中國(guó)輕型車在2018年上半年成績(jī)比較正面，其中乘用車（PV）實(shí)現(xiàn)了5%的年增長(zhǎng)，然而輕型商用車（LCV）是-3%的年增長(zhǎng)。在排名前20的整車廠商中大部分在2018年上半年都實(shí)現(xiàn)了正增長(zhǎng)（圖中綠點(diǎn)），但是我們也看到有特例，北汽、奇瑞、福特和東風(fēng)（圖中紅點(diǎn)）都是負(fù)增長(zhǎng)，其中北汽、奇瑞和東風(fēng)是中國(guó)自有品牌中下滑比較嚴(yán)重的，此外，由于戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型等原因，福特上半年負(fù)增長(zhǎng)將近40%，未來(lái)隨著新車型的推出，會(huì)有所改善。

主要議題：

• 整個(gè)中國(guó)輕型車市場(chǎng)產(chǎn)銷量回顧及預(yù)測(cè)

• 2018年上半年新車發(fā)布，2018年下半年新車發(fā)布預(yù)測(cè)

• 主要國(guó)家輕型車銷售短期預(yù)測(cè)

• 中國(guó)造車新勢(shì)力研究概覽

• 中美貿(mào)易摩擦相關(guān)的進(jìn)出口情況

通過(guò)2018年上半年新車型發(fā)布統(tǒng)計(jì)可以看到，SUV市場(chǎng)雖然在上半年增幅減弱，但其依然占據(jù)大部分新車型的發(fā)布。在自主品牌中，上半年發(fā)布了42款新車型，其中一半以上是SUV。2018年下半年，自主品牌預(yù)計(jì)將發(fā)布更多新車型，包括改款車型和換代車型，預(yù)計(jì)全年新車型將達(dá)到118款。國(guó)際品牌在新車型發(fā)布上相對(duì)保守，上半年發(fā)布了14款新車型，其中2/3是SUV，預(yù)計(jì)全年新車型將達(dá)到44款。此外，現(xiàn)在的SUV的車身架構(gòu)更傾向于跨界車型，有可能會(huì)進(jìn)一步替代兩廂和MPV車型。

IHS Markit預(yù)測(cè)：從中長(zhǎng)期看，中國(guó)輕量車市場(chǎng)的發(fā)展整體還是向好的趨勢(shì)，當(dāng)然也會(huì)有一些波動(dòng)。中國(guó)市場(chǎng)依舊是政策導(dǎo)向型的市場(chǎng)，因此，柱狀的年平均增幅與政策息息相關(guān)。2009-2010年是1.6L以下減稅政策導(dǎo)致增幅非常高，2017-2018也是同樣的情況，目前我們下調(diào)了2018年的預(yù)期目標(biāo)，預(yù)計(jì)將達(dá)不到2017年的增幅。2019年隨著償還效應(yīng)的減退，恢復(fù)到正常水平。2020年下半年開(kāi)始實(shí)施的國(guó)6a和2023年實(shí)施的國(guó)6b政策，會(huì)對(duì)整個(gè)中國(guó)輕量車市場(chǎng)產(chǎn)生影響，相比國(guó)5，新標(biāo)準(zhǔn)的技術(shù)水平和法規(guī)的規(guī)范嚴(yán)苛程度都非常高，我們預(yù)計(jì)2019-2020年以及2022年會(huì)有小幅的提前購(gòu)買的情況。

IHS Markit觀點(diǎn)：從2016-2018年間，中國(guó)自主品牌的成功和反擊，主要還是由SUV車型帶動(dòng)的，未來(lái)隨著SUV增幅達(dá)到相對(duì)平穩(wěn)的狀態(tài)，中國(guó)自主品牌要考慮如何擺脫過(guò)度依賴SUV市場(chǎng)的問(wèn)題。對(duì)于合資品牌而言，在相對(duì)合理的產(chǎn)品線分布下，既SUV占40%左右，三廂車占50%左右，應(yīng)考慮進(jìn)一步的豐富產(chǎn)品線，如在歐洲和北美市場(chǎng)流行的MPV或兩廂車車型。

IHS Markit預(yù)測(cè)：中國(guó)出口市場(chǎng)和中美間的貿(mào)易戰(zhàn)聯(lián)系緊密，但還沒(méi)有完全影響到生產(chǎn)的層面。整體而言出口量會(huì)進(jìn)一步增長(zhǎng)，但并不占主導(dǎo)。美資市場(chǎng)的主導(dǎo)地位會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)，2017年北美市場(chǎng)出口量在24%，其中57%是由通用昂科威貢獻(xiàn)。2018年北美整體出口量提升至31%，與南美市場(chǎng)出口量接近，其中昂科威依然占據(jù)37%的比例。2019年全新?？怂股鲜校矔?huì)出口到北美市場(chǎng)。到2020年北美出口量預(yù)計(jì)超過(guò)南美，主要貢獻(xiàn)者還是美系車，如通用和福特。如果中美貿(mào)易戰(zhàn)進(jìn)一步擴(kuò)大，北美出口量將受到影響。

中國(guó)造車新勢(shì)力，目前注冊(cè)企業(yè)約487家，其中超過(guò)50家發(fā)布品牌，而其中15家獲得國(guó)家發(fā)改委的資質(zhì)，還有8家通過(guò)與主流車企以代加工的形式合作造車。還有6家獲得了工信部的資質(zhì)，不僅可以自建廠，可以直接上市銷售。

從新車上市計(jì)劃來(lái)看，整體量預(yù)期并不是非常樂(lè)觀，2017-2019年間每年僅有十幾款車型上市，因此我們對(duì)造車新勢(shì)力的評(píng)估還是偏保守的，同時(shí)，我們也拭目以待中國(guó)造車新勢(shì)力給行業(yè)帶來(lái)的進(jìn)步。

IHS Markit預(yù)測(cè)：從2013-2015年間，中國(guó)輕量車銷量逐步放緩，2015年10月國(guó)家針對(duì)1.6L以下出臺(tái)購(gòu)車補(bǔ)貼政策，2015年出現(xiàn)反彈，然而2016年的強(qiáng)增速提前釋放了兩年的汽車消費(fèi)，2017年伴隨著購(gòu)置補(bǔ)貼的減弱，乘用車的增速降至4.2%，2018年隨著小排量車型購(gòu)置補(bǔ)貼的退出，我們預(yù)測(cè)乘用車增速降至3.6%的新低。另一方面，輕型商用車雖然整體被微型客車拖累，但是伴隨輕卡、皮卡等細(xì)分市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)，整體降幅收窄。

2018年上半年銷售表現(xiàn)，福特品牌跌幅明顯，拖累了美系車的整體表現(xiàn)，一方面，現(xiàn)有車型大多處于生命周期末期，且新產(chǎn)品導(dǎo)入嚴(yán)重滯后，另一方面，中美貿(mào)易戰(zhàn)進(jìn)一步制約福特品牌力重塑。韓系車的高增長(zhǎng)主要是受到去年薩德事件的影響，基數(shù)較低。自主品牌依舊強(qiáng)勢(shì)，但能否保持持續(xù)高增長(zhǎng)，仍有不確定性。德系車，尤其是豪華品牌保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。歐系車，如沃爾沃受益于XC60的換代與S90的價(jià)格下探，增速?gòu)?qiáng)勁。日系品牌，本田由于受到機(jī)油門的影響，銷量出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，但其它主流日系品牌依舊保持著較高增速。

IHS Markit觀點(diǎn)：在政策方面，2018年7月1日開(kāi)始乘用車的關(guān)稅由25%降至15%，但是受貿(mào)易戰(zhàn)的影響，從2018年7月6日開(kāi)始針對(duì)美產(chǎn)進(jìn)口車，額外增收25%的關(guān)稅。這一系列的政策調(diào)整，將在一定程度上改變整車廠商的策略。右圖顯示美國(guó)生產(chǎn)的進(jìn)口車各品牌的銷量占比。其中奔馳和寶馬的銷量占比高達(dá)60%。關(guān)稅的加征無(wú)疑會(huì)造成成本的提升，這也可能倒逼廠商將部分產(chǎn)品線進(jìn)行轉(zhuǎn)移。在價(jià)格策略上，林肯、福特和吉普，暫時(shí)沒(méi)有提高指導(dǎo)價(jià)，奔馳和寶馬價(jià)格雖然上調(diào)，但仍低于征收25%關(guān)稅時(shí)的價(jià)格。

IHS Markit預(yù)測(cè)：我們回顧了2012-2018年，各品牌進(jìn)口銷量的變化。在關(guān)稅變化的影響下，我們預(yù)計(jì)短期內(nèi)，雷克薩斯將是關(guān)稅調(diào)整的最大受益者，其進(jìn)口銷量有望進(jìn)入第一陣營(yíng)。而同樣在過(guò)去三年增幅迅猛的林肯品牌，進(jìn)口銷量進(jìn)入遲滯的狀態(tài)，部分車型的生產(chǎn)未來(lái)可能會(huì)轉(zhuǎn)移到中國(guó)。寶馬在國(guó)產(chǎn)X3之后，我們預(yù)估今年進(jìn)口量會(huì)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。奔馳受益于德國(guó)進(jìn)口關(guān)稅的降低，我們預(yù)估在今年仍然會(huì)有穩(wěn)定的增長(zhǎng)，雖然GLE和GLS會(huì)受到關(guān)稅變化的拖累。而奧迪品牌，Q7，Q8同樣受益于關(guān)稅的降低，在進(jìn)口量上有所提升。總結(jié)而言，幾家歡樂(lè)幾家愁，雖然貿(mào)易戰(zhàn)不會(huì)長(zhǎng)期持續(xù)，但品牌戰(zhàn)略的調(diào)整，會(huì)對(duì)產(chǎn)業(yè)造成深遠(yuǎn)的影響。