目前車市惟有新能源汽車、SUV汽車、鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈、后汽車市場(chǎng)等板塊呈現(xiàn)亮點(diǎn)。調(diào)結(jié)構(gòu)成為行業(yè)主基調(diào)和政策著力點(diǎn)，眾車企紛紛加快新能源汽車及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈布局。比亞迪、多氟多、江淮汽車等新能源汽車股票值得關(guān)注。

重在調(diào)結(jié)構(gòu)

9月29日召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定，自2015年10月1日到2016年12月31日，對(duì)購(gòu)買1.6升及以下排量乘用車實(shí)施減半征收車輛購(gòu)置稅的優(yōu)惠政策。這一政策令低迷的車市為之一振，市場(chǎng)開始猜測(cè)國(guó)內(nèi)車市能否像2009年那次一樣迎來(lái)絕地反擊。

2009年1月，為應(yīng)對(duì)2008年全球金融危機(jī)造成的影響，國(guó)家出臺(tái)了汽車購(gòu)置稅優(yōu)惠政策。自2009年1月20日至12月31日期間，對(duì)1.6升及以下排量乘用車施行減按5%征收車輛購(gòu)置稅政策。受惠于當(dāng)時(shí)的購(gòu)置稅優(yōu)惠政策，2009年我國(guó)汽車銷量達(dá)到1364.48萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)46.15%，成為全球第一大汽車產(chǎn)銷國(guó)，并迎來(lái)發(fā)展的黃金時(shí)期。

不過，中信建投證券指出，本次政策出臺(tái)是基于政府托底宏觀經(jīng)濟(jì)的需要，其中超預(yù)期的是增加對(duì)傳統(tǒng)節(jié)油車的補(bǔ)貼，表明汽車消費(fèi)依然是政策重點(diǎn)鼓勵(lì)、扶持的方向。但與2009年購(gòu)置稅減半的刺激政策相比，預(yù)計(jì)本次政策對(duì)車企的銷量及盈利拉動(dòng)幅度有限。銷量上，購(gòu)置稅減半政策有利于車價(jià)降低及穩(wěn)定需求，但今年銷量增長(zhǎng)低與增長(zhǎng)中樞下移及收入預(yù)期關(guān)系較大，宏觀經(jīng)濟(jì)很難像2009年一樣在刺激下實(shí)現(xiàn)V型反轉(zhuǎn)，短期居民部門預(yù)期改善機(jī)會(huì)小，且在增長(zhǎng)中樞下移背景下，需求增速出現(xiàn)明顯改善幾率不大。盈利上，1.6L及以下車型整體盈利能力偏低，在當(dāng)下競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)及產(chǎn)能匹配情況(已經(jīng)由2009年的緊張轉(zhuǎn)為偏寬松)下，預(yù)計(jì)本次補(bǔ)貼受益更多的將是消費(fèi)者，廠家受益幅度有限。

中信建投證券認(rèn)為，在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)步入新常態(tài)的背景下，國(guó)內(nèi)車市今年實(shí)現(xiàn)微增、不增，甚至負(fù)增長(zhǎng)已是大概率事件，調(diào)結(jié)構(gòu)將成為未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間國(guó)內(nèi)車市的主基調(diào)，并將成為政策著力的重點(diǎn)。

事實(shí)上，9月29日的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議還決定完善新能源汽車扶持政策，支持動(dòng)力電池、燃料電池汽車等研發(fā)，開展智能網(wǎng)聯(lián)汽車示范試點(diǎn)，并加快淘汰營(yíng)運(yùn)黃標(biāo)車，開展清理整頓專項(xiàng)行動(dòng)。會(huì)議認(rèn)為，促進(jìn)新能源和小排量汽車發(fā)展，淘汰超標(biāo)排放汽車，有利于緩解能源與環(huán)境壓力、推動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和消費(fèi)升級(jí)、培育新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。

業(yè)績(jī)分化加劇

新能源汽車、SUV、鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈、后汽車市場(chǎng)成為整個(gè)車市為數(shù)不多的亮點(diǎn)，汽車及汽車零部件相關(guān)上市公司業(yè)績(jī)分化進(jìn)一步加劇。

得益于新能源汽車的爆發(fā)式增長(zhǎng)和SUV車型的持續(xù)熱銷，相關(guān)上市公司業(yè)績(jī)?nèi)匀粚?shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)。比亞迪預(yù)計(jì)前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為19億元-20.8億元，同比增長(zhǎng)388.54%-434.83%。公司表示，三季度預(yù)計(jì)備受市場(chǎng)歡迎的插電式混合動(dòng)力汽車“秦”將繼續(xù)熱銷，隨著產(chǎn)能的逐步釋放和推廣力度的不斷加大，新上市的插電式混合動(dòng)力SUV車型“唐”的銷量也將穩(wěn)步提升，同時(shí)公共交通及專用車領(lǐng)域的訂單也將加快交付，集團(tuán)新能源汽車業(yè)務(wù)將繼續(xù)維持快速增長(zhǎng)的良好勢(shì)頭。

在新能源汽車快速放量的帶動(dòng)下，鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)上市公司的業(yè)績(jī)也迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)。以多氟多為例，公司預(yù)計(jì)前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1800萬(wàn)元-2200萬(wàn)元，同比大幅扭虧。公司表示，因動(dòng)力鋰電池市場(chǎng)緊俏，公司生產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)大，企業(yè)經(jīng)營(yíng)逐步向好，轉(zhuǎn)型升級(jí)成效顯著。

布局新能源

新能源汽車被看作是助推業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的“二級(jí)火箭”，三季度有不少上市公司加快了在新能源汽車及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的布局。

根據(jù)中汽協(xié)統(tǒng)計(jì)，1-8月，新能源汽車生產(chǎn)118020輛，銷售108654輛，同比分別增長(zhǎng)2.6倍和2.7倍。其中，純電動(dòng)汽車產(chǎn)銷分別完成74727輛和68316輛，同比分別增長(zhǎng)2.9倍和3.4倍；插電式混合動(dòng)力汽車產(chǎn)銷分別完成43293輛和40338輛，同比增長(zhǎng)2.1倍和2倍。

在新能源汽車高歌猛進(jìn)的背景下，多家乘用車上市公司均加快了在新能源汽車市場(chǎng)的布局。長(zhǎng)城汽車推出了龐大的新能源汽車計(jì)劃，公司擬定增募資120億元，其中95億元將用于新能源汽車項(xiàng)目(包括動(dòng)力系統(tǒng)、電機(jī)系統(tǒng)、變速器項(xiàng)目)。江淮汽車也于7月22日發(fā)布45億元的定增預(yù)案，其中，新能源乘用車及核心零部件建設(shè)項(xiàng)目計(jì)劃總投資23.73億元，項(xiàng)目建設(shè)期為24個(gè)月，項(xiàng)目完成后，將形成單班10萬(wàn)輛/年的新能源乘用車、15萬(wàn)套/年的動(dòng)力電池總成及15萬(wàn)套/年的電機(jī)電控的產(chǎn)能。

新能源汽車的爆發(fā)也拉動(dòng)了整個(gè)新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈，特別是最為關(guān)鍵的鋰電池環(huán)節(jié)。市場(chǎng)預(yù)計(jì)，2015年動(dòng)力鋰電池的需求量將超過1300萬(wàn)kwh，增速超100%。據(jù)中國(guó)證券報(bào)作者不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)已有至少18家上市公司大舉投資鋰電池項(xiàng)目，投資金額超500億元。三季度，多家上市公司進(jìn)一步加碼鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈，將今年的鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈投資進(jìn)一步推向高潮。大東南8月31日晚公告稱，擬非公開發(fā)行募集資金總額不超過20億元，募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后用于“年產(chǎn)7.5億Ah鋰離子儲(chǔ)能動(dòng)力電池建設(shè)項(xiàng)目”，主要產(chǎn)品系鋰離子汽車儲(chǔ)能動(dòng)力電池，全部對(duì)外銷售。德爾家居、成飛集成、樂凱膠片等上市公司也紛紛在三季度加碼投資鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈。

比亞迪：新能源汽車連創(chuàng)佳績(jī)，儲(chǔ)能續(xù)寫輝煌

主要觀點(diǎn)：

新能源，新增長(zhǎng)

公司主要業(yè)務(wù)包括汽車(新能源汽車和傳統(tǒng)燃油車)、手機(jī)部件和儲(chǔ)能。上半年新能源汽車爆發(fā)帶動(dòng)公司汽車業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)靚麗，營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)42.4%，憑借公司“垂直一體化”供應(yīng)模式、科學(xué)管理方式，公司新能源汽車毛利率遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)車，上半年新能源汽車銷量大增帶動(dòng)公司汽車業(yè)務(wù)板塊毛利率提升3%。儲(chǔ)能業(yè)務(wù)中，公司全球領(lǐng)先儲(chǔ)能生產(chǎn)服務(wù)商，研究和應(yīng)用經(jīng)驗(yàn)深厚，多次中標(biāo)國(guó)內(nèi)外儲(chǔ)能示范項(xiàng)目，目前已取得良好示范效應(yīng)，為未來(lái)發(fā)展鋪墊了良好基礎(chǔ)。上半年公司推出了員工持股計(jì)劃，擬推行非公開發(fā)行，加碼鋰電池產(chǎn)能和研發(fā)，公司從生產(chǎn)、研發(fā)、人力各方面層層布局，提升公司綜合實(shí)力。

比亞迪唐新能源SUV

新能源汽車保持高增長(zhǎng)，傳統(tǒng)汽車趨于穩(wěn)定

1)目前我國(guó)機(jī)動(dòng)車產(chǎn)銷量居全球第一，且增長(zhǎng)速度快，平均機(jī)動(dòng)車擁有量仍然較低，這為我國(guó)電動(dòng)汽車的快速發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。未來(lái)新能源汽車保持高增長(zhǎng)是大概率事件。2)在新能源乘用車領(lǐng)域，比亞迪一枝獨(dú)秀，約占全國(guó)新能源乘用車市場(chǎng)33%，3)技術(shù)、經(jīng)驗(yàn)、市場(chǎng)條條優(yōu)勢(shì)，助公司龍頭地位難以撼動(dòng)。轎車到大巴，國(guó)內(nèi)到國(guó)外，步步為盈。

儲(chǔ)能蓄勢(shì)待發(fā)

1)核心技術(shù)電池助公司行業(yè)領(lǐng)頭羊。公司已率先進(jìn)入北美市場(chǎng)，未來(lái)隨著電池成本的下降也會(huì)帶來(lái)其他市場(chǎng)(如歐洲)的爆發(fā)。2)電動(dòng)車+儲(chǔ)能，1+1=N，協(xié)同效應(yīng)強(qiáng)大。儲(chǔ)能為電動(dòng)車充電提供便捷、加快電動(dòng)車推進(jìn)；電動(dòng)車電池二次利用為儲(chǔ)能降低成本、提高資源利用率，協(xié)同效應(yīng)強(qiáng)大。

手機(jī)部件、光伏等業(yè)務(wù)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)

公司為國(guó)內(nèi)外手機(jī)制造商提供整機(jī)設(shè)計(jì)、部件生產(chǎn)和組裝服務(wù)。是目前全球最具綜合競(jìng)爭(zhēng)力的手機(jī)部件及組裝服務(wù)供貨商之，主要產(chǎn)品有部件和組裝。智能手機(jī)需求量的持續(xù)增長(zhǎng)為公司產(chǎn)品帶來(lái)了增長(zhǎng)空間，光伏產(chǎn)業(yè)在經(jīng)歷低迷之后有所回暖。然而市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)依然激烈，公司產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)低迷，增速放緩。

盈利預(yù)測(cè)

基于審慎性原則，暫不考慮非公開增發(fā)對(duì)公司的影響，我們預(yù)計(jì)公司2015~2017年EPS分別為0.32元、0.51元和0.74元，對(duì)應(yīng)PE分別為183倍、115倍和79倍，給予“買入”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示

非公開發(fā)行實(shí)施不確定性，新能源汽車推廣不及預(yù)期，電池不安全引起的事故阻礙行業(yè)發(fā)展。

多氟多：大額訂單超出預(yù)期，明年產(chǎn)能釋放無(wú)憂

事件描述

公司此前發(fā)布公告，其全資子公司與新大洋、南京金龍分別簽訂了2016年動(dòng)力電池供貨合同和合作意向書，涉及總金額高達(dá)20-24億元。

事件評(píng)論

客戶開拓成效顯著，明年訂單提前鎖定。(1)公司目前動(dòng)力電池大部分供應(yīng)新大洋，本次與南京金龍簽訂較大規(guī)模合作意向，表明公司產(chǎn)品已經(jīng)受到主流車企認(rèn)可。(2)1-8月份，新大洋知豆、南京金龍出貨量分別為1.23萬(wàn)輛、1991輛，全年分別有望達(dá)到2.5萬(wàn)輛、4000輛。公司與新大洋和南京金龍簽訂訂單分別涉及4萬(wàn)輛和2500萬(wàn)輛，側(cè)面反映車企對(duì)于明年產(chǎn)銷規(guī)劃非常樂觀。

產(chǎn)能擴(kuò)張快速推進(jìn)，產(chǎn)業(yè)鏈延伸逐步深入。(1)我們預(yù)計(jì)明年公司動(dòng)力電池產(chǎn)量保守可達(dá)111萬(wàn)KWh，而本次訂單合計(jì)已達(dá)99萬(wàn)KWh，占比接近9成，產(chǎn)能釋放無(wú)憂。(2)公司冰晶石等傳統(tǒng)化工業(yè)務(wù)近年表現(xiàn)低迷，公司較早決定全面涉足新能源車產(chǎn)業(yè)鏈，目前在原材料、電池、電機(jī)、電控和整車上均有所布局，在電解液核心成分六氟磷酸鋰供應(yīng)上更是國(guó)內(nèi)龍頭，確保了供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性。

新能源汽車行業(yè)景氣度高位維持，整車布局將是未來(lái)看點(diǎn)。(1)新能源汽車產(chǎn)銷放量行情自去年下半年開始啟動(dòng)，今年1-8月，新能源汽車?yán)塾?jì)生產(chǎn)12.35萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)306%?？紤]到乘用車“金九銀十”和商用車年末搶裝，我們認(rèn)為今年實(shí)際產(chǎn)量有望超過24萬(wàn)輛的總體預(yù)期，同比增長(zhǎng)190%，行業(yè)中期內(nèi)仍能看到較快的復(fù)合增長(zhǎng)。(2)公司新能源汽車業(yè)務(wù)已經(jīng)有數(shù)年的積累，自6月純電動(dòng)乘用車生產(chǎn)資質(zhì)的規(guī)定頒布后，公司結(jié)合國(guó)家技術(shù)指標(biāo)加大研發(fā)投入，增強(qiáng)電池、電機(jī)、電控競(jìng)爭(zhēng)力，整車是公司長(zhǎng)期最具潛力的業(yè)務(wù)方向。

公司目前顯著受益于動(dòng)力電池行業(yè)性供不應(yīng)求，長(zhǎng)期依靠原材料-電池-整車閉環(huán)布局所產(chǎn)生的協(xié)同效應(yīng)。此次大額訂單減少了明年電池銷售的不確定性，我們預(yù)計(jì)公司2015、2016年凈利潤(rùn)分別達(dá)到0.54、2.94億元，EPS分別0.23、1.27元，對(duì)應(yīng)PE分別135、24倍；假設(shè)今年公司非公開發(fā)行2073萬(wàn)股股票順利執(zhí)行，則對(duì)應(yīng)攤薄后PE分別147、27倍，維持買入評(píng)級(jí)。

長(zhǎng)城汽車：去庫(kù)存基本結(jié)束，銷量增速有望企穩(wěn)回升

事件：8月公司SUV銷量同比增長(zhǎng)28.3%

公司發(fā)布8月產(chǎn)銷快報(bào)，8月共銷售車輛5.8萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)18.5%。其中，公司8月銷售SUV4.9萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)28.3%；銷售轎車2614輛，同比下降14.3%；銷售皮卡6407輛，同比下降17.3%。

去庫(kù)存是影響公司6月、7月批發(fā)銷量增速的主要原因

公司6月、7月批發(fā)銷量增速較低，與公司去庫(kù)存有關(guān)。從我們跟蹤的上牌數(shù)數(shù)據(jù)來(lái)看，7月公司狹義乘用車上牌數(shù)超過5萬(wàn)，同比增長(zhǎng)30%，而公司7月轎車和SUV批發(fā)銷量合計(jì)4.2萬(wàn)臺(tái)，皮卡批發(fā)銷量5.6千臺(tái)，顯示公司狹義乘用車產(chǎn)品的終端需求好于批發(fā)銷量。存貨周轉(zhuǎn)率是影響整車企業(yè)營(yíng)運(yùn)和盈利能力的重要指標(biāo)，公司為應(yīng)對(duì)行業(yè)增速放緩的壓力提前調(diào)整庫(kù)存有利于公司提升營(yíng)運(yùn)能力和盈利能力。

去庫(kù)存基本結(jié)束，公司銷量增速有望企穩(wěn)回升

根據(jù)我們草根調(diào)研，經(jīng)過6月、7月去庫(kù)存，目前公司庫(kù)銷比已經(jīng)逐步回歸正常，庫(kù)存情況健康?？紤]到公司去庫(kù)存基本結(jié)束，9月也是狹義乘用車的傳統(tǒng)銷售旺季，我們認(rèn)為公司同比、環(huán)比增速均有望企穩(wěn)回升。后續(xù)需要重點(diǎn)關(guān)注COUPLEC的爬坡情況。

投資建議

考慮汽車行業(yè)整體增速放緩，我們估計(jì)公司15-17年EPS為3.30元、4.10元、5.11元，對(duì)應(yīng)15年P(guān)E8.2倍。公司新一輪的產(chǎn)品周期疊加SUV子領(lǐng)域的行業(yè)發(fā)展周期，業(yè)績(jī)成長(zhǎng)可期，目前的估值水平基本反映行業(yè)增速放緩的悲觀預(yù)期，維持“買入”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示

汽車行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇超預(yù)期；公司SUV銷量低于預(yù)期。

江淮汽車：政策助力，新能源小排量雙優(yōu)標(biāo)的

行業(yè)增速放緩背景下，優(yōu)惠政策給市場(chǎng)注入強(qiáng)心劑

我國(guó)乘用車2015年前8月累計(jì)銷售1278萬(wàn)輛，僅同比增長(zhǎng)2.59%，增速明顯放緩，2015年8月汽車制造業(yè)利潤(rùn)同比下降22.1%，降幅比7月份擴(kuò)大17.2個(gè)百分點(diǎn)，更是給市場(chǎng)一襲寒意。然而，車輛購(gòu)置稅優(yōu)惠政策的突然駕到，或許會(huì)帶來(lái)一定改觀。國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定，從2015年10月1日到2016年12月31日，對(duì)購(gòu)買1.6升及以下排量乘用車實(shí)施減半征收車輛購(gòu)置稅的優(yōu)惠政策，我們認(rèn)為這一政策能夠有效提升小排量汽車需求。一方面，1.6升及以下排量乘用車占比較高，約為2/3，優(yōu)惠政策刺激面廣。另一方面，1.6升及以下排量乘用車的消費(fèi)者對(duì)價(jià)格的敏感性相對(duì)更高，減半征收車輛購(gòu)置稅預(yù)計(jì)能夠帶來(lái)數(shù)千元的購(gòu)車成本下降，對(duì)消費(fèi)者吸引力很大。另外，會(huì)議要求加快淘汰營(yíng)運(yùn)黃標(biāo)車，以對(duì)進(jìn)度嚴(yán)重滯后省份問責(zé)的形式強(qiáng)力推動(dòng)，并允許地方政府將盤活的財(cái)政存量資金用于推動(dòng)淘汰工作，確保完成到2017年全國(guó)基本淘汰黃標(biāo)車任務(wù)。我們認(rèn)為，按黃標(biāo)車占比5%-10%左右計(jì)算，未來(lái)兩年將淘汰1000萬(wàn)輛左右，對(duì)汽車行業(yè)發(fā)展形成重大利好。

江淮iEV5電動(dòng)車

受益車輛購(gòu)置稅優(yōu)惠政策，公司SUV銷量有望超預(yù)期

在乘用車產(chǎn)銷增速放緩之際，SUV領(lǐng)域一枝獨(dú)秀，今年上半年銷量增速高達(dá)46%，2014年SUV占乘用車比重約21%，相對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家普遍30%以上占比仍有較大提升空間。公司SUV明星產(chǎn)品瑞風(fēng)S3上半年銷量超9萬(wàn)輛，穩(wěn)居小型SUV銷量冠軍，近期又推出了被市場(chǎng)稱為“小一號(hào)瑞風(fēng)S3”的瑞風(fēng)S2，這兩款產(chǎn)品的排量均為1.5升，將顯著受益此次車輛購(gòu)置稅優(yōu)惠政策，產(chǎn)銷增速有望超預(yù)期。

新能源汽車扶持政策逐步完善，潛在龍頭有望受益

國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定完善新能源汽車扶持政策，支持動(dòng)力電池、燃料電池汽車等研發(fā)，開展智能網(wǎng)聯(lián)汽車示范試點(diǎn)，對(duì)新能源汽車占比的落實(shí)、考核力度、不合理規(guī)定等做出了相應(yīng)要求，會(huì)議特別指出，各地不得對(duì)新能源汽車實(shí)行限行、限購(gòu)，已實(shí)行的應(yīng)當(dāng)取消，給予了新能源汽車更大的便利性，促進(jìn)行業(yè)發(fā)展作用顯著，公司作為新能源汽車潛在龍頭，有望受益。按照公司此前發(fā)布的新能源汽車業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略，規(guī)劃到2025年新能源汽車產(chǎn)銷占比達(dá)30%以上。為此，公司擬定增45億元主要投向新能源汽車相關(guān)項(xiàng)目，全部達(dá)產(chǎn)后新能源乘用車、高端及純電動(dòng)輕卡產(chǎn)能均達(dá)10萬(wàn)輛/年，而2014年我國(guó)新能源汽車銷量只有約7萬(wàn)輛，足以體現(xiàn)公司在新能源汽車領(lǐng)域發(fā)展的決心與信心。

重申買入評(píng)級(jí)，6個(gè)月目標(biāo)價(jià)21元

公司輕卡業(yè)務(wù)已逐步企穩(wěn)，SUV銷量爆發(fā)式增長(zhǎng)，新能源汽車迅猛發(fā)展，業(yè)績(jī)估值有望雙提升。不考慮此次增發(fā)，我們預(yù)計(jì)公司2015-2017年EPS分別為0.75元、1.03元、1.36元。重申買入評(píng)級(jí)，6個(gè)月目標(biāo)價(jià)21元，對(duì)應(yīng)2016年20倍PE。

風(fēng)險(xiǎn)提示：SUV銷量不及預(yù)期，新能源汽車銷量不及預(yù)期

大東南：上市公司深度-再融資募投項(xiàng)目均將提前投產(chǎn)

再融資募投項(xiàng)目均將提前投產(chǎn)

2010、2011年兩次非公開發(fā)行共投資5個(gè)項(xiàng)目：其中年產(chǎn)1.2萬(wàn)噸生態(tài)型食品用(BOPP/PP)復(fù)合膜技改項(xiàng)目已于2011年達(dá)產(chǎn)；其余四個(gè)項(xiàng)目的設(shè)備安裝均已接近尾聲，將在2012年底投產(chǎn)，按設(shè)計(jì)最大產(chǎn)能計(jì)算，將產(chǎn)生銷售收入228400萬(wàn)元，凈利潤(rùn)26109萬(wàn)元。募投項(xiàng)目的投產(chǎn)，將推動(dòng)該公司從傳統(tǒng)包裝領(lǐng)域向高新技術(shù)、新能源、新材料領(lǐng)域的成功轉(zhuǎn)型。

近期高密度資本運(yùn)做意在提升公司(002263)市值2012年5月，大股東通過二級(jí)市場(chǎng)及大宗交易平臺(tái)增持公司(002263)股份1080萬(wàn)股，估算平均成本6.6元。(已浮盈近1000萬(wàn)元)。2012年6月整合內(nèi)部資源，使科技含量最高的子公司寧波大東南萬(wàn)象科技(控股75%)套現(xiàn)3.722億元，為電容膜需求爆增做好充分準(zhǔn)備。

2012年7月25日《控股股東追加承諾公告》：延長(zhǎng)大非1.94億股鎖定期6個(gè)月至2013年1月29日，意在為2012年9月20日解禁的1.3億股非公開發(fā)行股票解禁，創(chuàng)造良好的氛圍。

2012年8月，公司(002263)受讓大股東持有的諸暨市大東南小額貸款有限公司21.5%股權(quán)，收購(gòu)價(jià)款為9，890萬(wàn)元，收購(gòu)?fù)瓿珊?，大股東仍持有大東南小額貸款公司8.5%的股權(quán)。

2012年8月，大股東合計(jì)質(zhì)押公司(002263)股份的1億股。至此，集團(tuán)公司持有公司股份共229，488，503股，占公司總股本的38.03%，其中處于質(zhì)押狀態(tài)的股份累積數(shù)為1億股，占其所持公司股份總數(shù)的43.58%，占公司總股本的16.57%。

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