繼寧德時(shí)代之后，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈再現(xiàn)百億定增。

11月23日，恩捷股份擬定增募資不超過(guò)128億元擴(kuò)產(chǎn)。其中，85億元用于建設(shè)重慶一二期、江蘇恩捷和蘇州捷力等隔膜項(xiàng)目；13億元用于建設(shè)江蘇睿捷鋁塑膜項(xiàng)目。

從隔膜產(chǎn)能來(lái)看，重慶恩捷一期項(xiàng)目建設(shè)完成后，預(yù)計(jì)新增4億平方米鋰電池隔膜年產(chǎn)能；二期預(yù)計(jì)新增8億平方米。江蘇恩捷項(xiàng)目完成后預(yù)計(jì)新增20億平方米；蘇州捷力將新增涂覆隔膜2億平方米。

這意味著，上述募資項(xiàng)目投產(chǎn)后，將為恩捷股份新增隔膜年產(chǎn)能34億平方米。按照1GWh鋰電池對(duì)應(yīng)隔膜需求1500萬(wàn)平方米估算，34億平方米隔膜能夠滿足226.7GWh鋰電池產(chǎn)能。

值得一提的是，除了自身的隔膜產(chǎn)能版圖擴(kuò)張之外，恩捷股份與頭部電池企業(yè)的合資平臺(tái)，也在一定程度上為其供應(yīng)能力作加持。

11月10日，恩捷股份與寧德時(shí)代共同設(shè)立合資公司，總投資80億元，建設(shè)年產(chǎn)能16億平方米濕法隔膜和20億平方米干法隔膜項(xiàng)目。

8月2日，恩捷股份與億緯鋰能擬設(shè)立合資公司，總投資52億元，建設(shè)年產(chǎn)能為16億平米濕法基膜以及與之產(chǎn)能完全匹配的涂布膜。

恩捷股份的擴(kuò)產(chǎn)底氣在于，其在濕法鋰電池隔膜領(lǐng)域處于行業(yè)龍頭地位，并已進(jìn)入全球絕大多數(shù)主流鋰電池生產(chǎn)企業(yè)的供應(yīng)鏈體系。主要客戶包括松下、三星、LG Chem、寧德時(shí)代、比亞迪、國(guó)軒高科、孚能科技、天津力神等。

據(jù)其整理測(cè)算，到2025年之前，公司主要客戶預(yù)計(jì)鋰電池的整體產(chǎn)能將超過(guò)920GWh。意味著公司現(xiàn)有客戶在2025年之前將有每年超過(guò)138億平方米鋰電隔膜需求。

需要注意的是，一方面，公司核心生產(chǎn)設(shè)備主要進(jìn)口自日本制鋼所（JSW），考慮到隔膜進(jìn)口設(shè)備供需偏緊，受設(shè)備產(chǎn)能限制及供應(yīng)周期影響，疊加“能耗雙控”政策因素，將對(duì)恩捷股份在產(chǎn)能釋放存在一定影響。

另一方面，除過(guò)恩捷股份之外，國(guó)內(nèi)方面，包括星源材質(zhì)、中材科技、滄州明珠、璞泰來(lái)（涂覆）、美聯(lián)新材、樂(lè)天成、長(zhǎng)陽(yáng)科技等企業(yè)正在不斷增大產(chǎn)能。海外方面，日本旭化成、韓國(guó)SKIET、日本東麗也在積極擴(kuò)產(chǎn)備戰(zhàn)。日趨激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也將對(duì)恩捷股份的市場(chǎng)份額與盈利能力產(chǎn)生挑戰(zhàn)。

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