10月15日，港股五菱汽車(chē)（00305.HK）盤(pán)中一度暴漲超60%，最終收盤(pán)大漲42.42%，報(bào)0.47港元，市值達(dá)到14.45億港元，日內(nèi)增幅達(dá)4.3億港元。

消息面上，據(jù)多家媒體報(bào)道，五菱宏光推出的A00級(jí)新能源車(chē)宏光MINI EV一上市即成為爆款，20天銷(xiāo)量突破15000輛，成為最快銷(xiāo)量破萬(wàn)的新能源車(chē)型。而在乘聯(lián)會(huì)最新發(fā)布的9月新能源乘用車(chē)榜單中，上汽通用五菱的宏光MINI位居榜首，9月銷(xiāo)量達(dá)1.45萬(wàn)輛，一舉超越特斯拉Model 3。

不過(guò)，時(shí)代財(cái)經(jīng)查詢(xún)發(fā)現(xiàn)，宏光MINI EV為A股上市公司上汽集團(tuán)(600104.SH)旗下上汽通用五菱生產(chǎn)的車(chē)型，并非五菱汽車(chē)的產(chǎn)品。6月五菱汽車(chē)曾因上汽通用五菱的五菱榮光“地?cái)傑?chē)”而股價(jià)暴漲，此次大漲是否又是一場(chǎng)烏龍？

并非宏光MINI EV供應(yīng)商 又炒錯(cuò)標(biāo)的？

對(duì)于宏光MINI EV的熱銷(xiāo)，華創(chuàng)證券指出，中短途代步剛需疊加價(jià)格優(yōu)勢(shì)或是主要原因。而宏光MINI EV的大賣(mài)也的確帶動(dòng)了其供應(yīng)商業(yè)績(jī)提升及股價(jià)大漲。

對(duì)此，上汽通用五菱表示，宏光MINI EV帶動(dòng)了寧波雙林、國(guó)軒高科等相關(guān)供應(yīng)商配套出貨量及銷(xiāo)售業(yè)績(jī)提升，拉動(dòng)了產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)濟(jì)。

與此同時(shí)，寧德時(shí)代、鵬輝能源、國(guó)軒高科作為宏光MINI EV的動(dòng)力電池供應(yīng)商，在近一個(gè)月內(nèi)股價(jià)分別上漲22.36%、14.31%、13.42%。

而據(jù)財(cái)通證券測(cè)算，未來(lái)若宏光MINI EV年銷(xiāo)量逐步攀升至60萬(wàn)，方正電機(jī)、鵬輝能源、萬(wàn)安科技、億利達(dá)等配套供應(yīng)商年收入將提升30%-60%。 

毫無(wú)疑問(wèn)，隨著宏光MINI EV的大賣(mài)，其配套供應(yīng)商的業(yè)績(jī)也將水漲船高，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)預(yù)期的確能幫助其供應(yīng)商在資本市場(chǎng)上享受汽車(chē)熱銷(xiāo)的紅利。 

那么，五菱汽車(chē)究竟是不是宏光MINI EV的供應(yīng)商？

資料顯示，五菱汽車(chē)主要從事汽車(chē)發(fā)動(dòng)機(jī)、配件及專(zhuān)用汽車(chē)之制造及銷(xiāo)售業(yè)務(wù)，上汽通用五菱為其關(guān)聯(lián)企業(yè)與重要客戶(hù)。 

時(shí)代財(cái)經(jīng)查詢(xún)發(fā)現(xiàn)，上汽通用五菱和港股五菱汽車(chē)都有同一個(gè)股東，即廣西汽車(chē)集團(tuán)有限公司。

Wind數(shù)據(jù)顯示，廣西汽車(chē)持有港股五菱汽車(chē)60%的股份；而天眼查數(shù)據(jù)顯示，廣西汽車(chē)直接持有上汽通用五菱0.02%的股份，并通過(guò)柳州微型汽車(chē)廠間接持有上汽通用五菱5.81%的股份，累計(jì)持股接近6%。

對(duì)此，時(shí)代財(cái)經(jīng)亦采訪(fǎng)了上汽通用五菱方面，其內(nèi)部人士回應(yīng)稱(chēng)，五菱汽車(chē)屬于廣西汽車(chē)集團(tuán)，的確是其供應(yīng)商之一，但五菱汽車(chē)沒(méi)有向宏光MINI EV供應(yīng)零部件。

由此看來(lái)，受到宏光MINI EV熱銷(xiāo)消息影響而大漲的五菱汽車(chē)，似乎又在資本市場(chǎng)上鬧了一場(chǎng)“烏龍”。 

值得一提的是，6月初，五菱汽車(chē)曾因蹭上“地?cái)傑?chē)”的熱點(diǎn)股價(jià)飆漲，三天累計(jì)漲幅高達(dá)216.58%，市值暴漲13.25億港元，不過(guò)最終證明，上述“地?cái)傑?chē)”的生廠商同樣為上汽通用五菱，而并非五菱汽車(chē)。 

上半年虧損近2億 資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)87% 

在業(yè)界看來(lái)，宏光MINIEV熱銷(xiāo)一事，長(zhǎng)期而言，對(duì)五菱汽車(chē)的股價(jià)帶動(dòng)有限，而從基本面來(lái)看，該公司的業(yè)績(jī)并不理想。

據(jù)五菱汽車(chē)的半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，五菱汽車(chē)總收入為57.09億元，同比下降7.11%；毛利為2.5億元，同比下降52.13%；公司擁有人應(yīng)占虧損為1.99億元，同比暴跌6429.64%。

毛利方面，五菱汽車(chē)上半年毛利為2.5億元，同比下降52.13%；毛利率為4.4%，相比2019年同期下降4.1個(gè)百分點(diǎn)。

對(duì)此，五菱汽車(chē)在公告中稱(chēng)，集團(tuán)汽車(chē)零部件及其工業(yè)服務(wù)分部收入顯著下降，加上集團(tuán)生產(chǎn)設(shè)施采納及實(shí)施必要的安全衛(wèi)生措施導(dǎo)致的額外成本，造成了毛利率的下降。

今年上半年，五菱汽車(chē)來(lái)源于上汽通用五菱的銷(xiāo)售占比達(dá)到10.8%。中報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，五菱汽車(chē)向核心客戶(hù)上汽通用五菱的銷(xiāo)售共計(jì)約為人民幣6.13億元，較2019年同期上升66.2%，主要銷(xiāo)售產(chǎn)品為排量1.8L車(chē)型所用的NP18型號(hào)發(fā)動(dòng)機(jī)。

不過(guò)，上半年其向上汽通用五菱銷(xiāo)售的制動(dòng)器及底盤(pán)系統(tǒng)組件、座椅、不同類(lèi)型塑料件及沖焊件，以及其他汽車(chē)配件等一系列產(chǎn)品均出現(xiàn)較大幅度的下滑，3C件（即缸體、缸蓋及曲軸部件）的銷(xiāo)量也有所下滑。

銷(xiāo)量方面，上半年，五菱汽車(chē)專(zhuān)用汽車(chē)的總銷(xiāo)量維持于約52600臺(tái)，2019年同期銷(xiāo)量則為60900臺(tái)，同比下滑13.62%；改裝車(chē)（貨車(chē)及乘用車(chē)）仍為該集團(tuán)汽車(chē)銷(xiāo)量的主要貢獻(xiàn)者，銷(xiāo)量約為51400臺(tái)，但較2019年同期銷(xiāo)量58800臺(tái)下滑12.58%。 

此外，今年上半年，五菱汽車(chē)資產(chǎn)負(fù)債率仍居高位，同比上升7.97個(gè)百分點(diǎn)至87.31%。而2017年-2019年，五菱汽車(chē)的資產(chǎn)負(fù)債率分別為78.75%、81.12%、85.31%，負(fù)債率不斷攀升。

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