根據(jù)梅賽德斯奔馳集團(tuán)最新發(fā)布的2023年年報(bào)，奔馳已把2030年電動(dòng)汽車銷售份額，從最初計(jì)劃的100%，調(diào)整到只有50%。這樣做，是在全面電動(dòng)化方向上踩剎車，還是意識(shí)到電動(dòng)化轉(zhuǎn)型的復(fù)雜性和不確定性，速度過快帶來的風(fēng)險(xiǎn)，而主動(dòng)做的調(diào)整？

據(jù)德國《商報(bào)》報(bào)道，奔馳電動(dòng)車在2023年，應(yīng)占新車總銷量的19%至21%左右。而實(shí)際上，梅賽德斯-奔馳在約200萬輛乘用車的交付量中，電動(dòng)汽車份額僅占12%。奔馳在電動(dòng)汽車銷售方面，至少比計(jì)劃少了168,000輛。

調(diào)整2030電動(dòng)車型目標(biāo)這一聲明，與集團(tuán)首席執(zhí)行官康林松(Ola K?llenius)此前的聲明形成鮮明對比，Ola在兩年半前宣布了“唯電動(dòng)”、“Electric only”戰(zhàn)略，但也強(qiáng)調(diào)戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)的前提條件，是市場實(shí)際需求。梅賽德斯的解釋是，轉(zhuǎn)型的步伐將取決于市場條件和客戶需求，而公司打算滿足各種客戶的要求，無論是純電動(dòng)還是內(nèi)燃機(jī)。

在2023年利潤下降之后，梅賽德斯-奔馳預(yù)計(jì)2024財(cái)年利潤將也將難有上佳表現(xiàn)。盡管集團(tuán)營收預(yù)計(jì)將保持去年的水平，但由于經(jīng)濟(jì)形勢和汽車市場繼續(xù)具有極大的不確定性，預(yù)測營業(yè)利潤將略有下降。而利潤率，好比人御寒的脂肪儲(chǔ)備，是企業(yè)過冬的必備糧草。

01

“經(jīng)濟(jì)環(huán)境困難”導(dǎo)致利潤下滑

正如奔馳在年報(bào)中指出，地緣政治事件和貿(mào)易政策可能會(huì)出現(xiàn)意想不到的事態(tài)發(fā)展：其中包括當(dāng)前的中東沖突、俄烏戰(zhàn)爭和其他地區(qū)危機(jī)。中美緊張局勢加劇，以及歐盟與中國政治關(guān)系趨緊，進(jìn)一步引發(fā)了潛在的不確定性。此外，潛在的供應(yīng)鏈中斷，特別是關(guān)鍵組件的可用性瓶頸仍然是一個(gè)重大的風(fēng)險(xiǎn)因素。 反過來，這些因素可能會(huì)對供應(yīng)鏈以及大宗商品和能源價(jià)格的發(fā)展產(chǎn)生影響，導(dǎo)致通脹和利率高于預(yù)期，金融市場可能發(fā)生波動(dòng)，全球經(jīng)濟(jì)和汽車行業(yè)的經(jīng)濟(jì)增長進(jìn)一步放緩。

據(jù)德國Tagesschau分析，在新冠疫情期間，梅賽德斯-奔馳最初反而能夠從供應(yīng)瓶頸中受益。盡管這些供應(yīng)鏈問題擾亂了生產(chǎn)，但卻提高了新車和二手車的銷售價(jià)格，特別是租賃車輛取得了更高回報(bào)。此外，集團(tuán)首席執(zhí)行官Ola K?llenius在早期階段推動(dòng)的成本削減措施也已生效。

2023年，關(guān)鍵車型的供應(yīng)問題和經(jīng)濟(jì)環(huán)境困難，導(dǎo)致梅賽德斯-奔馳利潤下滑。此外，大宗商品通脹高企也給公司帶來了壓力。雖然銷售額略有增長至1532億歐元，但營業(yè)利潤（息稅前利潤EBIT）下降4%至197億歐元。2024年，息稅前利潤預(yù)計(jì)將再次小幅下降，下降幅度在5%至15%之間。

2023年梅賽德斯乘用車部門的利潤率下降了兩個(gè)百分點(diǎn)，至12.6%，預(yù)計(jì)2024年的利潤率將繼續(xù)縮小，利潤率在10%至12%之間。

02

計(jì)劃進(jìn)行數(shù)十億美元的股票回購

Tagesschau指出，供應(yīng)商博世在生產(chǎn)內(nèi)燃機(jī)48伏系統(tǒng)時(shí)出現(xiàn)問題，導(dǎo)致包括GLC和E-Class在內(nèi)的重要車型的交付受到影響，這種情況將影響約10萬輛汽車。這也意味著2024年梅賽德斯乘用車銷量預(yù)計(jì)，將保持在上一年的200萬輛左右的水平。相比之下，規(guī)模較小的商用車部門能夠?qū)⑵淅麧櫾黾咏种_(dá)到約30億歐元，利潤率從11%上升到15.5%。

總體而言，梅賽德斯-奔馳的表現(xiàn)據(jù)說好于分析師的預(yù)期。行業(yè)觀察人士曾預(yù)計(jì)，由于經(jīng)濟(jì)形勢疲軟，奔馳將無法在前幾年的出色業(yè)績基礎(chǔ)上再接再厲，但財(cái)報(bào)顯示，梅賽德斯-奔馳集團(tuán)2023年的凈利潤為 145 億歐元，與 2022 年相比“僅”下降了 2%。

集團(tuán)首席執(zhí)行官Ola K?llenius計(jì)劃通過一項(xiàng)價(jià)值30億歐元的新股票回購計(jì)劃、以及每股5.30歐元的略高股息來讓投資者滿意。股市對這些措施反應(yīng)積極，交易開始后奔馳股票上漲4.1%至70.87歐元，達(dá)到2023年8月以來的最高水平。

03

新款電動(dòng)車型將樹立新標(biāo)準(zhǔn)

梅賽德斯-奔馳希望繼續(xù)品牌承諾：“制造世界上最令人向往的汽車”的同時(shí)，仍然“在戰(zhàn)略上專注，在戰(zhàn)術(shù)上靈活，并為實(shí)現(xiàn)全面電動(dòng)化創(chuàng)造必要條件”。

調(diào)整集團(tuán)目標(biāo)后，奔馳預(yù)計(jì)在20年代下半葉，電動(dòng)汽車銷量將達(dá)到總銷量的50%。“工廠正在重組以滿足需求，并為全電動(dòng)時(shí)代的臨界點(diǎn)做好準(zhǔn)備。梅賽德斯-奔馳已經(jīng)為開發(fā)幾個(gè)新的汽車平臺(tái)設(shè)定了方向。”

全新的電動(dòng)CLA計(jì)劃于明年啟動(dòng)。即將推出的車型，有望在提高效率和充電時(shí)間方面樹立標(biāo)準(zhǔn)。預(yù)計(jì)未來幾年每千瓦時(shí)的電池成本可以降低30%以上，其中包括新的電池和模塊設(shè)計(jì)、改進(jìn)的車輛集成、電池化學(xué)成分（NMC和LFP）的進(jìn)一步優(yōu)化、生命周期內(nèi)的電池更新，以及與供應(yīng)商的持續(xù)改進(jìn)措施。

在數(shù)字方面，操作系統(tǒng)MB.OS標(biāo)志著汽車軟件領(lǐng)域的“重要里程碑”，奔馳也希望繼續(xù)成為自動(dòng)駕駛的先驅(qū)”。此外，成本基礎(chǔ)將得到進(jìn)一步優(yōu)化，例如通過與供應(yīng)商密切合作，在結(jié)構(gòu)上降低材料成本。隨著其戰(zhàn)略的實(shí)施，奔馳希望保持品牌的核心：“豪華標(biāo)桿和領(lǐng)先技術(shù)的獨(dú)特結(jié)合”。

結(jié)束語

應(yīng)對不確定性最好的方法，是穩(wěn)健發(fā)展以及健康的現(xiàn)金流和利潤。奔馳調(diào)低2030年電動(dòng)車目標(biāo)，是明白了比起轉(zhuǎn)型的姿態(tài)，轉(zhuǎn)型速度不是最重要的。電動(dòng)化轉(zhuǎn)型更像花樣滑冰，而不是速度滑冰。車企從燃油車時(shí)代向電動(dòng)車時(shí)代邁進(jìn)，就好比即要在冰面上高速滑行，又要在空中做高難度的旋轉(zhuǎn)動(dòng)作。速度重要，但空中旋轉(zhuǎn)的舞姿，以及落地是否能站穩(wěn)不摔跤，才是重點(diǎn)。

穩(wěn)定，似乎比速度更重要。

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