封面圖來(lái)源：力帆汽車(chē)官方

作者 | 蘇鵬

編輯 | 李歡歡

耄耋之年的尹明善可能不會(huì)想到，力帆汽車(chē)最終成為其創(chuàng)業(yè)帝國(guó)的一枚“壞棋”。

10月13日晚間，力帆發(fā)布公告稱(chēng)，因涉嫌信息披露違法違規(guī)，控股股東力帆控股以及公司實(shí)際控制人尹明善、陳巧鳳、尹喜地、尹索微收到證監(jiān)會(huì)下發(fā)的《調(diào)查通知書(shū)》。力帆控股、尹明善、陳巧鳳、尹喜地、尹索微涉嫌信息披露違法違規(guī)，證監(jiān)會(huì)決定對(duì)其立案調(diào)查。

公告顯示，力帆控股為力帆控股股東，持有其47.08%的股份。尹明善、陳巧鳳、尹喜地、尹索微均在公司擔(dān)任董事職務(wù)，以上四人合計(jì)直接持有公司0.49%的股份；以上四人通過(guò)持有力帆控股的股份間接持有公司股份共計(jì)47.08%。

此外，力帆在公告中還表示，公司被法院裁定受理重整，存在因重整失敗而被宣告破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，一旦被宣告破產(chǎn)，公司將被實(shí)施破產(chǎn)清算，公司股票將面臨被終止上市的風(fēng)險(xiǎn)。即使實(shí)施重整并執(zhí)行完畢，力帆后續(xù)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)指標(biāo)如果不符合《股票上市規(guī)則》等相關(guān)監(jiān)管法規(guī)的要求，其股票仍可能被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示或終止上市。

在花甲之年踏入造車(chē)領(lǐng)域的尹明善意氣風(fēng)發(fā)，曾在辦公室指著外邊的一座大山講道：“這座山將被夷平，力帆汽車(chē)工廠(chǎng)會(huì)在這里拔地而起”。昔日豪言猶在耳邊回蕩，移山而起的力帆工廠(chǎng)，現(xiàn)在卻成為壓在這位耄耋老人背上的“五指山”。

被167億巨額債務(wù)壓垮

早在今年3月，力帆就已經(jīng)在自查中發(fā)現(xiàn)了違規(guī)擔(dān)保。3月23日，力帆股份公告稱(chēng)，經(jīng)自查發(fā)現(xiàn)此前其存在對(duì)控股股東力帆控股違規(guī)擔(dān)保的情形，涉及違規(guī)擔(dān)保金額5.5億元。

其中，2億元擔(dān)保于2020年3月21日到期，目前尚未償還，構(gòu)成逾期。另外總計(jì)3.5億元的5筆擔(dān)保，將在2020年4月8日至2021年1月14日之間到期，存在逾期風(fēng)險(xiǎn)。鑒于違規(guī)擔(dān)保屬于嚴(yán)重違規(guī)，證監(jiān)會(huì)終于展開(kāi)了立案調(diào)查，力帆后續(xù)將遭到投資者索賠。

圖片來(lái)源：力帆汽車(chē)

這只是力帆違約風(fēng)波里的冰山一角，未來(lái)汽車(chē)日?qǐng)?bào)（ID：auto-time）梳理力帆財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，力帆與供應(yīng)商之間還有諸多矛盾貨款，將力帆推進(jìn)更深的債務(wù)泥潭。

截止到8月，力帆存在大量涉訴案件及大額資產(chǎn)被凍結(jié)的風(fēng)險(xiǎn)，目前涉訴案件1178件，涉及金額50.37億元，對(duì)其后續(xù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生重大影響。

官司纏身，外患之下內(nèi)憂(yōu)也不斷出現(xiàn)。

最糟糕的是巨額虧損。2017年至2019年，力帆總資產(chǎn)從300億驟降至194億，經(jīng)營(yíng)收入從126億下滑到74億，虧損額從1.87億擴(kuò)大到43億。2019年年末，力帆集團(tuán)凈資產(chǎn)縮水至27.44億元。

根據(jù)力帆發(fā)布的2020年半年報(bào)：力帆上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.84億元，同比減少69.42%；凈虧損25.95億元，上年同期虧損9.47億元，同比擴(kuò)大173.99%?？傎Y產(chǎn)約為169.6億，凈資產(chǎn)僅剩1.06億，暴跌96.12%，負(fù)債高達(dá)167.7億元人民幣，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)98.87%，近乎資不抵債。

銷(xiāo)量表現(xiàn)更是一塌糊涂，力帆上半年累計(jì)銷(xiāo)售傳統(tǒng)乘用車(chē)978輛，同比下降95.29%；銷(xiāo)售新能源汽車(chē)549輛，同比下降56.32%。根據(jù)力帆最新披露的8月產(chǎn)銷(xiāo)快報(bào)數(shù)據(jù)，8月力帆傳統(tǒng)乘用車(chē)銷(xiāo)量?jī)H15輛，同比銳減超9成；新能源汽車(chē)銷(xiāo)量49輛，同比銳減79%。

力帆股份表示，公司、公司控股股東及其關(guān)聯(lián)方存在因債務(wù)逾期對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及財(cái)務(wù)資信方面帶來(lái)重大不利影響的風(fēng)險(xiǎn)，后續(xù)可能還會(huì)面臨大額資產(chǎn)減值。目前公司債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，汽車(chē)板塊生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)處于非正常狀態(tài)。

乘聯(lián)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)崔東樹(shù)對(duì)未來(lái)汽車(chē)日?qǐng)?bào)表示，力帆造車(chē)的每一步都踩準(zhǔn)了時(shí)間節(jié)點(diǎn)，SUV正盛之時(shí)，力帆涌入造SUV大軍；新能源車(chē)市場(chǎng)苗頭剛起，力帆早已入局新能源領(lǐng)域。但在正確的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，力帆卻沒(méi)能作出正確的決策。

設(shè)計(jì)、制造整車(chē)水平有限，缺乏研發(fā)投入致使產(chǎn)品力缺失，同時(shí)力帆還陷入了“騙補(bǔ)”風(fēng)波。

資金鏈斷裂，力帆終于被167.7億的巨額債務(wù)壓垮，不得不發(fā)出重整求救信號(hào)。

重整之路并不明朗

仗劍而來(lái)的白衣騎士已浮出水面，力帆能否脫離困境？

2020年9月14日，重慶兩江基金、吉利邁捷投資以聯(lián)合體身份，按招募公告的規(guī)定向管理人提交了意向重整投資人報(bào)名材料。經(jīng)管理人確認(rèn)，兩江基金、邁捷投資報(bào)名有效，現(xiàn)作為意向重整投資人參與力帆重整工作。

天眼查資料顯示，兩江基金由重慶兩江新區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展集團(tuán)有限公司全資控股；吉利邁捷的大股東為吉利科技集團(tuán)有限公司，實(shí)際控制人為吉利控股集團(tuán)董事長(zhǎng)李書(shū)福。

其實(shí)，吉利欲“拯救”力帆早有傳聞。今年5月有消息稱(chēng)吉利將收購(gòu)力帆，但雙方均表示否認(rèn)。根據(jù)規(guī)定，在管理人指定期限內(nèi)，兩江基金、邁捷投資需遵守保密協(xié)定，因此吉利公開(kāi)參與力帆重整后，始終沒(méi)有具體信息流出。

圖片來(lái)源：力帆汽車(chē)

吉利“入局”，力帆或?qū)冸x汽車(chē)業(yè)務(wù)，重新聚焦摩托車(chē)業(yè)務(wù)，借此走出困境。2019年底，力帆調(diào)整業(yè)務(wù)重心，將摩托車(chē)業(yè)務(wù)擺在首位，同時(shí)還終止了24.8億元新能源汽車(chē)領(lǐng)域的定增項(xiàng)目。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，力帆僅保留摩托車(chē)板塊，其余部分包括上市公司殼資源、生產(chǎn)資質(zhì)、金融牌照等均由吉利汽車(chē)接盤(pán)。

通過(guò)整合力帆在重慶的資源，有助于吉利進(jìn)軍重慶地區(qū)。2018年，李書(shū)福曾公開(kāi)表示，正尋找機(jī)會(huì)積極籌備項(xiàng)目落地重慶。今年，吉利控股和重慶兩江新區(qū)終于迎來(lái)了密集合作。兩江新區(qū)是繼上海浦東新區(qū)、天津?yàn)I海新區(qū)后，由國(guó)務(wù)院直接批復(fù)的第三個(gè)國(guó)家級(jí)開(kāi)發(fā)開(kāi)放新區(qū)，新區(qū)的一個(gè)重要任務(wù)就是開(kāi)展先進(jìn)制造業(yè)。這或許是吉利“接手”力帆的重要原因。

不過(guò)力帆的重整之路并不明朗。10月13日，力帆重整案庭審會(huì)議上管理人指出，力帆重整能否成功，關(guān)鍵要看新投資人引入，以及最終資金落地情況。

同時(shí)力帆發(fā)布公告稱(chēng)，雖然在報(bào)名期招募到了意向重整投資人，但仍存在因管理人與意向重整投資人就重整投資相關(guān)事宜未能達(dá)成一致意見(jiàn)，導(dǎo)致重整投資人退出重整的可能。

如果重整失敗，力帆或?qū)⒆呦蚱飘a(chǎn)。

未來(lái)汽車(chē)日?qǐng)?bào)

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