8月28日，小鵬汽車宣布和滴滴出行達(dá)成戰(zhàn)略合作。

除了資本層面的合作，雙方合作的業(yè)務(wù)核心是代號「MONA」的車型項(xiàng)目。

根據(jù)協(xié)議：

• 雙方將打造一款售價15萬元級別的A級純電動轎車，項(xiàng)目代號MONA；

• 新車將作為小鵬全新品牌下的首款產(chǎn)品，預(yù)計2024年量產(chǎn)推出；

• 小鵬將收購滴滴旗下智能電動汽車項(xiàng)目相關(guān)資產(chǎn)和研發(fā)能力；

• 前者通過發(fā)行占交易完成后總股本3.25%的A類普通股來實(shí)現(xiàn)本次交易，完成后滴滴將成為小鵬汽車的戰(zhàn)略股東。

當(dāng)下備受關(guān)注的「MONA」項(xiàng)目，始于滴滴的造車業(yè)務(wù)「達(dá)芬奇」。

HiEV獲悉，滴滴達(dá)芬奇在高峰時期，團(tuán)隊規(guī)模高達(dá)2000人。按照MONA原本的推進(jìn)節(jié)奏，如滴滴在上半年順利獲得/解決造車資質(zhì)問題，MONA最快可能于9月投產(chǎn)。

不過由于外部市場環(huán)境變化、政策收緊以及高層決策等因素，滴滴對MONA的研發(fā)止步于此，而接下來的量產(chǎn)將托付于小鵬。

多名原供職或接觸「達(dá)芬奇」項(xiàng)目的人士評價，「高層在（造車）這件事上，一時看不到掙錢。」

對滴滴而言，此次合作相當(dāng)于卸掉一個短期投入巨大而看不到盈利希望的包袱。

而對小鵬來說，一年10萬臺起步的預(yù)期，小鵬正期待一場規(guī)模上的狂飆。

一、MONA項(xiàng)目：滴滴的造車資產(chǎn)

2018年4月，滴滴成立洪流聯(lián)盟，計劃與產(chǎn)業(yè)鏈合作打造定制網(wǎng)約車。

兩年多后，滴滴D1上市，據(jù)說名字取自內(nèi)部口號「Always  Day1」。

D1是由滴滴向比亞迪定制的網(wǎng)約車，定位A級緊湊型MPV，其最大亮點(diǎn)是：A級車的尺寸、B級車的軸距、C級車的后排空間，以及MPV的上下車便利性。

滴滴參與了整車工程 Package、人機(jī)工程布置、內(nèi)外飾造型、整車配置、座椅原型、車聯(lián)網(wǎng)軟件架構(gòu)等的設(shè)計。比亞迪負(fù)責(zé)的部分主要是外觀、三電以及生產(chǎn)制造方面，比如這個車打的是BYD的車標(biāo)，電池也是采用比亞迪標(biāo)志性的磷酸鐵鋰刀片電池。

不過，D1上市第一年銷量才勉強(qiáng)破萬。與此同時，滴滴在內(nèi)部謀劃更為深度的造車項(xiàng)目——達(dá)芬奇。

一位原供職于達(dá)芬奇項(xiàng)目的產(chǎn)品經(jīng)理告訴HiEV，達(dá)芬奇主要研發(fā)了兩款車型，分別面向2B出行市場和2C消費(fèi)者市場，代號「MONA」以及「Alita」。

Alita是滴滴D1的延伸，可以認(rèn)為是D1的升級版；而MONA則是一款A(yù)級純電轎車，定價11-15萬元價格區(qū)間。

滴滴長于產(chǎn)品定義，因此內(nèi)部認(rèn)為這款車的核心亮點(diǎn)主要在3方面：

• 好看的外觀設(shè)計；

• 極致性價比；

• 智能化。

「這款車比P5好看很多，是更加鋒利的造型風(fēng)格?！挂幻催^MONA實(shí)車的人士向HiEV分享。

高峰時期的達(dá)芬奇項(xiàng)目，有近2000人的研發(fā)團(tuán)隊建制。

達(dá)芬奇由滴滴出行副總裁、小桔車服總經(jīng)理?xiàng)罹款^：

• 供應(yīng)鏈板塊由滴滴出行副總裁、滴滴出行汽車創(chuàng)新中心總經(jīng)理劉海江牽頭，劉也是滴滴D1的項(xiàng)目負(fù)責(zé)人；

• 智能化領(lǐng)域由柴華負(fù)責(zé)，柴是滴滴地圖事業(yè)部負(fù)責(zé)人、滴滴產(chǎn)學(xué)研合作委員會主席；

• 從上汽通用五菱過來的總工程師趙小羽負(fù)責(zé)整車工程；

• 以及還有一支具有蘋果汽車背景的團(tuán)隊負(fù)責(zé)三電與熱管理部分。

作為互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品背景的團(tuán)隊，滴滴長于產(chǎn)品洞察，「就是非常清楚配置都花在刀尖上，而在那些看不見的地方不怎么花錢?！挂晃磺暗蔚稳耸吭u價。

比如滴滴在MONA上實(shí)現(xiàn)了550-600公里的續(xù)航，對三電的能效做得非常好；而智駕部分就比較保守和普通。

由于今年新能源市場激烈的競爭，MONA項(xiàng)目遲遲未進(jìn)入量產(chǎn)階段，今年年后達(dá)芬奇項(xiàng)目出現(xiàn)了較為集中的離職潮。

小鵬的公告也顯示：截至2021年12月底，此次交易的標(biāo)的公司（滴滴造車項(xiàng)目）稅后虧損7.63億元；截至2022年2012月底，稅收虧損26.38億元。

二、小鵬如何撬動MONA，是包袱還是杠桿？

何小鵬本人在今早的采 訪上披露：「MONA」是一個完成度很高的準(zhǔn)量產(chǎn)A級智能電動轎車，滴滴前期已經(jīng)投入幾十億元。

小鵬會收購與MONA相關(guān)的所有研發(fā)測試、設(shè)備等資產(chǎn)，一些核心人員的團(tuán)隊也會加入小鵬。

MONA的平臺原來就已在開發(fā)，戰(zhàn)略合作后，會用到扶搖架構(gòu)里的多項(xiàng)能力，包括XNGP等。

盡管在公告中滴滴提及將向小鵬「開放全生態(tài)賦能」，涉及「智能座艙、智能駕駛以及共享出行市場」等多維度的支持，但多名了解「達(dá)芬奇」項(xiàng)目的人士認(rèn)為，「大概率小鵬會對座艙、智駕以及電子電氣架構(gòu)進(jìn)行二次開發(fā)?！?/p>

MONA項(xiàng)目定位15萬元以內(nèi)的市場，HiEV獲悉，在智駕方面，MONA的低配方案原計劃采用Mobileye芯片，高配采用標(biāo)準(zhǔn)版單Orin計算平臺，不帶有激光雷達(dá)，由德賽西威與紐勱科技提供方案。

而在智能座艙方面，MONA原采用高通8155計算平臺，8155也兼作艙泊一體，實(shí)現(xiàn)自動泊車功能。

對于整車成本占比最大的三電系統(tǒng)，滴滴內(nèi)部組建了一支很強(qiáng)的三電和熱管理的團(tuán)隊，實(shí)現(xiàn)了較高的能效，從而能做到550公里級別的續(xù)航同時下探到十幾萬的價格區(qū)間。

接手MONA項(xiàng)目，小鵬獲得了成熟的15萬元級的準(zhǔn)量產(chǎn)車型，以及來自滴滴平臺的大額訂單預(yù)期。

MONA會在小鵬現(xiàn)有的生產(chǎn)基地進(jìn)行制造，何小鵬表示，僅根據(jù)現(xiàn)在的生產(chǎn)基地的產(chǎn)能進(jìn)行適度的管理和擴(kuò)大，就可以做得很好。

小鵬與滴滴針對本次收購的對賭，也披露了雙方的預(yù)期：

• 對價股份將以每股A類普通股港幣64.03元的發(fā)行價發(fā)行，收購的最高總對價約58.35億港元，按照以下方式支付；

• 首次交割日當(dāng)天以發(fā)行價發(fā)行58164217股A類普通股，相當(dāng)于37.24億港元；

• 達(dá)到SOP時，向滴滴以發(fā)行價發(fā)行4636447股A類普通股，相當(dāng)于2.97億港元；

• 達(dá)到第一次業(yè)績目標(biāo)時，向滴滴發(fā)行最多14054605股第一階段業(yè)績目標(biāo)股份，相當(dāng)于9億港元；

• 達(dá)到第二次業(yè)績目標(biāo)時，向滴滴發(fā)行最多14276521股第二階段業(yè)績目標(biāo)股份，相當(dāng)于9.14億港元。

其中，第一業(yè)績目標(biāo)里程碑指的是，在新車交付的13個月內(nèi)，合格新車交付量達(dá)到10萬臺。第二業(yè)績里程碑是指在第一業(yè)績目標(biāo)期屆滿后的12個月期間，合格新車交付量累計達(dá)到10萬輛。

達(dá)到業(yè)績目標(biāo)也就是銷售目標(biāo)后，滴滴將獲得小鵬相對應(yīng)的對價股權(quán)。如果連續(xù)兩年交付量達(dá)到18萬輛，最高股權(quán)比例可以提升到5%。

總的來說，這是合作是一次雙贏，尤其對于小鵬接下來的規(guī)模擴(kuò)張和智駕降本，將起到加速作用，小鵬也將由此進(jìn)入多品牌的時代。

三、多品牌戰(zhàn)略，擴(kuò)大規(guī)模、降低成本

小鵬今年正在規(guī)模擴(kuò)張上高歌猛進(jìn)。

上月，大眾以約7億美元，以每ADS 15美元的價格收購小鵬汽車4.9%股權(quán)，雙方計劃面向中型車市場開發(fā)兩款大眾品牌電動車型。大眾的主力市場便是平價車型，這可以小鵬向傳統(tǒng)平價汽車品牌的一次技術(shù)輸出，同時也有理解平價車型需要何種成本的智能化方案。

何小鵬認(rèn)為，在15萬級別規(guī)模以及成本控制能力上，造車新勢力不如大眾等車企，應(yīng)該向友商學(xué)習(xí)。

在A級轎車市場，小鵬之前曾推出過20萬元級別的A級純電家用轎車，與滴滴的合作，給了小鵬更多探索15萬級別平價車型的機(jī)會。

這與小鵬一直提出的降本增效主線相符。

今年3月，何小鵬在財報電話會上明確，從今年到明年，實(shí)現(xiàn)自動駕駛BOM成本下降超過50%，使整車硬件成本下降約25%。

小鵬會繼續(xù)完成MONA的全部量產(chǎn)研發(fā)和部分銷售。

何小鵬表示，MONA平臺的新車將以面向C端為主，銷售目標(biāo)保守預(yù)計10萬/年。此外，這款車也將在滴滴的體系中銷售，并進(jìn)行拿到更多的激勵股份。

銷量規(guī)模上來后，智駕成本就能被更好地攤平，整車?yán)麧櫼矊⒌玫礁纳啤?/p>

兩年多前，何小鵬曾提到，「15萬級別，沒有人能夠把一個全面的智能輔助駕駛汽車做好，沒有人能把（這個級別的）汽車做得有利潤。」

這一次，有了「MONA」，小鵬認(rèn)為似乎可以了。

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