在巨大的爭議和輿論漩渦中，蔚來今天下午發(fā)布了 2019 年 Q1 財報。

雖然財報數(shù)據(jù)好于市場預(yù)期，但最重要的消息卻是蔚來宣布融資 100 億人民幣、新的實體「蔚來中國」以及大概率的北京落地生產(chǎn)基地。

這個消息令蔚來車主/潛在車主對蔚來的信心大增，李斌本人在車主社群中再次收獲熱烈掌聲。

「不行了」、「還能撐多久」的質(zhì)疑，瞬間被「有錢就是硬道理」、「是不是決定馬上下單 ES6 ？」、「我已經(jīng)還了電池錢，操心蔚來沒錢了，現(xiàn)在看想多了」等等言論沖抵。

在今晚八點開始的蔚來季報電話會議上，李斌等蔚來管理層還接受了投資人及分析師的提問。

聽完正常電話會議后，阿肥說，感覺跟上次財報電話會議相比，李斌這次特別自信！

那么，到底怎么看這次融資？李斌又在財報電話會議上說了什么？

• 信心比黃金重要

蔚來融資 100 億人民幣的消息，大體可以用「信心比黃金重要」來概括。

在今天發(fā)布的 2019 年第一季度未經(jīng)審計財務(wù)業(yè)績報告，蔚來宣布與北京亦莊國際投資發(fā)展有限公司（以下簡稱“亦莊國投”）簽訂了框架協(xié)議。

根據(jù)這份協(xié)議，蔚來將在北京經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)（“亦莊開發(fā)區(qū)”）設(shè)立新的實體“蔚來中國”，并向“蔚來中國”注入特定的業(yè)務(wù)和資產(chǎn)，亦莊國投將通過其指定的投資公司或聯(lián)合其他投資方對“蔚來中國”以現(xiàn)金方式出資人民幣100億元，以獲取持有“蔚來中國”的非控股股東權(quán)益。

此外，亦莊國投也將協(xié)助“蔚來中國”建設(shè)或引進第三方共同建設(shè)蔚來中國先進制造基地，生產(chǎn)公司二代平臺車型。雙方正繼續(xù)為完成最終具有約束力的交易文件而努力。

蔚來官方

有關(guān)融資的消息，關(guān)鍵點有三個：現(xiàn)金出資人民幣 100 億元、非控股股東權(quán)益、在北京建設(shè)二代平臺車型工廠。

這三個關(guān)鍵點，幾乎全面回應(yīng)了目前對蔚來的主要質(zhì)疑和揣測：缺錢、要賣、沒工廠。

消息幾乎瞬間重建了消費者/潛在消費者對蔚來的信心。

在過去兩個月，因為連續(xù)兩起電池事故，輿論整體上對蔚來的看法是負面的。財報發(fā)布前，有關(guān)蔚來高層的人事變動「傳聞」、裁員引發(fā)的爭議甚至「誹謗」，更讓蔚來的整體形象受損。

即使，蔚來第二款車 ES6 無論在上海車展還是媒體試駕中，都獲得了較高的贊譽和肯定。但套用自嘲的說法：「誰特么是蔚來高層，高層不都在紛紛離職么？」

在這樣大背景下，蔚來總裁秦力洪在財報發(fā)布前接受第一電動網(wǎng)專訪的稿件——蔚來秦力洪：風(fēng)暴已至——被廣泛傳播。

印象深刻的有幾點。

1、在車市大概率會繼續(xù)負增長的情況下，無論是否大賣，蔚來都需要融資，而蔚來有能力完成融資；

2、蔚來早期為了快速奔跑，在資金使用效率、內(nèi)部管理上存在不足，蔚來已經(jīng)認識到，并正在改進。

3、在公司發(fā)展的戰(zhàn)術(shù)問題上，蔚來內(nèi)部也經(jīng)常吵架，拍桌子、摔杯子、掛電話，包括他和李斌之間。但現(xiàn)在總體看，蔚來跑出來了，雖然跑得披頭撒發(fā)，但這個位置也是很多人羨慕想換的。

4、蔚來在各方面都會更節(jié)約，但只要一息尚存，都會積極布局明天，不會降低在研發(fā)上的投入比例。

電動星球News

「風(fēng)暴已至」這個標題，不僅被媒體、投資人、分析師津津樂道，也在蔚來車主/準車主中引發(fā)討論。但現(xiàn)在看，這都可以歸類為「預(yù)期管理」。

事實上，從我們在「用戶社群」的觀察來看，這個預(yù)期管理很見成效。

講一個發(fā)生在蔚來碳粉俱樂部的細節(jié)。

在下午五點財報消息發(fā)布前，李斌辟謠了「蔚來后院起火」的報道，說「如果只看負面，就沒法活了啊…」，而車主的反應(yīng)則是「問題是，我們車主被看成煞筆，你跟別人推廣蔚來的車，人家說你蔚來要倒閉了，還買你車？」；

在下午五點財報消息發(fā)布后，李斌說「我們關(guān)鍵是要把錢花好，自動駕駛平臺需要很多錢研發(fā)」，而車主的回應(yīng)則是「我上禮拜就力hu勸you大家買了」、「100夠了」、「一百億不夠再來一百億」、「挺好的呀，畢竟過去半年蔚來的輿論環(huán)境跌到底了，之后只會越來越好。」

對于創(chuàng)業(yè)公司而言，信心真是比黃金還重要。而仔細算，蔚來今年其實還有一筆 6.5 億美金的可轉(zhuǎn)債融資已經(jīng)完成。

對了，今天蔚來其實還有個大新聞，其第二款車型 ES6 的首發(fā)紀念版在合肥江淮蔚來先進制造基地下線，并將在6月下旬正式交付用戶。

• 財報電話會議上，李斌展現(xiàn)了全方位自信

全方位的自信，這是李斌和他的團隊在這一次財報會議上展現(xiàn)出來的明顯氣息。

首先是 ES6/ES8 的競爭力。

基于補貼退坡的大環(huán)境考慮，電動汽車價格優(yōu)勢的縮減已經(jīng)是板上釘釘，但從李斌的表達，我們能夠很明顯地感受到，蔚來依然充滿信心。

「我們在看待我們產(chǎn)品競爭力的時候，不會只盯著電動汽車市場，而哪怕是對于競爭對手的汽油車型來說，ES6/ES8在各個方面對比競品都有著巨大的優(yōu)勢」

李斌

一個月收到 5000 多個訂單的 ES6，成為了李斌這次會議自信心的主要來源。

「ES6 產(chǎn)品力非常強，到目前為止，媒體和用戶的回饋都是非常正面的，我們下一步還是希望更多的試駕，同時我們在線上推廣會更加積極。我們也會在線下擴大銷售渠道，當(dāng)然還是保持直銷，但是會在更多渠道展示我們的產(chǎn)品。ES6 進入的是更大的 5 座 SUV 市場，和 Q5/GLC/X3 相比，我們有非常強的競爭優(yōu)勢，從性能、智能、稅費、使用成本方面都有很大的優(yōu)勢」。

李斌

在這次財報會議上，「補貼退坡對蔚來的影響」成為了被提及最多的問題之二，6 個提問的第三方與會人員里面，一共問出了 3 個補貼退坡的問題——而李斌也多次強調(diào)，補貼對蔚來長期來看影響不大。

「如果看今年 1-4 月份，ES8在高端SUV排在第三，比 XC90 高，比Model X 多一倍，ES6 的話我們也是非常有信心，今年的目標還是讓更多的人認識我們的產(chǎn)品，因為我們對我們的產(chǎn)品非常有信心。短期來講補貼下降會降低競爭力，長期來講，我們在智能、性能、服務(wù)有優(yōu)勢，使用成本也低很多，這些好處足以抵消補貼下降帶來的影響，長期來說，ES8 在高端 6/7 座 SUV 來說非常有競爭力」。

長期，這是李斌今晚說的最多的詞語之一——另外重復(fù)強調(diào)「長期」的場景，出現(xiàn)在有關(guān)廣汽，以及811電池的問題回答中。

「廣汽蔚來在 20 號發(fā)布了新的品牌，明年會推出新的產(chǎn)品，這是一筆長期的戰(zhàn)略型投資，包括廣汽和蔚來在研發(fā)，供應(yīng)鏈，服務(wù)商各方面的協(xié)同，這是一個過程，不會馬上發(fā)生，我們非常有信心，但他對我們的幫助需要時間去顯現(xiàn)，長期來看，我們非常有信心。」

「合創(chuàng)的產(chǎn)品售價肯定要低于蔚來的產(chǎn)品，這也是 NIO 進入更大市場的方法，長期來說我們會在更有競爭力，更有成本優(yōu)勢的平臺上進行產(chǎn)品合作，而不是直接打造更便宜的蔚來產(chǎn)品。」

「按照 811 電池量產(chǎn)的計劃，最早在 7 月份能夠提供給用戶。新電池總體上來講表現(xiàn)非常好，我們和 CATL 有非常好的長期合作，有降低成本的框架，三四季度電池成本會有顯著的降低?！?/span>

相比起計劃的長期，ET7 的延期就顯得有些讓人著急，不過李斌解釋得也算比較詳細。

「我們在上海車展的時候，ET Preview 取得了非常好的反響，但我們討論之后，還是基于 NP2 平臺打造這款產(chǎn)品，未來幾年時期汽車的智能變化都是非常重要的，包括電子架構(gòu)、芯片等等都會在未來幾年產(chǎn)生非常大的變化，基于 NP1 平臺的話，ET7 在未來幾年無法實現(xiàn)這樣的變化」。

「所以比起原來的計劃，ET7 會有延后，但是對于公司、對于用戶都是更好的選擇」。

李斌的自信是來自亦莊國投的100億嗎？我們不清楚，但我們知道李斌打算怎么花這100億。

「蔚來也會向蔚來中國注入資產(chǎn)，指的不是蔚來投資現(xiàn)金比亦莊多，我們未來主要業(yè)務(wù)和人員都在中國，我們蔚來中國已經(jīng)有很大的價值，蔚來90% 的員工和 100% 的銷售人員都在中國，這些都會進入蔚來中國的估值?！?/span>

「蔚來中國是專門與亦莊投資的，將中國業(yè)務(wù)與亦莊國投融合，便于在中國地區(qū)融資。 NIO 擁有蔚來中國的控股權(quán)，控制權(quán)。研發(fā)將來的車型、拓展市場都需要更多的資金，海外上市已經(jīng)打通了美元的融資通道，我們希望能夠打通人民幣的融資通道，并且將來幾年內(nèi)保持兩個通路，目前這還只是框架協(xié)議，兩個團隊還有很多工作要做?！?/span>

「亦莊國投會幫助我們尋找第三方地區(qū)，比如北京的經(jīng)濟開發(fā)區(qū)，作為生產(chǎn)第二代平臺產(chǎn)品的工廠，但我們還是優(yōu)先堅持第三方生產(chǎn)，目前跟廣汽的合作方式都是非常高效的，管理和生產(chǎn)方面都是，是目前堅持的方向，但是不會排除自己建廠的可能性。」

「亦莊的100億是股權(quán)融資，主要用途用于研發(fā)和用戶服務(wù)建設(shè)，不會用于工廠建設(shè)。」

最后補充一點，有關(guān)蔚來「燒錢速度」的問題，首席財務(wù)官謝東螢也給出了一個明確的預(yù)期：我們不會把正常的資金消耗叫做燒錢，預(yù)計第二季度資金消耗的速度會加快，但是從第三季度開始將會減緩....

• 蔚來財報關(guān)鍵信息：

財報數(shù)據(jù)優(yōu)于市場預(yù)期

1、第一季度總營收為 16.3 億元，環(huán)比下降 52.5%，但好于市場預(yù)期 15.4 億元。

2、凈虧損 26.236 億元，環(huán)比減少 25.1%，較 2018 年同期增加 71.4%；

3、一季度每股虧 2.56 元，好于市場預(yù)期；季度每股虧損 2.56 元人民幣。經(jīng)調(diào)整后虧損 2.42 元，預(yù)期虧損 2.89 元。

4、截至 2019 年 3 月 31 日，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、限制性貨幣資金和短期投資共計 75.365 億元人民幣 (11.230 億美元)。 

產(chǎn)品方面

1、第一季度蔚來共交付了 3989 輛電動SUV ES8，連同 4 月交付的 1124 輛，截至 2019 年 4 月 30 日，交付總量達到 16461輛。

2、截至目前，蔚來收到了超過 12,000 個 ES6 預(yù)訂單，其中超過 5,000個預(yù)訂單是從 4 月中旬上海車展開幕到現(xiàn)在的 5 周半內(nèi)收到的。蔚來創(chuàng)始人、董事長兼首席執(zhí)行官李斌稱該預(yù)訂成績“達到預(yù)期”。

3、ET7 將在 NP2 下一代平臺上進行研發(fā)，搭載 Level 4 級自動駕駛技術(shù)。NP1 平臺將有 ES8、ES6，以及下一款 2020 年發(fā)布車型。

二季度展望

1、2019 年第二季度的業(yè)績展望：蔚來預(yù)計交付  ES8 和 ES6 共 2,800 到  3,200 臺，同第一季度相比減少約 19.8% 到 29.8%。該展望數(shù)據(jù)包括計劃在 2019 年 6 月交付的數(shù)百輛 ES6。

2、公司二季度營收指引大幅低于市場預(yù)期的 19.1 億元，預(yù)計總收入為 11.34 億元人民幣（ 1.69 億美元）到 12.94 億元人民幣（ 1.93 億美元），同第一季度相比減少約 20.7% 到 30.5%。

• PS：有關(guān)亦莊國投

根據(jù)公開消息，亦莊國投是一家總部設(shè)在北京經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)的投資公司，成立于2009年，亦莊國投是一個國有資本為引領(lǐng)的產(chǎn)業(yè)投融資平臺。

作為“北京亦莊母基金業(yè)務(wù)體系”的投融資主體，亦莊國投自2009年起成功參與京東方、UT斯達康、Nexteer汽車系統(tǒng)公司、中芯國際二期、松遼汽車等多個明星項目。

2011年4月，亦莊國投聯(lián)手中航汽車從多家競買方中脫穎而出，以4.8億美元收購Nexteer汽車系統(tǒng)公司，獲得20個制造工廠、3個研發(fā)中心及1000多項專利。中航汽車總部落地北京亦莊。在亦莊國投的幫助下，Nexteer汽車系統(tǒng)公司逐漸從金融危機的陰霾中恢復(fù)過來，借助中國的龐大市場，其全球業(yè)務(wù)持續(xù)增長。此后，亦莊國投利用自身優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的優(yōu)勢幫助Nexteer汽車公司融資5300萬美元，取得中國進出口銀行4億多的美元貸款批準。

2014年以來，國際大力扶持集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展，亦莊國投通過母子基金模式對接武岳峰資本、華創(chuàng)投資等知名產(chǎn)業(yè)基金布局集成電路全產(chǎn)業(yè)鏈，推進中國集成電路產(chǎn)業(yè)的技術(shù)、模式和制度創(chuàng)新，實現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈在京津冀地區(qū)布局集群發(fā)展，使亦莊成為我國集成電路產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的核心區(qū)域。

2015年亦莊國投在海外并購上投入資金24億元，涉及并購資產(chǎn)價值達540億元。在芯成半導(dǎo)體、豪威科技、Mattson設(shè)備公司和瑞典Silex(MEMS晶圓代工廠)等集成電路產(chǎn)業(yè)海外并購的成功案例中，都有亦莊國投的身影，其中多個項目由亦莊國投參與投資的產(chǎn)業(yè)基金牽頭完成。

2017年12月，亦莊國投旗下北京屹唐盛龍半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)投資中心收購美國硅谷半導(dǎo)體芯片加工設(shè)備供應(yīng)商MattsonTechnology，成為中國半導(dǎo)體裝備產(chǎn)業(yè)國際并購的第一單。同月，亦莊國投推出旗下市場化運營的基金品牌“屹唐資本”，投資目標區(qū)域?qū)⒏采w歐美亞非四大洲，目標是實現(xiàn)先進技術(shù)和項目在中國落地以及資本強強聯(lián)合的全球化布局.

據(jù)金融界等媒體此前報道，目前亦莊國投參與管理著四支政府引導(dǎo)基金，分別為北京市重點產(chǎn)業(yè)知識產(chǎn)權(quán)運營基金、中關(guān)村現(xiàn)代服務(wù)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金、北京經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)科技創(chuàng)新投資引導(dǎo)基金、北京經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)領(lǐng)軍人才創(chuàng)業(yè)發(fā)展基金。

據(jù)公開信息，亦莊國投累計投資項目已有130個，投資額近450億元，亦莊國投母基金共參與設(shè)立基金超60支，基金總規(guī)模超2600億元，亦莊國投認繳規(guī)模超370億元，實繳規(guī)模超220億元。亦莊國投旗下?lián)碛腥谫Y擔(dān)保、小額貸款、融資租賃、移動硅谷、信用管理等7家子公司。

（綜合華爾街見聞等報道）

（完）

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