據(jù)悉，自2013年起，戴姆勒也在北汽集團(tuán)旗下香港上市公司北京汽車股份有限公司(01958.HK)(以下簡(jiǎn)稱“北京汽車”)持有股份，并擁有董事會(huì)席位。

北汽集團(tuán)收購戴姆勒5%股權(quán)的消息甫一流出，北京汽車股票直線拉漲，漲幅一度達(dá)8.32%。截至7月23日收盤，北京汽車報(bào)收5.19港元，漲幅2.77%，成交額5181.03萬港元。

深度鞏固合資合作

今年以來，早有消息傳出北汽集團(tuán)即將收購戴姆勒股份，如今北汽集團(tuán)的“官宣”終于將此前的傳聞坐實(shí)。

一位知情人士向證券時(shí)報(bào)·車資本透露，早在2015年，北汽集團(tuán)就有意向收購戴姆勒股份，2018年吉利集團(tuán)有限公司收購戴姆勒9.68%股份的行為，進(jìn)一步加速了北汽重啟當(dāng)初的入股計(jì)劃。

自2005年北汽集團(tuán)與戴姆勒成立合資公司北京奔馳汽車有限公司(下稱“北京奔馳”)以來，北汽集團(tuán)與戴姆勒又展開了一系列的密切合作。

2012年，北汽集團(tuán)控股的北汽福田汽車股份有限公司(簡(jiǎn)稱“北汽福田”)與戴姆勒成立合資企業(yè)，生產(chǎn)中重型卡車。

2016年，北汽集團(tuán)收購了福建奔馳汽車有限公司(簡(jiǎn)稱“福建奔馳”)35%的股份，完成奔馳品牌在國內(nèi)的“大一統(tǒng)”。

經(jīng)歷了多年的合資合作，北汽集團(tuán)與戴姆勒的合作關(guān)系依然趨近穩(wěn)定。

然而，2018年吉利集團(tuán)通過收購的方式，成為了戴姆勒的第一大股東，這讓北汽集團(tuán)與戴姆勒的合作增加了不少變數(shù)。

因此，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次北汽集團(tuán)收購戴姆勒股份，成為其第三大股東，是為了確保雙方在中國成立的合資公司北京奔馳能夠保持穩(wěn)固發(fā)展。

對(duì)此，北汽集團(tuán)黨委書記、董事長(zhǎng)徐和誼表示，通過對(duì)戴姆勒投資加深雙方合作伙伴關(guān)系，是北汽集團(tuán)的長(zhǎng)期意愿，入股后將增強(qiáng)北汽與戴姆勒管理與企業(yè)戰(zhàn)略的協(xié)同及支持。

奔馳潛在股權(quán)變動(dòng)，或?qū)ⅰ盃恳话l(fā)動(dòng)全身”

北汽集團(tuán)對(duì)戴姆勒的入股，并非單方持股。

2013年，戴姆勒收購了北汽集團(tuán)旗下香港上市公司北京汽車的股份，并自此成為北京汽車董事會(huì)成員，目前持股比例為9.55%。

2018年，北京奔馳收購北汽集團(tuán)位于北京順義的一座工廠。同年，戴姆勒又收購了北汽新能源的部分股份。隨后，北汽新能源上市后更名為“北汽藍(lán)谷(600733)”，目前戴姆勒持有北汽藍(lán)谷3.01%的股份。

因此，此次北汽集團(tuán)的入股，其實(shí)是完成了雙方的交叉持股，使得彼此的合作進(jìn)一步得到鞏固。

北汽集團(tuán)為何會(huì)入股戴姆勒？

有業(yè)內(nèi)人士分析，主要基于以下原因。

首先，北京奔馳對(duì)于北汽集團(tuán)的利潤(rùn)貢獻(xiàn)極大，穩(wěn)住與戴姆勒的合作，就是穩(wěn)住盈利點(diǎn)。

根據(jù)北京汽車披露的年報(bào)顯示，2018年，北京汽車的營(yíng)業(yè)收入為1519.20億元，同比增長(zhǎng)13.2%。其中，北京奔馳的營(yíng)業(yè)收入達(dá)1354.15億元。北汽集團(tuán)稱，營(yíng)業(yè)收入的攀升主要是由于北京奔馳的收入增加所致。

招商證券分析稱，北京奔馳已經(jīng)成為北京汽車的盈利支柱。如果北京奔馳的潛在股權(quán)發(fā)生變動(dòng)，將直接影響北京汽車的盈利和估值。尤其是在華晨寶馬向外資方出讓了25%的股權(quán)后，更加引得不少外資企業(yè)蠢蠢欲動(dòng)。

實(shí)際上，在逐漸開放的背景下，戴姆勒也曾多次釋放消息稱欲增持北京奔馳股份從49%到至少65%。

對(duì)此，招商證券進(jìn)行了一次測(cè)算，按照2018年財(cái)年的數(shù)據(jù)，如果北京奔馳中方出讓10%股權(quán)，所影響的凈利潤(rùn)約達(dá)20億元人民幣，相當(dāng)于股東應(yīng)占利潤(rùn)的45%。

這種盈利的不確定性對(duì)公司估值負(fù)面影響很大。

一位業(yè)內(nèi)人士告訴證券時(shí)報(bào)·車資本，從這個(gè)角度來看，北汽集團(tuán)入股戴姆勒，不僅僅是為了穩(wěn)住自身的盈利點(diǎn)，更是為了降低奔馳潛在股權(quán)的變動(dòng)幾率。