“那一刻，我聽(tīng)到有人在呼喊我的名字，我回頭躲過(guò)了子彈，看見(jiàn)了上帝對(duì)我說(shuō)‘這是我的一票’。”

美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間2024年7月13日，特朗普在賓夕法尼亞州遭遇槍擊之后，有好事者模擬《唐納德·特朗普自傳》口吻，寫(xiě)出了上面的句子。

無(wú)疑，特朗普贏得2024總統(tǒng)選舉的概率大幅提升。根據(jù)預(yù)測(cè)網(wǎng)站Polymarket的數(shù)據(jù)，襲擊事件發(fā)生后，特朗普勝率從60%大幅上升至70%。

我們不說(shuō)政治，我們只說(shuō)汽車(chē)。

倘若大洋彼岸換了掌舵者，中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)面臨的全球環(huán)境因素，可能發(fā)生劇變。

回溯特朗普的第45任美國(guó)總統(tǒng)任期，2017年1月20日~2021年1月20日，汽車(chē)行業(yè)不會(huì)忘記：2018年中美貿(mào)易戰(zhàn)爆發(fā)，不但中國(guó)汽車(chē)零部件對(duì)美出口被遏制，同時(shí)美國(guó)對(duì)華芯片制裁，導(dǎo)致2021年汽車(chē)芯片結(jié)構(gòu)性供應(yīng)不足，全球汽車(chē)都因而減產(chǎn)……

一旦特朗普再度入主白宮，會(huì)對(duì)全球尤其是中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生何種影響，我們不得不未雨綢繆。

輕微利好燃油車(chē)

看穿特朗普的商人本質(zhì)——愛(ài)錢(qián)，那么就必然要關(guān)聯(lián)到他反復(fù)念叨的石油，這也是與汽車(chē)產(chǎn)業(yè)息息相關(guān)的領(lǐng)域。

“在特朗普當(dāng)選的情景下，2025年原油目標(biāo)價(jià)僅為60美元?！苯衲?月，花旗集團(tuán)分析師Eric Lee這樣預(yù)測(cè)，而目前WTI原油大約81.32美元/桶。

特朗普推崇化石燃料、推動(dòng)制造業(yè)回流。當(dāng)年面對(duì)沙特王儲(chǔ)的求助，提出的要求便是“擴(kuò)大生產(chǎn)、壓低油價(jià)”。

2022年3月，由于拜登因俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)禁止進(jìn)口俄羅斯油氣，美國(guó)汽油價(jià)格曾創(chuàng)紀(jì)錄上漲，特朗普遂發(fā)推稱(chēng)“史上最高汽油價(jià)格！”并不忘趁機(jī)收斂人心問(wèn)道：“你們想念我嗎？”

故而特朗普對(duì)石油產(chǎn)業(yè)態(tài)度是放松管制、鼓勵(lì)投資，有利于從業(yè)者規(guī)模擴(kuò)大、升職加薪，代表油氣用戶、石油從業(yè)員工利益，卻是石油股東的利空。

當(dāng)油價(jià)走低，對(duì)燃油車(chē)來(lái)說(shuō)，會(huì)有一個(gè)相對(duì)不錯(cuò)的條件。但國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格影響因素較多，輕微利好。不過(guò)，由于今年開(kāi)始，國(guó)內(nèi)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)愈發(fā)意識(shí)到“汽油車(chē)的利潤(rùn)貢獻(xiàn)、混動(dòng)車(chē)的兼顧效果，都是純電動(dòng)車(chē)一定時(shí)期內(nèi)不可替代的”，因此，特朗普如果重新當(dāng)選，會(huì)強(qiáng)化這種認(rèn)知。

2024上半年，當(dāng)整體乘用車(chē)零售銷(xiāo)量?jī)H同比增長(zhǎng)2.9%至993.3萬(wàn)輛時(shí)，新能源車(chē)卻以411.1萬(wàn)輛銷(xiāo)量和33.1%增幅脫穎而出，滲透率41.4%。其中，插混（含增程）同比激增69.5%，純電增幅15.8%。插混的168.7萬(wàn)輛和純電的242.5萬(wàn)輛相去不遠(yuǎn)。

未來(lái)預(yù)計(jì)燃油車(chē)銷(xiāo)量的下跌，會(huì)隨著價(jià)格放松和特朗普當(dāng)選后油價(jià)下降而有所收窄；混動(dòng)車(chē)受歡迎程度仍然高漲。

對(duì)汽車(chē)出口尤其是俄羅斯市場(chǎng)不利

當(dāng)前中國(guó)汽車(chē)揚(yáng)帆出海愈加受到重視，成績(jī)也大步向前，成為雙循環(huán)經(jīng)濟(jì)的典范之一。

無(wú)論特朗普是否能夠當(dāng)選，都不會(huì)改變中國(guó)汽車(chē)一定會(huì)持續(xù)發(fā)力走出國(guó)門(mén)的宏觀趨勢(shì)，但會(huì)在區(qū)域業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)層面產(chǎn)生影響，也會(huì)因?yàn)樨泿艆R率而改變中國(guó)汽車(chē)出口態(tài)勢(shì)。

首先看貨幣匯率。

特朗普一貫試圖提振美國(guó)本土制造業(yè)，抑制美元匯率，從而美國(guó)本土制造業(yè)營(yíng)造良好的發(fā)展環(huán)境，有利于產(chǎn)能回流。故而他的“梅開(kāi)二度”，將是美元匯率的利空。

另外，下文將提到的中國(guó)內(nèi)需抬頭，會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)、國(guó)債利率等關(guān)聯(lián)，促使人民幣升值。

美元跌、人民幣漲，對(duì)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)最直接的影響便是不利于出口。當(dāng)然，當(dāng)前中國(guó)汽車(chē)出海，已經(jīng)從昔日簡(jiǎn)單的KD組裝轉(zhuǎn)變?yōu)榧夹g(shù)出海、品牌出海，當(dāng)?shù)鼗w系會(huì)吸收一部分匯率沖擊，但終究還是不能完全避免匯率影響。

其次是出口區(qū)域市場(chǎng)會(huì)發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化。

眾所周知，特朗普與俄羅斯關(guān)系較為密切。如若特朗普再度入主白宮，會(huì)加速俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束，最終也會(huì)偏向于烏克蘭對(duì)俄羅斯讓步。

無(wú)論是人民幣走強(qiáng)不利于中國(guó)車(chē)對(duì)俄出口，還是俄羅斯與其他國(guó)家關(guān)系緩和、可能考慮重新引入其他系別汽車(chē)形成競(jìng)爭(zhēng)，中國(guó)汽車(chē)在俄羅斯的“最舒服日子”，或許就會(huì)定格在2023-2024年。

根據(jù)俄羅斯歐洲企業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2023年俄羅斯乘用車(chē)市場(chǎng)的銷(xiāo)量前十名中，有六個(gè)中國(guó)汽車(chē)品牌，俄羅斯新車(chē)銷(xiāo)量105.87萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)69%。按俄羅斯大型商業(yè)銀行奧特克里捷銀行數(shù)據(jù)，中國(guó)品牌占據(jù)份額達(dá)到49%。

2024年1-6月，俄羅斯汽車(chē)銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)75%至超過(guò)70萬(wàn)輛，其中6月新車(chē)銷(xiāo)量13.07萬(wàn)輛新車(chē)中，有53.1%來(lái)自中國(guó)，達(dá)到69,400輛。

不過(guò)，中國(guó)汽車(chē)當(dāng)前出海路線更為立體和理性，當(dāng)俄羅斯市場(chǎng)風(fēng)頭下行，東南亞等市場(chǎng)反而可能更為抬頭。

國(guó)內(nèi)汽車(chē)市場(chǎng)內(nèi)需政策會(huì)更加積極

當(dāng)拜登執(zhí)掌白宮時(shí)，他的傾向是給中國(guó)的中低端出口較為寬松的環(huán)境，畢竟能夠充分利用中國(guó)“世界工廠”的特性，為美國(guó)提供低成本原材料和輕加工產(chǎn)品。故而在拜登任內(nèi)，中國(guó)強(qiáng)化了出口業(yè)務(wù)。

出口是為了賺取利潤(rùn)，內(nèi)需是為了分配利潤(rùn)。出口強(qiáng)勢(shì)的時(shí)候，內(nèi)需的優(yōu)化并不那么著急。2023年，國(guó)內(nèi)汽車(chē)市場(chǎng)表現(xiàn)并不算太好，價(jià)格戰(zhàn)直接拉低整個(gè)汽車(chē)制造業(yè)利潤(rùn)，并且國(guó)內(nèi)乘用車(chē)終端銷(xiāo)量不及2017年巔峰，但仍然憑借出口新高，讓中國(guó)汽車(chē)銷(xiāo)量首次突破三千萬(wàn)輛大關(guān)。

一旦政策方向和拜登迥異的特朗普上臺(tái)，美國(guó)方面政策調(diào)整之后，將利空中國(guó)出口，但是卻利好人民幣匯率、利好中國(guó)內(nèi)需。

今年汽車(chē)產(chǎn)業(yè)已經(jīng)看到限牌限購(gòu)城市出現(xiàn)“松開(kāi)口子”的跡象，這些將隨著美國(guó)方面的變化而得到加強(qiáng)?！邦A(yù)計(jì)會(huì)推出更多內(nèi)需政策，而且比前些年的半收斂更為給力，不會(huì)再藏著掖著。”財(cái)經(jīng)方面朋友表示。

這將推動(dòng)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)在內(nèi)的領(lǐng)域內(nèi)需旺盛，關(guān)聯(lián)到中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)、國(guó)債利率等伴隨人民幣匯率上升，對(duì)首購(gòu)車(chē)輛、汽油車(chē)、混動(dòng)車(chē)會(huì)更為有利。

并不利于在美國(guó)構(gòu)建中國(guó)汽車(chē)技術(shù)產(chǎn)業(yè)鏈

由于特朗普一直高喊“重振制造業(yè)”口號(hào)，不少觀點(diǎn)認(rèn)為特朗普會(huì)傾向于將中國(guó)領(lǐng)先的制造業(yè)公司引入美國(guó)。

沒(méi)錯(cuò)，前文我們提到過(guò)特朗普的“制造業(yè)傾向”會(huì)從貨幣匯率角度產(chǎn)生影響。但是特朗普在制造業(yè)技術(shù)更迭維度的取向，會(huì)妨礙中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)赴美構(gòu)建技術(shù)產(chǎn)業(yè)鏈——即便主動(dòng)示好、誠(chéng)心提供技術(shù)交流，也未必能獲得機(jī)會(huì)。

代表“紅脖子”思潮的特朗普，既然堅(jiān)定選擇了力挺石油和傳統(tǒng)能源的普及（而不是力挺石油大亨的利益），便不會(huì)鼓勵(lì)電動(dòng)汽車(chē)快速發(fā)展。寧德時(shí)代進(jìn)入美國(guó)建廠的計(jì)劃，還是拜登任期內(nèi)形成。

也正因?yàn)槿绱?，其?shí)特朗普任期內(nèi)美國(guó)制造業(yè)占據(jù)GDP的份額并沒(méi)有得到實(shí)質(zhì)性提高，2017年第二季度到2019年第一季度表現(xiàn)最好，也僅僅增長(zhǎng)0.2個(gè)百分點(diǎn)，從11.1%提高到11.3%，此后又滑坡到11.0%；反而是金融服務(wù)業(yè)的貢獻(xiàn)度繼續(xù)高歌猛進(jìn)。

因此，中國(guó)汽車(chē)大概率不太能通過(guò)“分享技術(shù)和產(chǎn)業(yè)鏈”的方式，拿電動(dòng)車(chē)技術(shù)作為敲門(mén)磚，去打開(kāi)北美市場(chǎng)的大門(mén)，特別是當(dāng)特朗普當(dāng)政。

“水軍產(chǎn)業(yè)”相對(duì)消停，有利于修正汽車(chē)營(yíng)銷(xiāo)

最后，特朗普當(dāng)選后，最不具備實(shí)體性、卻最容易在輿論層面攪擾公眾視野的因素，便是“水軍產(chǎn)業(yè)”會(huì)相對(duì)拜登時(shí)期較為消停。

中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)在營(yíng)銷(xiāo)維度，近年來(lái)苦于“過(guò)度營(yíng)銷(xiāo)”、“飯圈營(yíng)銷(xiāo)”，宗教化品牌的水軍烏煙瘴氣。

某種意義上，時(shí)政和產(chǎn)業(yè)的水軍可能共用同一批人或者機(jī)器人。特朗普素有“斷絕狗糧”的名頭，對(duì)水軍輿論戰(zhàn)的效果不屑一顧。而互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下，“汽車(chē)某孝子”類(lèi)粉絲，往往和時(shí)政類(lèi)的“烏賊”、“魷魚(yú)”高度重合。

當(dāng)特朗普再度上臺(tái)之后，包括汽車(chē)產(chǎn)業(yè)在內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境，或許反而能稍稍“耳目輕松”。

總而言之，特朗普上臺(tái)不會(huì)對(duì)中國(guó)汽車(chē)乃至整個(gè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)有本質(zhì)性改變，但是會(huì)在發(fā)展路徑的細(xì)節(jié)層面，無(wú)論是結(jié)構(gòu)維度還是進(jìn)展維度，都帶來(lái)不可忽略的變化。如何隨風(fēng)而動(dòng)、遂時(shí)而行，則是展翅翱翔的中國(guó)汽車(chē)務(wù)必掌握的能力。

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