江淮汽車目前呈現(xiàn)“商強乘弱”格局。

日前，江淮汽車發(fā)布2020年半年度報告，顯示營業(yè)收入為249.4億元，同比下滑7.6%；歸屬于上市公司股東凈利潤為-1.5億元，相比去年同期的1.3億元，降幅達217.8%。

江淮汽車上半年扣非凈利潤大幅縮水，降幅高達1125.1%。

業(yè)務(wù)層面，江淮汽車呈現(xiàn)商強乘弱的格局。專家認為隨著江淮大眾的成立，江淮汽車乘用車板塊或?qū)⒂瓉磙D(zhuǎn)機。

扣非凈利潤同期降幅1125.1%

江淮汽車雖然二季度業(yè)績回暖明顯，但受一季度疫情影響，上半年凈利潤仍處于虧損狀態(tài)。

江淮汽車二季度營業(yè)收入為158.4億元，同比增長27.9%，占上半年份額超六成；凈利潤為2.1億元，同比增長244.8%。

而江淮汽車一季度凈利潤為-3.56億元；扣非凈利潤-4.29億元。

江淮汽車表示，第二季度業(yè)績和第一季度相比有所改善，但由于疫情影響，整個上半年銷售各類汽車及底盤20.94萬輛，同比下降10.97%，導(dǎo)致上半年主營業(yè)務(wù)盈利減少。

數(shù)據(jù)顯示，江淮汽車上半年扣非凈利潤-6.5億元，較去年同期的6.4億元，下降1125.1%。

江淮汽車上半年非經(jīng)常性損益獲利5.1億元。其中，江淮汽車獲得4.8億元政府補貼。另外，處置非流動資產(chǎn)進賬1.7億元。

江淮汽車認為，后續(xù)業(yè)績還將受到疫情、整體車市環(huán)境變化以及新能源汽車補貼退坡等因素影響。

呈現(xiàn)商強乘弱格局

招銀國際研究部白毅陽表示，江淮商用車隨整體經(jīng)濟周期及物流需求表現(xiàn)不錯，但自主乘用車方面缺乏產(chǎn)品力，表現(xiàn)平平。

最新數(shù)據(jù)顯示，江淮汽車商用車板塊拉動整體銷量實現(xiàn)正增長，占比超六成。

江淮汽車7月銷量為3.7萬輛，同比增長33.6%；1-7月累計銷量為24.6萬輛，同比下滑6.3%。

其中，商用車板塊7月銷量為2.4萬輛，同比增長36.4%；1-7月累計銷量為16.8萬輛，同比增長30.6%。

江淮汽車“商強乘弱”格局基本與整體市場走勢相符。

據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，中國商用車市場7月銷售44.7萬輛，同比增長59.4%；1-7月累計銷量283.2萬輛，同比增長14.3%。

乘用車市場7月銷售新車166.5萬輛，同比增長8.5%；1-7月累計銷量953.3萬輛，同比下滑18.4%。

江淮汽車在新能源汽車市場表現(xiàn)也較為一般。

2015年-2019年期間，江淮新能源銷量在2018年達到頂峰為6.4萬輛，同比增長125.3%。而2019年，江淮新能源銷量為5.8萬輛，同比下滑8.9%。

江淮汽車有意加大在電動化、智能化、網(wǎng)聯(lián)化以及共享化方面的投入。

8月12日，江淮汽車董事長安安進對外表示，江淮每年收入的3%-5%將投入研發(fā)費用中，用于推動技術(shù)升級。

安進稱，面對電動化、智能化、網(wǎng)聯(lián)化以及共享化的發(fā)展趨勢，全球汽車產(chǎn)業(yè)正處于市場深度調(diào)整期和技術(shù)變革期?；诖?，江淮汽車將加快關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)，提高產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定性和競爭性。

在自動駕駛領(lǐng)域，江淮汽車介紹，其已開啟L3級別技術(shù)研發(fā)，并實現(xiàn)了封閉園區(qū)L4級別預(yù)演。安進表示，“力爭在2025年完成高級別的自動駕駛技術(shù)研發(fā)”。

不過，汽車行業(yè)分析師任萬付表示，智能化等技術(shù)研發(fā)是一個長期的過程，當(dāng)前大家都還處于探索階段。

而電氣化是汽車產(chǎn)業(yè)下一步發(fā)展方向，已是車企的共同認知，“在電氣化轉(zhuǎn)型的浪潮中，落后就意味著被淘汰”。

目前，眾多車企陸續(xù)加快推進電動化，這導(dǎo)致該細分市場競爭越發(fā)激烈。

獨立汽車分析師張翔表示，江淮新能源產(chǎn)品主要面向低端市場，集中在5萬以下市場，存在技術(shù)含量較低、競爭力不強的問題。

江淮大眾或?qū)⑹浅擞密嚢鍓K的轉(zhuǎn)機

任萬付認為，隨著江淮大眾的成立，江淮乘用車發(fā)展或?qū)⒂瓉磙D(zhuǎn)機。

他指出，鑒于大眾增資江淮大眾并持有75%股權(quán)，江淮大眾在新能源汽車領(lǐng)域的發(fā)展，也將得到大眾資源方面的支持，“這對江淮汽車而言，或是學(xué)習(xí)技術(shù)和提升自身的機會?！?/p>

7月21日，江淮汽車發(fā)布公告，江淮和大眾對江淮大眾增資至73.56億元。大眾持有江淮大眾75%股權(quán)，江淮持有剩余的25%股權(quán)。

白毅陽表示，對于江淮汽車，資本市場最為關(guān)注江淮大眾的發(fā)展，他預(yù)計江淮大眾將成為大眾在中國新能源汽車市場的一大支柱。

大眾集團承諾將授予江淮大眾4-5個大眾集團品牌產(chǎn)品。

具體到車型，大眾集團評估在B級車和C級車細分市場，包括純電動汽車、燃油汽車/插電混動汽車車型。針對中國市場的未來集團模型時，就大眾集團控制的主體將要生產(chǎn)的產(chǎn)品，江淮大眾將獲得優(yōu)先考慮，以提高合資公司的盈利能力和經(jīng)濟規(guī)模。大眾集團潛在的商用車產(chǎn)品也是如此。

白毅陽指出，根據(jù)目前規(guī)劃，大眾計劃在2025年在華實現(xiàn)150萬輛新能源銷量。他認為，江淮大眾未來可能會先導(dǎo)入小型車。

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