一邊找到了賺錢的門路，一邊找到 AI 的技術(shù)范式，何小鵬的自信又回來了。

5 月 21 日，小鵬發(fā)布了 2024 年第一季度業(yè)績報告，核心信息包括——

• 一季度累計交付 21821 輛新車，同比增長 19.7%。

• 一季度營收 65.5 億元，同比增長 62.3%。

• 一季度整車毛利率改善至 5.5%。

• 一季度毛利率為 12.9%，2023 年第四季度毛利率 6.2%。

從整體表現(xiàn)來看，毛利率算得上是這份季度財務(wù)數(shù)據(jù)的最大亮點，在 2023 年四季度扭轉(zhuǎn)了前三個季度負(fù)毛利困境的基礎(chǔ)上，今年一季度毛利率實現(xiàn)翻倍增長。

靠賣車賺錢之外，小鵬還有一筆不低的技術(shù)服務(wù)收入。

財報信息顯示，一季度服務(wù)及其他收入為人民幣 10 億元，這部分收入屬于平臺與軟件戰(zhàn)略技術(shù)合作有關(guān)的技術(shù)研發(fā)服務(wù)。

小鵬副董事長兼總裁顧宏地表示，這一收入將是經(jīng)常性的，與大眾 EE 架構(gòu)的合作收入將從下半年開始確認(rèn)，未來幾個季度的收入將超過一季度。

在財報電話會的前一天，小鵬也正式全量推送了 AI 天璣系統(tǒng)，官方號稱是一次「史詩級」的 OTA 升級——新增了超過 1000 個功能、優(yōu)化了 5000 多個體驗。

在小鵬智能體驗負(fù)責(zé)人于桐看來，這次 OTA 升級，相當(dāng)于給你換了一輛新車。

基于一季度的財報表現(xiàn)，可以看出小鵬在過去一年變革和組織架構(gòu)調(diào)整后的成效，以及下一步如何走出困境，何小鵬也已經(jīng)開始顯露出野心了。

01、毛利率翻倍，大眾掏錢買單

2024 年至今小鵬干了什么？

這是網(wǎng)友們提出的一個問題，確實如果對比理想推出 MEGA、L6，蔚來發(fā)布了樂道品牌，以及小米 SU7 的一連串動作，小鵬除了在開年的第一天發(fā)布 X9，沒有留下太多的存在感。

與此同時，小鵬今年至今的銷量表現(xiàn)也并不算優(yōu)秀，一季度累計交付了 21821 輛新車，環(huán)比暴跌超過六成。

作為參考，蔚來、理想一季度分別交付了 30053 輛、80400 輛，就連哪吒（25466 輛）都倒壓小鵬一頭。

新車節(jié)奏跟不上、銷量止步不前，這小半年來小鵬一邊靠著 X9 回血，一邊給老車型持續(xù)降價激發(fā)銷量。

據(jù)不完全統(tǒng)計，小鵬 G6、P7 和 G9 今年截止目前累計調(diào)整了 4 次價格，G6 最新起售價不到 18 萬元，這已經(jīng)是目前價格最低的 800V 車型，但似乎對銷量沒有起太大的作用。

在一季度交付的 2.18 萬輛新車中，小鵬 G6、P7 和 G9 累計賣了 4437 輛、4224 輛和 3991 輛，好在有高價位的 X9 止住了環(huán)比下降的收入和銷量，單車占總銷量超過了 36%（7872 輛）。

這是小鵬單一占比最大的車型，單車均價因此也漲到了 25.4 萬元，比去年四季度多了 5.1 萬元。

據(jù)了解，一季度汽車銷售收入的環(huán)比下降，主要原因是 G6 與 G9 受到季節(jié)性影響的銷量下跌，部分影響被 X9 的貢獻(xiàn)抵消，小鵬算是頭回感受到高端市場有多香了。

在毛利率翻倍的同時，小鵬的技術(shù)也有人買單了。

財報顯示，一季度技術(shù)服務(wù)收入相比 2023 年第四季度提升了 15.7%，接下來隨著大眾合作的電子電氣架構(gòu)推進(jìn)，平臺與軟件的技術(shù)服務(wù)收入大概率會成為小鵬的「副業(yè)」。

何小鵬表示，這標(biāo)志著小鵬同時在智能電動車業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上，還通過智能化技術(shù)的合作和輸出進(jìn)行盈利。

何小鵬的底氣一定程度也反映在現(xiàn)金流上。截至 2024 年 3 月底，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、受限制現(xiàn)金、短期投資及定期存款為人民幣414 億元。

整體來看，毛利是頂住了，錢也賺到了，但光靠 X9 和大眾只能解決小鵬的溫飽，要想過上富裕的生活還得先解決自家的銷量。

至于如何走出銷量的困境，何小鵬將 AI 和下半年的產(chǎn)品戰(zhàn)略，視為在日趨激烈的市場競爭中生存的「功守道」。

02、AI 天璣系統(tǒng)，送你一個司機(jī)

小鵬 AI Day 做了四件事：上車端到端大模型、首發(fā) AI 代駕、首發(fā) AI 泊車和讓小 P 聽得懂人話。

先說國內(nèi)首個量產(chǎn)的端到端大模型。

小鵬的端到端大模型由三部分組成：神經(jīng)網(wǎng)絡(luò) XNet+規(guī)控大模型 XPlanner+大語言模型 XBrain。

神經(jīng)網(wǎng)絡(luò) XNet 比較常見了，輸出 BEV 視角下的 4D 動態(tài)信息（例如車輛速度、運動預(yù)測等）和 3D 靜態(tài)信息（如車道線位置等），可以更好的輔助系統(tǒng)進(jìn)行決策。

規(guī)控大模型 XPlanner 也是神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型，類似于人類的小腦，通過海量數(shù)據(jù)時刻訓(xùn)練，讓系統(tǒng)更加擬人化。

AI 大語言模型 XBrain 相當(dāng)于系統(tǒng)不僅要看得到，還要看得懂，包括待轉(zhuǎn)區(qū)、潮汐車道、特殊車道、路牌文字等路面信息。

三者疊加在一起能夠讓小鵬的大模型 2 天迭代一次，XNGP 的能力在 18 個月內(nèi)提升 30 倍，而用戶能明顯感知到的結(jié)果是前后頓挫減少 50%、違?？ㄋ罍p少 40%、安全接管減少 60%。

用數(shù)據(jù)來佐證：

• 視頻訓(xùn)練：折算里程 10+億公里，日新增里程 9.78+萬公里

• 實車測試：646+萬累計公里數(shù)，1972 個城市和區(qū)縣

• 仿真測試：2.16+億累計公里數(shù)、2.2+萬核心模擬場景、5.8+萬專業(yè)模擬場景

何小鵬表示，端到端自動駕駛技術(shù)范式，從 0-1 很難、很慢，但從 1-100 會非常快。

到底有多難。

何小鵬曬出了自己的投入規(guī)模，并認(rèn)為往后普通 Tier 1 可能會更難做。

• 2024 年智能研發(fā)投入 35 億元，整體研發(fā)投入 70 億元，看齊馬斯克提出的智能玩家每年 10 億美元研發(fā)門檻線。

• 每年算力訓(xùn)練投入超過 7 億元，何小鵬表示這是整車廠算力訓(xùn)練最大的投入規(guī)模。

• AI 團(tuán)隊計劃再招 4000 人，加上原來的團(tuán)隊大概是 7000 人。作為參考，比亞迪、蔚來、理想和小米智駕團(tuán)隊人數(shù)分別是 4000 人、1000 人左右。

用一句話總結(jié)就是，論智能化、論智駕，小鵬是真 All in。

按照規(guī)劃，XNGP 今年三季度國內(nèi)每一條路都能開，2025 年三季度實現(xiàn)類 L4 級的智駕體驗，并上車小鵬海外車型。

據(jù)何小鵬透露，目前小鵬已經(jīng)完成了在德國的高速領(lǐng)航輔助駕駛 NGP 路測。

針對網(wǎng)上傳小鵬對外開放智駕「端到端」解決方案一事，何小鵬也做了回應(yīng)：

確實還有其他的車企在聯(lián)系，但小鵬不愿意做傳統(tǒng)的供應(yīng)商，目前和大眾是互惠互利的更深層次的合作，類似的合作形式暫時不會擴(kuò)大。

二是全球首發(fā)的 AI 代駕和 AI 泊車。

小鵬的 AI 代駕功能，一次記憶不僅可以「一鍵上班」、「一鍵回家」，還可以模仿用戶獨特的駕駛習(xí)慣，目前已經(jīng)實現(xiàn)「通勤路線 0 接管 0 降級」。

每個用戶最多可選擇 10 條路線，每條路線最長 100 公里。

至于有了全國都能開的城市 NGP，為什么還要推 AI 代駕。

何小鵬的解釋是，智駕的終點是千人千面，要么是模仿駕駛員當(dāng)替身，要么是摸索駕駛員最舒服的模式當(dāng)專車司機(jī)，這是城市 NGP 和 AI 代駕的區(qū)別。

說白了，就是快車和打?qū)＼嚨某俗w驗，XNGP 是保底方案，而 AI 代駕是提高體驗上限，降低接管、增加舒適性和通行效率。

另一個好處就是，以往 Pro 用戶實現(xiàn)不了的城市 NOA，至少現(xiàn)在還有 AI 代駕替你上下班通勤。

同樣為用戶省心的還有 AI 泊車，小鵬推出了免遙控離車泊入和迎賓出庫功能，自動泊車的速度也提升了 50%，以及應(yīng)對更難的停車環(huán)境。

三是「全域大語言模型」加持的小 P。

比起上一代版本小 P，最新的小 P 畫畫、講故事已經(jīng)是基操了，厲害之處在于能更高級別的理解和推理用戶的需求。

比如「一句我餓了」、「腰有點酸」，小 P 就能 Get 到用戶想要去吃飯和打開座椅按摩，把指令變成一句需求。

除此之外，如今的小 P 還能看得懂外面的世界，比如路上問小 P 前面是什么品牌/顏色的車，小 P 也能給你答案。

總的來說，AI 天璣系統(tǒng)是小鵬首個將 AI 技術(shù)應(yīng)用于智能座艙與智能駕駛的操作系統(tǒng)，無論是 AI 代駕、AI 泊車，還是更自然的 AI 助手，小鵬率先把智能駕駛和智能座艙帶到了 AI 時代。

在何小鵬看來，這次 OTA 背后體現(xiàn)的能力和儲備，是小鵬下一個 10 年的關(guān)鍵。

03、小鵬的下半年：推MONA系列、上新車

小鵬下一個 10 年關(guān)鍵的提前條件是：智駕能不能幫小鵬賣好車？

何小鵬的答案是 Yes，「過去 10 年大家認(rèn)為智能是新能源汽車的輔助，用戶對智能的需求以前是在第 10、第 9 名，現(xiàn)在可能到了第 5、第 4 名，但不遠(yuǎn)的將來，智能化的需求會是絕對的前三?！?/span>

這話不無道理，用戶對于智駕的需求權(quán)重在明顯上升，但關(guān)鍵是車子的其他能力不能落下。

汽車是一個復(fù)雜的大件消費品，大部分消費者買車也會考慮很多環(huán)節(jié)，包括前期的傳播、品牌、性能、設(shè)計、空間表現(xiàn)、智能化、口碑、產(chǎn)品的價格、后期的交付和售后等等，這其中任何一個環(huán)節(jié)都不能掉分。

何小鵬也承認(rèn)過，一臺制造無比好的車，沒有 AI 也不算差，但如果你最終是一個 AI 無比好的車，汽車制造（涵蓋規(guī)劃、研發(fā)、生產(chǎn)、制造）卻很差，你也是一款失敗的產(chǎn)品。

舉個例子，小米 SU7 的外觀是大多數(shù)消費者認(rèn)可的造型，當(dāng)消費者愿意花時間去店里看小米 SU7 時，只要小米 SU7 其他方面產(chǎn)品力能看齊競爭對手就能留下消費者。

同樣的邏輯，智駕是小鵬最大的競爭優(yōu)勢，但需要其他環(huán)節(jié)配合把球（消費者）傳到智駕「手上」，而不是光靠智駕一個點就能打爆全場，消費者也很難找小鵬的車型上找到平衡。

據(jù)了解，近一年小鵬將大量資金用于造型設(shè)計上，同時強(qiáng)化 AI 技術(shù)與客戶體驗的結(jié)合，打造成全面均衡、沒有任何短板的產(chǎn)品，甚至還能有 4-5 項突出的長板。

提高產(chǎn)品綜合能力的同時，其實小鵬一直在按照自己的節(jié)奏，做好兩件事。

一是持續(xù)深入大眾的合作關(guān)系。

從節(jié)奏上來看，小鵬和大眾的進(jìn)展已經(jīng)從股權(quán)投資、車型開發(fā)到聯(lián)合采購，再到聯(lián)合開發(fā)電氣電子架構(gòu)三級連跳，雙方將合作車型的投產(chǎn)時間定在了 2026 年。

在何小鵬眼里，大小合作初見成效，小鵬成功開拓平臺與技術(shù)合作獨特全新商業(yè)模式。

二是加快 MONA 系列和新車型的量產(chǎn)。

MONA 是小鵬博大的機(jī)會，首款新車的試制車已經(jīng)在小鵬肇慶工廠下線，下一步在完成生產(chǎn)前的驗證就會進(jìn)入預(yù)生產(chǎn)（PP）和小批量生產(chǎn)（SOP）階段，比亞迪是其電池供應(yīng)商之一。

新車計劃在 6 月份亮相，第三季度正式上市、交付；而隨著 MONA 系列臨近落地，該系列的負(fù)責(zé)人也浮出水面了。

據(jù)了解，MONA 的總負(fù)責(zé)人是姜文，曾供職于吉利研究院和寶能汽車，加入小鵬后曾管過項目和負(fù)責(zé)過質(zhì)量。

如果說背靠換電站、蔚來技術(shù)研發(fā)體系，樂道品牌「生而成熟」的話，那么對于的扎根智駕技術(shù)的小鵬同樣如此，智駕能力將會是 MONA 在 10-15 萬的紅海市場打出差異化的優(yōu)勢。

何小鵬表示，小鵬將會成為國內(nèi)首個將高階智駕能力帶到 10~15 萬元 A 級車市場的車企，明后年還將在 A 級車的平臺上推出多款產(chǎn)品。

F57 諜照

除了 MONA 系列，四季度小鵬還會推出一款 B 級（代號 F57) 純電轎車。

據(jù)了解，F(xiàn)57 是一款跨界獵裝造型，定位比 P7 高，并且也很有可能會去掉激光雷達(dá)。

何小鵬透露，這是小鵬基于最新的技術(shù)，規(guī)模降本的首發(fā)車型，降本幅度超過 25%。

一直以來，「先做后說」是小鵬身上最鮮明的特征，期待 6 月份 MONA 系列首款新車和年底的 B 級轎車上，能夠看到小鵬在設(shè)計、空間等各方面的新變化。

在何小鵬眼里，小鵬的目標(biāo)是在智能電動車時代打造一個像大眾汽車一樣覆蓋全球市場、多種產(chǎn)品類型、擁有廣闊客群的一個超級品牌，并且讓 AI 智駕車成為最主要的品類。

這個愿景，至少現(xiàn)在小鵬投資人是滿意的，在財報會議結(jié)束后，小鵬的股價開盤后曾暴漲 25% 以上。

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