“那一刻，我聽到有人在呼喊我的名字，我回頭躲過了子彈，看見了上帝對我說‘這是我的一票’?！?/p>

美國當(dāng)?shù)貢r間2024年7月13日，特朗普在賓夕法尼亞州遭遇槍擊之后，有好事者模擬《唐納德·特朗普自傳》口吻，寫出了上面的句子。

無疑，特朗普贏得2024總統(tǒng)選舉的概率大幅提升。根據(jù)預(yù)測網(wǎng)站Polymarket的數(shù)據(jù)，襲擊事件發(fā)生后，特朗普勝率從60%大幅上升至70%。

我們不說政治，我們只說汽車。

倘若大洋彼岸換了掌舵者，中國汽車產(chǎn)業(yè)面臨的全球環(huán)境因素，可能發(fā)生劇變。

回溯特朗普的第45任美國總統(tǒng)任期，2017年1月20日~2021年1月20日，汽車行業(yè)不會忘記：2018年中美貿(mào)易戰(zhàn)爆發(fā)，不但中國汽車零部件對美出口被遏制，同時美國對華芯片制裁，導(dǎo)致2021年汽車芯片結(jié)構(gòu)性供應(yīng)不足，全球汽車都因而減產(chǎn)……

一旦特朗普再度入主白宮，會對全球尤其是中國汽車產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生何種影響，我們不得不未雨綢繆。

輕微利好燃油車

看穿特朗普的商人本質(zhì)——愛錢，那么就必然要關(guān)聯(lián)到他反復(fù)念叨的石油，這也是與汽車產(chǎn)業(yè)息息相關(guān)的領(lǐng)域。

“在特朗普當(dāng)選的情景下，2025年原油目標(biāo)價僅為60美元。”今年2月，花旗集團(tuán)分析師Eric Lee這樣預(yù)測，而目前WTI原油大約81.32美元/桶。

特朗普推崇化石燃料、推動制造業(yè)回流。當(dāng)年面對沙特王儲的求助，提出的要求便是“擴(kuò)大生產(chǎn)、壓低油價”。

2022年3月，由于拜登因俄烏戰(zhàn)爭禁止進(jìn)口俄羅斯油氣，美國汽油價格曾創(chuàng)紀(jì)錄上漲，特朗普遂發(fā)推稱“史上最高汽油價格！”并不忘趁機(jī)收斂人心問道：“你們想念我嗎？”

故而特朗普對石油產(chǎn)業(yè)態(tài)度是放松管制、鼓勵投資，有利于從業(yè)者規(guī)模擴(kuò)大、升職加薪，代表油氣用戶、石油從業(yè)員工利益，卻是石油股東的利空。

當(dāng)油價走低，對燃油車來說，會有一個相對不錯的條件。但國內(nèi)成品油價格影響因素較多，輕微利好。不過，由于今年開始，國內(nèi)汽車產(chǎn)業(yè)愈發(fā)意識到“汽油車的利潤貢獻(xiàn)、混動車的兼顧效果，都是純電動車一定時期內(nèi)不可替代的”，因此，特朗普如果重新當(dāng)選，會強(qiáng)化這種認(rèn)知。

2024上半年，當(dāng)整體乘用車零售銷量僅同比增長2.9%至993.3萬輛時，新能源車卻以411.1萬輛銷量和33.1%增幅脫穎而出，滲透率41.4%。其中，插混（含增程）同比激增69.5%，純電增幅15.8%。插混的168.7萬輛和純電的242.5萬輛相去不遠(yuǎn)。

未來預(yù)計燃油車銷量的下跌，會隨著價格放松和特朗普當(dāng)選后油價下降而有所收窄；混動車受歡迎程度仍然高漲。

對汽車出口尤其是俄羅斯市場不利

當(dāng)前中國汽車揚帆出海愈加受到重視，成績也大步向前，成為雙循環(huán)經(jīng)濟(jì)的典范之一。

無論特朗普是否能夠當(dāng)選，都不會改變中國汽車一定會持續(xù)發(fā)力走出國門的宏觀趨勢，但會在區(qū)域業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)層面產(chǎn)生影響，也會因為貨幣匯率而改變中國汽車出口態(tài)勢。

首先看貨幣匯率。

特朗普一貫試圖提振美國本土制造業(yè)，抑制美元匯率，從而美國本土制造業(yè)營造良好的發(fā)展環(huán)境，有利于產(chǎn)能回流。故而他的“梅開二度”，將是美元匯率的利空。

另外，下文將提到的中國內(nèi)需抬頭，會與風(fēng)險資產(chǎn)、國債利率等關(guān)聯(lián)，促使人民幣升值。

美元跌、人民幣漲，對汽車產(chǎn)業(yè)最直接的影響便是不利于出口。當(dāng)然，當(dāng)前中國汽車出海，已經(jīng)從昔日簡單的KD組裝轉(zhuǎn)變?yōu)榧夹g(shù)出海、品牌出海，當(dāng)?shù)鼗w系會吸收一部分匯率沖擊，但終究還是不能完全避免匯率影響。

其次是出口區(qū)域市場會發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化。

眾所周知，特朗普與俄羅斯關(guān)系較為密切。如若特朗普再度入主白宮，會加速俄烏戰(zhàn)爭結(jié)束，最終也會偏向于烏克蘭對俄羅斯讓步。

無論是人民幣走強(qiáng)不利于中國車對俄出口，還是俄羅斯與其他國家關(guān)系緩和、可能考慮重新引入其他系別汽車形成競爭，中國汽車在俄羅斯的“最舒服日子”，或許就會定格在2023-2024年。

根據(jù)俄羅斯歐洲企業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2023年俄羅斯乘用車市場的銷量前十名中，有六個中國汽車品牌，俄羅斯新車銷量105.87萬輛，同比增長69%。按俄羅斯大型商業(yè)銀行奧特克里捷銀行數(shù)據(jù)，中國品牌占據(jù)份額達(dá)到49%。

2024年1-6月，俄羅斯汽車銷量同比增長75%至超過70萬輛，其中6月新車銷量13.07萬輛新車中，有53.1%來自中國，達(dá)到69,400輛。

不過，中國汽車當(dāng)前出海路線更為立體和理性，當(dāng)俄羅斯市場風(fēng)頭下行，東南亞等市場反而可能更為抬頭。

國內(nèi)汽車市場內(nèi)需政策會更加積極

當(dāng)拜登執(zhí)掌白宮時，他的傾向是給中國的中低端出口較為寬松的環(huán)境，畢竟能夠充分利用中國“世界工廠”的特性，為美國提供低成本原材料和輕加工產(chǎn)品。故而在拜登任內(nèi)，中國強(qiáng)化了出口業(yè)務(wù)。

出口是為了賺取利潤，內(nèi)需是為了分配利潤。出口強(qiáng)勢的時候，內(nèi)需的優(yōu)化并不那么著急。2023年，國內(nèi)汽車市場表現(xiàn)并不算太好，價格戰(zhàn)直接拉低整個汽車制造業(yè)利潤，并且國內(nèi)乘用車終端銷量不及2017年巔峰，但仍然憑借出口新高，讓中國汽車銷量首次突破三千萬輛大關(guān)。

一旦政策方向和拜登迥異的特朗普上臺，美國方面政策調(diào)整之后，將利空中國出口，但是卻利好人民幣匯率、利好中國內(nèi)需。

今年汽車產(chǎn)業(yè)已經(jīng)看到限牌限購城市出現(xiàn)“松開口子”的跡象，這些將隨著美國方面的變化而得到加強(qiáng)?！邦A(yù)計會推出更多內(nèi)需政策，而且比前些年的半收斂更為給力，不會再藏著掖著?！必斀?jīng)方面朋友表示。

這將推動汽車產(chǎn)業(yè)在內(nèi)的領(lǐng)域內(nèi)需旺盛，關(guān)聯(lián)到中國風(fēng)險資產(chǎn)、國債利率等伴隨人民幣匯率上升，對首購車輛、汽油車、混動車會更為有利。

并不利于在美國構(gòu)建中國汽車技術(shù)產(chǎn)業(yè)鏈

由于特朗普一直高喊“重振制造業(yè)”口號，不少觀點認(rèn)為特朗普會傾向于將中國領(lǐng)先的制造業(yè)公司引入美國。

沒錯，前文我們提到過特朗普的“制造業(yè)傾向”會從貨幣匯率角度產(chǎn)生影響。但是特朗普在制造業(yè)技術(shù)更迭維度的取向，會妨礙中國汽車產(chǎn)業(yè)赴美構(gòu)建技術(shù)產(chǎn)業(yè)鏈——即便主動示好、誠心提供技術(shù)交流，也未必能獲得機(jī)會。

代表“紅脖子”思潮的特朗普，既然堅定選擇了力挺石油和傳統(tǒng)能源的普及（而不是力挺石油大亨的利益），便不會鼓勵電動汽車快速發(fā)展。寧德時代進(jìn)入美國建廠的計劃，還是拜登任期內(nèi)形成。

也正因為如此，其實特朗普任期內(nèi)美國制造業(yè)占據(jù)GDP的份額并沒有得到實質(zhì)性提高，2017年第二季度到2019年第一季度表現(xiàn)最好，也僅僅增長0.2個百分點，從11.1%提高到11.3%，此后又滑坡到11.0%；反而是金融服務(wù)業(yè)的貢獻(xiàn)度繼續(xù)高歌猛進(jìn)。

因此，中國汽車大概率不太能通過“分享技術(shù)和產(chǎn)業(yè)鏈”的方式，拿電動車技術(shù)作為敲門磚，去打開北美市場的大門，特別是當(dāng)特朗普當(dāng)政。

“水軍產(chǎn)業(yè)”相對消停，有利于修正汽車營銷

最后，特朗普當(dāng)選后，最不具備實體性、卻最容易在輿論層面攪擾公眾視野的因素，便是“水軍產(chǎn)業(yè)”會相對拜登時期較為消停。

中國汽車產(chǎn)業(yè)在營銷維度，近年來苦于“過度營銷”、“飯圈營銷”，宗教化品牌的水軍烏煙瘴氣。

某種意義上，時政和產(chǎn)業(yè)的水軍可能共用同一批人或者機(jī)器人。特朗普素有“斷絕狗糧”的名頭，對水軍輿論戰(zhàn)的效果不屑一顧。而互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下，“汽車某孝子”類粉絲，往往和時政類的“烏賊”、“魷魚”高度重合。

當(dāng)特朗普再度上臺之后，包括汽車產(chǎn)業(yè)在內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境，或許反而能稍稍“耳目輕松”。

總而言之，特朗普上臺不會對中國汽車乃至整個中國經(jīng)濟(jì)有本質(zhì)性改變，但是會在發(fā)展路徑的細(xì)節(jié)層面，無論是結(jié)構(gòu)維度還是進(jìn)展維度，都帶來不可忽略的變化。如何隨風(fēng)而動、遂時而行，則是展翅翱翔的中國汽車務(wù)必掌握的能力。

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