中國電動汽車初創(chuàng)企業(yè)蔚來汽車日前公布了未經(jīng)審計的2019年第一季度財報。在第一季度，這家初創(chuàng)企業(yè)的總收入為人民幣16.312億元（約合2.431億美元），比2018年第四季度相比下滑了52.5%。

蔚來汽車第一季度汽車銷售收入為15.352億元，環(huán)比下降54.6%。今年第一季度，該公司汽車銷售毛利潤率為-7.2%，而2018年第四季度為3.7%。一季度蔚來汽車仍有營業(yè)虧損，營業(yè)虧損達到26.177億元，環(huán)比下降24.1%。一季度凈虧損26.236億元，環(huán)比下降25.1%，較去年同期增長71.4%。今年第一季度，該公司每股美國存托股（ADS）基本和攤薄虧損均為人民幣2.56元（約合0.38美元）。然而，在“其他銷售”類別中，第一季度銷售收入增長了76.4%，達到9,600萬人民幣。

這一增長主要歸因于蔚來Life商品及其服務收入的銷售增長。公司第一季度銷售、一般及管理費用為13.199億元，較上季下降32.2%，主要是由于市場推廣活動及外包專業(yè)服務支出減少。

這家初創(chuàng)公司在4月份交付了1,124輛ES8汽車。據(jù)報道，蔚來汽車在2019年第一季度共交付了3,989輛ES8，相比之下上一季度交付量為7,980輛。蔚來汽車將月度交付量下降歸因于一系列外部因素，包括中國3月底宣布降低新能源汽車補貼，以及不斷升級的中美貿(mào)易戰(zhàn)削弱了人們對中國經(jīng)濟增長的信心。這家初創(chuàng)公司還在其財報中披露了融資進展情況。今年5月，蔚來汽車與新投資者亦莊國投簽訂了一份框架協(xié)議。亦莊國投是一家總部位于北京的投資公司，預計將通過其關聯(lián)實體或與第三方對“蔚來中國”投資人民幣100億元，以獲取持有“蔚來中國”的非控股股東權益。隨著新投資的到來，蔚來汽車表示，公司將投資研發(fā)新一代NP2平臺，該平臺將支持其下一代高性能車型的生產(chǎn)，包括ET系列。ET系列車型推出的時間將于稍后公布。

深度解析

與上一季度相比，蔚來汽車今年第一季度的交貨速度明顯放緩。合計交付量不到4,000輛汽車，不會令人感到意外；不過，考慮到補貼減少以及整體市場萎縮，這一數(shù)據(jù)仍然符合市場預期。特別是在高端電動汽車領域，ES8和ES6等高端車型在2019年獲得的補貼將減少。西安最近發(fā)生的ES8電池起火事件也給電動汽車的可靠性蒙上了陰影（詳見中國：2019年5月6日：蔚來汽車發(fā)布ES8重大火災事故調(diào)查報告）。汽車交付量的下降也直接導致蔚來汽車一季度汽車銷售額下降近55%，至1.5352億元人民幣，這也給公司在第一季度的毛利潤率帶來了壓力。投資者看到的是，今年第一季度的毛利潤率為-7.2%，低于2018年第四季度的3.7%。為了更好地平衡收入和支出，這家初創(chuàng)公司推出了削減研發(fā)支出和一般銷售成本的舉措。另外，削減成本的努力還包括小規(guī)模裁員，作為其結構調(diào)整的一部分。

隨著電動汽車市場的競爭加劇，蔚來汽車在這個充滿挑戰(zhàn)的市場環(huán)境中努力爭取ES8的訂單將會面臨著更大的壓力。ES6是蔚來汽車ES系列推出的第二款車型，預計將提振蔚來汽車2019年的銷量。ES6五座版車型已經(jīng)在合肥江淮蔚來工廠投產(chǎn)。該公司表示，ES6的預定量已經(jīng)達到了12,000輛左右。首批交付的6,000輛ES6限量版紀念車型，將是蔚來汽車當前的首要任務。ES6將配備84千瓦時電池組，續(xù)航里程將達到510公里。配備84千瓦時電池組的ES6補貼前售價為人民幣408,000元，這一價格在高端電動汽車領域仍然較高。為了降低預付成本，蔚來汽車還為客戶提供電池租賃計劃。這些計劃還將允許車主在車輛使用期間獲得電池更換等服務。

蔚來汽車確認研發(fā)NP2平臺對于這家初創(chuàng)企業(yè)來說是重要的一步。蔚來汽車的技術優(yōu)勢，包括其研發(fā)高性能電機的內(nèi)部能力，一直被認為是其相對于業(yè)內(nèi)競爭對手的一個優(yōu)勢。新一代平臺不僅將使該公司進一步擴大其電動汽車在市場上的產(chǎn)品陣容，而且還將增加該公司的技術資產(chǎn)。從這個意義上講，蔚來汽車正在為成長為一個高端電動汽車品牌打下堅實的基礎，盡管目前還不能保證其能夠在高端市場站穩(wěn)腳步。大型國際汽車制造商正在這一領域推出新的車型。沃爾沃將在2020年開始交付高性能版本的北極星2車型。特斯拉正在上海建設一個生產(chǎn)基地，預計將于5月31日啟動Model 3的預訂。此外，奧迪、寶馬和梅塞德斯-奔馳等知名高端品牌都計劃從2020年開始，通過其在中國完備的分銷網(wǎng)絡，推出各自的首款純電動汽車。