近期2家新能源汽車企業(yè)9月交付成績(jī)公布，新能源汽車銷量持續(xù)爆發(fā)，機(jī)構(gòu)展望四季度行情。

山西證券認(rèn)為，汽車整體銷量回暖主要受年初以來(lái)的政策刺激，部分地區(qū)略偏向于新能源汽車，主要目的對(duì)沖疫情影響，目前已取得較好成效，并將持續(xù)帶來(lái)一段時(shí)間利好。下半年推出更多利好燃油車的可能性較小，整體重心或?qū)⒎胖糜谡{(diào)整汽車消費(fèi)結(jié)構(gòu)方向，例如鼓勵(lì)消費(fèi)新能源汽車等等。

短期看，一是新能源補(bǔ)貼較上年繼續(xù)退坡，但新能源補(bǔ)貼與免征購(gòu)置稅延長(zhǎng)至 2022 年底，退坡幅度大幅收窄，并提升了續(xù)航門檻，二是政策端發(fā)力刺激購(gòu)車需求釋放，自主品牌新能源汽車產(chǎn)品力、市場(chǎng)活力均回升，三是網(wǎng)約車等需求提升，帶動(dòng)新能源汽車需求提升，能源汽車產(chǎn)銷回暖態(tài)勢(shì)有望延續(xù)。

長(zhǎng)期看，新能源汽車未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)鍵在于質(zhì)和價(jià)，當(dāng)前政策端有望持續(xù)助力行業(yè)提質(zhì)降本，疊加眾多車企加碼新能源汽車布局，示范效應(yīng)下，有望加速電動(dòng)車普及、動(dòng)力電池為核心的新能源汽車成本下降、相關(guān)零部件國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程，進(jìn)而帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤?、建議自上而下尋找優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，關(guān)注其中技術(shù)壁壘高、工業(yè)產(chǎn)品替代性低的優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商和資金鏈完善、產(chǎn)業(yè)鏈布局充分的整車制造商。

新能源汽車銷量的火爆，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈公司將明顯受益

從產(chǎn)業(yè)鏈看，上游產(chǎn)業(yè)主要是原材料供應(yīng)公司，以鋰、鈷、鎳、石墨、稀土等材料生產(chǎn)為主，龍頭股有億緯鋰能、天賜材料、新宙邦、當(dāng)升科技和璞泰來(lái)等；中游產(chǎn)業(yè)以動(dòng)力電池、電機(jī)、電控等零部件為主，龍頭股有科達(dá)利、寧德時(shí)代、比亞迪、匯川技術(shù)和先導(dǎo)智能等；下游產(chǎn)業(yè)主要是汽車整車和充電樁的生產(chǎn)和銷售等，龍頭股有特銳德、宇通客車和比亞迪等。

從業(yè)績(jī)上看，天賜材料、普利特、長(zhǎng)盈精密和比亞迪公布了三季度業(yè)績(jī)預(yù)告，三季度歸母凈利潤(rùn)增速下限分別為455.43%、225%、106.78%和77.86%。

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