)、汽車(chē)等市場(chǎng)均進(jìn)入去庫(kù)存階段，導(dǎo)致全球模擬芯片行業(yè)不景氣。觀察國(guó)內(nèi)外主流芯片公司的財(cái)報(bào)，其營(yíng)收困境已然成為業(yè)界內(nèi)外廣泛關(guān)注的焦點(diǎn)，并引發(fā)了一片哀嘆之聲。

即使如此，黑暗中仍有一絲曙光暫存。

汽車(chē)電子業(yè)務(wù)相對(duì)堅(jiān)韌，成為各芯片公司財(cái)報(bào)中的一道獨(dú)特風(fēng)景線(xiàn)，為整個(gè)行業(yè)帶來(lái)希望和活力。

可是，這絲曙光也面臨著諸多挑戰(zhàn)和不確定性。

一方面，汽車(chē)行業(yè)內(nèi)卷嚴(yán)重，降價(jià)潮涌動(dòng)不止。來(lái)自汽車(chē)終端市場(chǎng)的價(jià)格戰(zhàn)，迫使主機(jī)廠將成本壓力傳導(dǎo)至供應(yīng)鏈，全球模擬芯片大廠跟進(jìn)降價(jià)。更遑論，全球汽車(chē)需求陡升突降，為芯片行業(yè)帶來(lái)不小的沖擊。

另一方面，隨著汽車(chē)電動(dòng)化、智能化和網(wǎng)聯(lián)化的加速推進(jìn)，汽車(chē)電子系統(tǒng)的復(fù)雜性和集成度不斷提高，對(duì)芯片的性能、功耗、可靠性和安全性等方面提出了更高要求。這意味著芯片公司需要不斷投入大量資源進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品升級(jí)。

越是逆境，越要沉得住氣，靜下心來(lái)思考解決之道。一眾國(guó)內(nèi)TOP模擬芯片公司正在給出他們的答案。

01.

汽車(chē)芯片，左右全球TOP公司的悲歡

汽車(chē)增，工業(yè)和消費(fèi)電子降，國(guó)內(nèi)外TOP芯片公司的各業(yè)務(wù)板塊去年和今年一季度的表現(xiàn)幾乎出奇的一致。

去年，作為全球和國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體企業(yè)的代表，英飛凌、恩智浦、TI、ADI、納芯微等，均實(shí)現(xiàn)汽車(chē)電子業(yè)務(wù)收入和比重的雙重增長(zhǎng)。

其中，汽車(chē)業(yè)務(wù)占公司整體營(yíng)收比重超50%的當(dāng)屬英飛凌和恩智浦，分別高達(dá)51%和56%。納芯微、TI的汽車(chē)業(yè)務(wù)占比提升更顯著，分別增加了7.8個(gè)百分點(diǎn)和9個(gè)百分點(diǎn)。

到今年第一季度，相較其他國(guó)內(nèi)外芯片公司的微變，納芯微的汽車(chē)電子業(yè)務(wù)占比進(jìn)一步提升至35.6%，愈發(fā)接近國(guó)際巨頭。而本土同類(lèi)公司的汽車(chē)電子業(yè)務(wù)剛剛有所進(jìn)展，據(jù)公開(kāi)信息，矽力杰去年的汽車(chē)業(yè)務(wù)收入僅占8%，圣邦微占比微小。

誠(chéng)然，由于各自的發(fā)展歷程不盡相同，以及產(chǎn)品策略的差異，當(dāng)前國(guó)內(nèi)芯片公司在整體規(guī)模及汽車(chē)業(yè)務(wù)營(yíng)收上與全球芯片行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)相比，尚存在一定差距。然而，一個(gè)顯著的趨勢(shì)是，這些公司不謀而合地將目光投向了汽車(chē)電子領(lǐng)域，并將其視為戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵方向。特別是國(guó)內(nèi)的芯片企業(yè)，敏銳地捕捉到了汽車(chē)市場(chǎng)這個(gè)千載難逢的機(jī)會(huì)窗口，堅(jiān)定不移地增加了對(duì)汽車(chē)業(yè)務(wù)的投入。

此戰(zhàn)略調(diào)整不僅帶來(lái)了出貨量的穩(wěn)步增長(zhǎng)，更是將汽車(chē)業(yè)務(wù)提升為公司收入的核心增長(zhǎng)點(diǎn)，逐步向國(guó)際巨頭的收入結(jié)構(gòu)靠攏。

實(shí)際上，汽車(chē)行業(yè)正在經(jīng)歷有史以來(lái)最巨大的需求波動(dòng)。2022年及之前的三年里，新能源汽車(chē)市場(chǎng)迎來(lái)迄今為止最高的增幅，也遭遇前所未有的芯片短缺困境。這是汽車(chē)芯片供需關(guān)系的“第一次”失衡。2023年至今，缺芯問(wèn)題得以減緩，而供應(yīng)商擴(kuò)建的產(chǎn)能逐步釋放，加上全球汽車(chē)需求放緩，導(dǎo)致庫(kù)存水平持續(xù)高位。降價(jià)潮來(lái)襲，去庫(kù)存成為芯片主任務(wù)。這是“第二次”失衡。

兩次失衡之下，我們看到，多家芯片公司的汽車(chē)業(yè)務(wù)在2021年下半年至2022年實(shí)現(xiàn)規(guī)模上的快速突破，迅速完成從消費(fèi)電子或工業(yè)向汽車(chē)的轉(zhuǎn)型。而到2023年，高增長(zhǎng)勢(shì)頭放緩，到今年一季度甚至出現(xiàn)同比的跌幅，遭到看衰一片。

需要注意的是，即便部分汽車(chē)業(yè)務(wù)的動(dòng)能減弱，但幅度仍小于消費(fèi)電子與工業(yè)業(yè)務(wù)。這時(shí)，汽車(chē)業(yè)務(wù)的韌性就體現(xiàn)了出來(lái)，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看依然是全球芯片公司的增長(zhǎng)根基。在英飛凌、TI、納芯微等看來(lái)，汽車(chē)芯片去庫(kù)存正在接近尾聲，2024年下半年以及未來(lái)需求將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。這對(duì)于整個(gè)產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)無(wú)疑是一個(gè)積極的信號(hào)。

02.

“卷”研發(fā)力度，“拼”上新速度，尋找新增量

汽車(chē)電子是需要長(zhǎng)期投入的賽道，現(xiàn)在正是要堅(jiān)持的時(shí)刻，縱使需求波動(dòng)，業(yè)績(jī)有所起伏，對(duì)汽車(chē)領(lǐng)域的投入需要保持持續(xù)性和穩(wěn)定性。TI和納芯微等均如此認(rèn)為。

規(guī)劃和打造更具差異化和創(chuàng)新性的產(chǎn)品，構(gòu)筑更深的“護(hù)城河”，成為納芯微等國(guó)內(nèi)芯片公司脫穎而出的競(jìng)爭(zhēng)策略。

根據(jù)納芯微、矽力杰、圣邦微、思瑞浦等國(guó)內(nèi)頂尖模擬芯片公司的財(cái)報(bào)，2023年四家公司的研發(fā)投入占比普遍超過(guò)30%。

高研發(fā)投入下，新品進(jìn)展順利。納芯微等公司通過(guò)深入洞察市場(chǎng)需求，關(guān)注行業(yè)趨勢(shì)，探索13類(lèi)方向內(nèi)的新芯片技術(shù)和應(yīng)用場(chǎng)景，滿(mǎn)足客戶(hù)的多樣化需求。

納芯微是國(guó)內(nèi)少有同時(shí)聚焦傳感器、信號(hào)鏈和電源管理三大產(chǎn)品方向的模擬芯片公司。其財(cái)報(bào)顯示，2023年以來(lái)，在三大方向下，納芯微又細(xì)分出12類(lèi)方向，如傳感器產(chǎn)品的磁傳感器方向、磁開(kāi)關(guān)、磁輪速傳感器方向、以及溫濕度傳感器方向；信號(hào)鏈產(chǎn)品的隔離器方向、通用接口方向、信號(hào)調(diào)理芯片方向和通用信號(hào)鏈方向；電源管理產(chǎn)品的柵極驅(qū)動(dòng)方向、電機(jī)驅(qū)動(dòng)方向、LED驅(qū)動(dòng)方向、供電電源方向、功率路徑保護(hù)方向。此外，納芯微正在布局SiC MOSFET相關(guān)器件。

納芯微產(chǎn)品和應(yīng)用 來(lái)源：納芯微公告

從具體產(chǎn)品來(lái)看，納芯微在2023年的營(yíng)收中，大規(guī)模發(fā)貨產(chǎn)品，磁傳感器、隔離器、電機(jī)驅(qū)動(dòng)等為其貢獻(xiàn)了重要的營(yíng)收來(lái)源。得益于汽車(chē)電子市場(chǎng)需求的穩(wěn)健增長(zhǎng)，磁傳感器取得了較快的增長(zhǎng)，成為納芯微財(cái)報(bào)中的一抹亮色。

傳感器，納芯微的起家產(chǎn)品，幫助公司成立不過(guò)半年就實(shí)現(xiàn)盈利，解決“活下來(lái)”的問(wèn)題，更在去年模擬芯片市場(chǎng)遭遇挑戰(zhàn)之時(shí)，再度成為該公司的中流砥柱。其磁電流傳感器從2022年中開(kāi)始量產(chǎn)，2023年該品類(lèi)營(yíng)收主要來(lái)自于光伏應(yīng)用市場(chǎng)，2024年將逐步拓展至汽車(chē)三電系統(tǒng)應(yīng)用，成為新的一年傳感器營(yíng)收的重要增量。同時(shí)，磁角度和磁開(kāi)關(guān)傳感器等產(chǎn)品也將逐漸產(chǎn)生營(yíng)收貢獻(xiàn)，與大陸集團(tuán)子公司陸博合作的磁輪速傳感器產(chǎn)品將在遠(yuǎn)期貢獻(xiàn)營(yíng)收增長(zhǎng)，在汽車(chē)三電系統(tǒng)、運(yùn)動(dòng)控制等領(lǐng)域得到廣泛應(yīng)用。

根據(jù)Yole發(fā)布的磁傳感器2024報(bào)告，磁傳感器可用來(lái)測(cè)量位置、速度、電流、溫度等。在汽車(chē)電動(dòng)化及智能化的發(fā)展浪潮中，磁傳感器的作用確實(shí)日益凸顯，其單車(chē)用量得到持續(xù)提升。電動(dòng)化下，三電系統(tǒng)對(duì)電流檢測(cè)的精度和穩(wěn)定性要求極高，磁傳感器能夠?qū)崟r(shí)、準(zhǔn)確地監(jiān)測(cè)電流，確保電池的安全充放電、電機(jī)的高效運(yùn)行以及電控系統(tǒng)的精確控制。智能化下，隨著電動(dòng)助力轉(zhuǎn)向系統(tǒng)成為標(biāo)配，防抱死系統(tǒng)普及率逐漸增加，能夠?qū)崟r(shí)監(jiān)測(cè)EPS中電機(jī)的運(yùn)行狀態(tài)、監(jiān)測(cè)車(chē)輪的轉(zhuǎn)速和加速度的磁傳感器的需求量得到極大帶動(dòng)。

從市場(chǎng)空間上看，2023年全球磁傳感器市場(chǎng)空間約29億美元，預(yù)計(jì)至2029年有望增長(zhǎng)至37億美元，CAGR約4%。汽車(chē)、消費(fèi)電子、工業(yè)與能源、醫(yī)療四大領(lǐng)域中，車(chē)用磁傳感器規(guī)模最大，2023年為18億美元，2029年將增至23億美元，遠(yuǎn)超出其他領(lǐng)域的總和。

持續(xù)放量產(chǎn)品，LED驅(qū)動(dòng)、汽車(chē)熱管理專(zhuān)用的SoC芯片、高邊開(kāi)關(guān)等，將在2024年貢獻(xiàn)增量營(yíng)收。

透過(guò)剛剛過(guò)去一個(gè)多月的北京車(chē)展，我們看到，隨著智能駕駛技術(shù)的不斷進(jìn)步，車(chē)燈設(shè)計(jì)也逐漸趨向于智能化和自動(dòng)化方向發(fā)展，車(chē)燈技術(shù)的發(fā)展趨勢(shì)也呈現(xiàn)多樣化，如Micro LED大燈、DLP投影大燈、Mini LED、ADB自適應(yīng)遠(yuǎn)光燈、發(fā)光格柵等。

主機(jī)廠的差異化設(shè)計(jì)背后是供應(yīng)商孜孜不倦地研發(fā)。汽車(chē)照明，納芯微專(zhuān)注領(lǐng)域之一，其LED驅(qū)動(dòng)產(chǎn)品布局完整覆蓋汽車(chē)尾燈、日間行車(chē)燈、車(chē)內(nèi)照明燈和車(chē)內(nèi)氛圍燈的應(yīng)用。2023年，納芯微在汽車(chē)尾燈驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)上取得了不錯(cuò)的進(jìn)展，今年將把該研發(fā)投入到前燈方向。

由此可見(jiàn)，在高研發(fā)投入之下，納芯微不再滿(mǎn)足Pin2Pin替代的產(chǎn)品，而是圍繞著核心的應(yīng)用場(chǎng)景不斷地豐富產(chǎn)品品類(lèi)，與行業(yè)頭部客戶(hù)在面向未來(lái)的聯(lián)合創(chuàng)新方面規(guī)劃更有競(jìng)爭(zhēng)力的新產(chǎn)品。這樣的競(jìng)爭(zhēng)思路，可以說(shuō)是“人間清醒”。

03.

國(guó)產(chǎn)芯片擴(kuò)張步伐快起來(lái)

如果說(shuō)研發(fā)是模擬芯片公司成長(zhǎng)的內(nèi)在動(dòng)力，品類(lèi)擴(kuò)張就是模擬芯片企業(yè)成長(zhǎng)之根本。

這是由模擬芯片的特性所決定的。

與MCU等數(shù)字芯片相比，模擬芯片的單顆價(jià)值量低，但是品類(lèi)繁雜、龐大，只要涉及到智能控制，模擬芯片的應(yīng)用通常都是不可或缺的。從減少供應(yīng)鏈管理難度的角度來(lái)說(shuō)，自然一家模擬芯片公司能夠提供的種類(lèi)越多，越穩(wěn)定可靠，越能有效降低客戶(hù)產(chǎn)品選型工作量。

結(jié)合各模擬芯片公司的官網(wǎng)資料，國(guó)內(nèi)芯片公司正在逐步拓展汽車(chē)應(yīng)用領(lǐng)域，升級(jí)、豐富產(chǎn)品矩陣。其中，尤以納芯微走得最快，相比國(guó)際廠商也毫不遜色。

從下游汽車(chē)應(yīng)用領(lǐng)域來(lái)看，整個(gè)智能電動(dòng)汽車(chē)涵蓋兩大路線(xiàn)：一是電動(dòng)化，以三電和熱管理為核心；二是智能化，由車(chē)身控制、智慧照明、智能座艙、智能駕駛來(lái)定義個(gè)性化體驗(yàn)。

或主動(dòng)選擇，或被時(shí)代推著前進(jìn)，納芯微的足跡自2016年始于燃油車(chē)市場(chǎng)，深入新能源汽車(chē)市場(chǎng)，并探索智能時(shí)代的新市場(chǎng)機(jī)會(huì)。該公司的車(chē)規(guī)級(jí)芯片已廣泛應(yīng)用在傳統(tǒng)和新能源汽車(chē)的動(dòng)力總成和電機(jī)驅(qū)動(dòng)等系統(tǒng)中，自2023年在智能座艙、自動(dòng)駕駛、整車(chē)域控、智慧照明等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了市場(chǎng)突破，推出的LED驅(qū)動(dòng)、馬達(dá)電機(jī)驅(qū)動(dòng)獲得了汽車(chē)頭部客戶(hù)的項(xiàng)目定點(diǎn)。

本土同類(lèi)公司中，矽力杰2021年從BMS解決方案切入到新能源汽車(chē)市場(chǎng)，幾年來(lái)向全球終端汽車(chē)廠商輸出數(shù)十種新應(yīng)用芯片，未來(lái)將量產(chǎn)車(chē)身控制、無(wú)人駕駛、車(chē)載娛樂(lè)系統(tǒng)等芯片。圣邦微的車(chē)用產(chǎn)品集中于三電系統(tǒng)、信息娛樂(lè)系統(tǒng)和車(chē)身控制。思瑞浦聚焦輔助駕駛（ADAS）、車(chē)身電子與照明、信息娛樂(lè)系統(tǒng)。

可見(jiàn)，國(guó)內(nèi)模擬芯片公司在切入市場(chǎng)的策略上各有側(cè)重，在進(jìn)擊汽車(chē)領(lǐng)域的步伐上亦有快慢之別。

從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)看，納芯微對(duì)傳感器、信號(hào)鏈和電源管理三管齊下。矽力杰主攻電源管理，圣邦微和思瑞浦均覆蓋信號(hào)鏈和電源管理兩大領(lǐng)域，相對(duì)而言，圣邦微重電源管理，思瑞浦主信號(hào)鏈。

納芯微的“三駕馬車(chē)”，打通真實(shí)世界與數(shù)字世界的通路。傳感器，探測(cè)現(xiàn)實(shí)的電磁波、聲音、溫度、光信號(hào)等等；信號(hào)鏈，將傳感器探測(cè)到的現(xiàn)實(shí)信息轉(zhuǎn)化為模擬信號(hào)，放大并再轉(zhuǎn)化為數(shù)字信號(hào)，才能交給計(jì)算芯片；電源IC，是信號(hào)轉(zhuǎn)化與控制的“源動(dòng)力”。值得一提的是，去年，納芯微的1200V SiC 二極管系列已全面量產(chǎn)；650V/1200V SiC MOSFET系列已全面送樣。至此，納芯微的產(chǎn)品矩陣已然全面滲透和覆蓋智能電動(dòng)汽車(chē)的關(guān)鍵系統(tǒng)，并針對(duì)這些系統(tǒng)應(yīng)用，芯片種類(lèi)覆蓋傳感器、信號(hào)鏈、電源管理、功率芯片等等。

對(duì)系統(tǒng)應(yīng)用的理解、系統(tǒng)方案的設(shè)計(jì)，納芯微在模擬芯片市場(chǎng)構(gòu)建出“1+1>2”的核心競(jìng)爭(zhēng)力。這與國(guó)際巨頭一直以來(lái)的動(dòng)作趨同，自2016年推出首款汽車(chē)芯片以來(lái)，納芯微能在短短八年里做出如此宏大的布局實(shí)屬不易，展現(xiàn)出了其強(qiáng)大的執(zhí)行力和創(chuàng)新能力。

除了加大投入推新品外，納芯微正積極關(guān)注行業(yè)相應(yīng)的標(biāo)的和并購(gòu)機(jī)會(huì)，希望通過(guò)并購(gòu)豐富產(chǎn)品品類(lèi)布局，拓展市場(chǎng)并獲取較好的財(cái)務(wù)回報(bào)，更好地幫助業(yè)務(wù)成長(zhǎng)，如擬收購(gòu)擅長(zhǎng)音頻SoC芯片和ADC/DAC等信號(hào)鏈芯片的昆騰微，進(jìn)一步完善技術(shù)IP組合。

并購(gòu)，亦是全球TOP模擬企業(yè)的成長(zhǎng)之道、領(lǐng)跑之道。納芯微在2023年年度報(bào)告中提到，半導(dǎo)體行業(yè)的并購(gòu)多發(fā)生在模擬芯片市場(chǎng)。這一點(diǎn)從德州儀器（TI）和亞德諾（ADI）等模擬芯片行業(yè)巨頭的發(fā)展歷程中可見(jiàn)一斑，并購(gòu)整合是模擬IC廠商實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張和跨越式發(fā)展的有效途徑。

實(shí)際上，隨著新能源汽車(chē)、智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)的蓬勃發(fā)展，汽車(chē)電子系統(tǒng)的復(fù)雜度不斷提高，對(duì)模擬芯片的需求也愈發(fā)旺盛。應(yīng)用場(chǎng)景多元、復(fù)雜，對(duì)芯片分布的廣泛性要求越高，功能差異越大。本土模擬芯片公司基于原有優(yōu)勢(shì)資源，拓展的產(chǎn)品線(xiàn)各有千秋，實(shí)現(xiàn)了百花齊放的盛景。

專(zhuān)攻電源管理IC的矽力杰，在新產(chǎn)品方面，推出首顆40V/15A全集成車(chē)規(guī)級(jí)H橋電機(jī)驅(qū)動(dòng)芯片，BMS AFE和MCU芯片即將量產(chǎn)。自收購(gòu)美信電表計(jì)量產(chǎn)品線(xiàn)后，矽力杰在數(shù)年前啟動(dòng)研發(fā)車(chē)規(guī)通用MCU，今年推出量產(chǎn)版車(chē)規(guī)ASIL-B MCU，主要面向汽車(chē)儀表、車(chē)燈（汽車(chē)頭燈/尾燈）、低壓BMS（12/48V鋰電）、熱管理系統(tǒng)及相關(guān)子系統(tǒng)等高功能安全和高信息安全的應(yīng)用場(chǎng)景。

在圣邦微收入結(jié)構(gòu)中，電源管理占據(jù)67%的份額，信號(hào)鏈占比33%。據(jù)了解，面對(duì)新能源、汽車(chē)等領(lǐng)域的增量市場(chǎng)，圣邦微研發(fā)了多品類(lèi)的車(chē)規(guī)級(jí)電源管理及信號(hào)鏈類(lèi)模擬芯片，包括各類(lèi)驅(qū)動(dòng)芯片、隔離芯片、DC/DC電源轉(zhuǎn)換芯片、LDO、運(yùn)放及比較器、電壓基準(zhǔn)芯片、小邏輯芯片等。部分產(chǎn)品已處于小批量生產(chǎn)階段；部分產(chǎn)品仍處于研發(fā)階段；升級(jí)換代產(chǎn)品正在研發(fā)中，并申請(qǐng)了多項(xiàng)相關(guān)專(zhuān)利。

思瑞浦更擅長(zhǎng)信號(hào)鏈芯片，去年包含PMIC、車(chē)規(guī)級(jí)CAN收發(fā)器、高壓精密放大器、低壓差線(xiàn)性穩(wěn)壓器、超低噪聲LDO、汽車(chē)級(jí)基準(zhǔn)電壓等110余款產(chǎn)品上市，涵蓋汽車(chē)電子系統(tǒng)中動(dòng)力、座艙、智駕、車(chē)身、底盤(pán)等應(yīng)用。

從仰視、追趕到躋身全球TOP，這條路道阻且長(zhǎng)，本土模擬芯片公司必須過(guò)五關(guān)，斬六將。特別在汽車(chē)行業(yè)各產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)競(jìng)爭(zhēng)都相當(dāng)激烈，行業(yè)洗牌，格局重建之時(shí)，國(guó)內(nèi)公司更是面臨著前所未有的市場(chǎng)波動(dòng)和不確定性。對(duì)于那些不斷探索、嘗試、積累能力，并已做好長(zhǎng)期投入準(zhǔn)備的公司，我們應(yīng)該給予更充足的耐心和信心，相信它們能夠在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中創(chuàng)造有力的IP。畢竟，這場(chǎng)車(chē)芯的攻堅(jiān)戰(zhàn)，并非一蹴而就，而是一場(chǎng)持久而深刻的變革。

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