證券時(shí)報(bào) 韓忠楠

7月11日，A股大盤延續(xù)反彈走勢(shì)，汽車整車及零部件板塊強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲。

7月11日，A股大盤延續(xù)反彈走勢(shì)，汽車整車及零部件板塊強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲。寧波高發(fā)、文燦股份、浙江世寶、眾泰汽車、坤泰股份、萬安科技、中通客車、凌云股份等漲停。

同時(shí)，港股新能源汽車板塊高開，蔚來漲7.91%，小鵬汽車、理想汽車、吉利汽車等跟漲。

消息面上，中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)（下稱“中汽協(xié)”）發(fā)布上半年產(chǎn)銷數(shù)據(jù)，透露出行業(yè)回暖信息。數(shù)據(jù)顯示，6月，汽車產(chǎn)銷分別完成256.1萬輛和262.2萬輛，環(huán)比分別增長(zhǎng)9.8%和10.1%，同比分別增長(zhǎng)2.5%和4.8%。1-6月，汽車產(chǎn)銷分別完成1324.8萬輛和1323.9萬輛，同比分別增長(zhǎng)9.3%和9.8%。

最近一段時(shí)間，多家汽車上市公司披露2023年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，再度印證了汽車行業(yè)全面復(fù)蘇的現(xiàn)狀。交銀國(guó)際的研究報(bào)告指出，6月汽車行業(yè)表現(xiàn)亮眼，主要是受利好政策、消費(fèi)信心環(huán)比改善和整車廠銷量按月改善共同支撐。汽車整車及零部件板塊的漲幅已反映短期利好因素。

上半年汽車銷量走高

數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年，國(guó)內(nèi)汽車產(chǎn)銷分別完成1324.8萬輛和1323.9萬輛，同比分別增長(zhǎng)9.3%和9.8%。

中汽協(xié)方面表示，今年4月份以來，在同期低基數(shù)影響及多重利好因素的共同推動(dòng)下，汽車市場(chǎng)持續(xù)好轉(zhuǎn)，產(chǎn)銷量延續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，上半年累計(jì)實(shí)現(xiàn)較高增長(zhǎng)。

最近一段時(shí)間，多家汽車上市公司披露6月產(chǎn)銷快報(bào)，廣汽集團(tuán)、長(zhǎng)城汽車、比亞迪、中通客車、福田汽車、宇通客車等車企2023年上半年銷量均呈正增長(zhǎng)。

中汽協(xié)方面分析道，上半年，新能源汽車與汽車出口的表現(xiàn)仍然是車市亮點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，1-6月，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成378.8萬輛和374.7萬輛，同比分別增長(zhǎng)42.4%和44.1%，市場(chǎng)占有率達(dá)到28.3%。

其中，6月新能源汽車產(chǎn)銷分別完成78.4萬輛和80.6萬輛，同比分別增長(zhǎng)32.8%和35.2%，市場(chǎng)占有率達(dá)到30.7%。這當(dāng)中，插電式混合動(dòng)力汽車產(chǎn)銷量首創(chuàng)歷史新高。

汽車出口方面，今年上半年汽車企業(yè)累計(jì)出口量為214萬輛，同比增長(zhǎng)75.7%。對(duì)市場(chǎng)整體增長(zhǎng)貢獻(xiàn)顯著。其中，新能源汽車出口53.4萬輛，同比增長(zhǎng)1.6倍。

展望下半年，中汽協(xié)方面判斷，宏觀經(jīng)濟(jì)的溫和回暖逐漸向汽車市場(chǎng)傳導(dǎo)，新能源汽車和汽車出口的良好表現(xiàn)有效拉動(dòng)了市場(chǎng)增長(zhǎng)，且伴隨政策效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn)，汽車市場(chǎng)消費(fèi)潛力將被進(jìn)一步釋放，有助于推動(dòng)行業(yè)全年實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)。但也要看到，當(dāng)前外部環(huán)境依然復(fù)雜，一些結(jié)構(gòu)性問題依然突出，消費(fèi)需求依然不足，行業(yè)運(yùn)行仍面臨較大壓力，企業(yè)經(jīng)營(yíng)仍有諸多挑戰(zhàn)，需要保持政策的穩(wěn)定與可預(yù)期，助力行業(yè)平穩(wěn)運(yùn)行。

東莞證券分析稱，預(yù)計(jì)下半年國(guó)內(nèi)乘用車及商用車市場(chǎng)企穩(wěn)向好，乘用車市場(chǎng)看好產(chǎn)品矩陣豐富及供應(yīng)鏈成本管理能力較強(qiáng)的主機(jī)廠。商用車市場(chǎng)看好具備渠道優(yōu)勢(shì)，在出口領(lǐng)域積極布局的行業(yè)龍頭。新能源汽車方面，下半年行業(yè)將延續(xù)日趨激烈的競(jìng)爭(zhēng)格局，車企對(duì)市場(chǎng)份額的爭(zhēng)奪關(guān)鍵在于產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力和成本優(yōu)勢(shì)。

多家商用車企業(yè)績(jī)預(yù)喜

持續(xù)低迷的商用車板塊終于在今年上半年恢復(fù)元?dú)狻?strong style=";padding: 0px;outline: 0px;max-width: 100%;box-sizing: border-box !important;overflow-wrap: break-word !important">中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，1-6月，商用車產(chǎn)銷分別完成196.7萬輛和197.1萬輛，同比分別增長(zhǎng)16.9%和15.8%。在商用車的主要品種中，與上年同期相比，客車、貨車產(chǎn)銷均呈兩位數(shù)增長(zhǎng)，其中客車產(chǎn)銷增速高于貨車。

商用車銷量的回暖，直接拉動(dòng)了相關(guān)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。近期，多家商用車上市公司披露2023上半年業(yè)績(jī)預(yù)增公告。其中，中通客車 預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)4000萬元-5200萬元，同比增長(zhǎng)82%-137%。

中通客車公告稱，報(bào)告期內(nèi)，公司調(diào)整銷售策略，聚焦優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品，高附加值產(chǎn)品銷量增加，特別是海外出口擴(kuò)大；同時(shí)公司嚴(yán)控費(fèi)用支出，實(shí)施降本增效措施，推動(dòng)業(yè)績(jī)改善。

一汽解放、濰柴動(dòng)力、中國(guó)重汽的業(yè)績(jī)預(yù)告，同樣透露出商用車市場(chǎng)回暖的信號(hào)。一汽解放公告顯示，預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)3.8億元-4.2億元，同比增長(zhǎng)123.33%-146.84%。報(bào)告期內(nèi)，受益于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和商用車市場(chǎng)回暖，公司中重卡、輕卡呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，海外出口再創(chuàng)同期歷史新高。

中國(guó)重汽同樣將凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的緣由歸因于行業(yè)復(fù)蘇，公告顯示，上半年，中國(guó)重汽預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)4.65億元-5.29億元，同比增長(zhǎng)45%-65%；報(bào)告期內(nèi)，受益于國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好，以及海外市場(chǎng)需求提升，重卡行業(yè)復(fù)蘇明顯，產(chǎn)品銷量實(shí)現(xiàn)較好增長(zhǎng)。

值得關(guān)注的是，在歸納總結(jié)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)原因時(shí)，多家商用車上市公司均提及到了海外市場(chǎng)對(duì)于銷量的拉動(dòng)作用。中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，6月，商用車出口7萬輛，環(huán)比增長(zhǎng)10.7%，同比增長(zhǎng)36%。1-6月，商用車出口量為36.1萬輛，同比增長(zhǎng)31.9%。

華安證券分析稱，海外市場(chǎng)的需求增長(zhǎng)，將為商用車行業(yè)帶來增量空間。

價(jià)格戰(zhàn)“休戰(zhàn)”，行業(yè)利潤(rùn)有望企穩(wěn)

今年以來，“價(jià)格戰(zhàn)”成為車市主基調(diào)，在頭部車企的影響下，多家車企紛紛調(diào)價(jià)，不僅使原本的價(jià)格秩序受到?jīng)_擊，也直接影響了產(chǎn)業(yè)鏈上下游的經(jīng)營(yíng)情況。

申港證券分析稱，伴隨著車市價(jià)格戰(zhàn)的“休戰(zhàn)”，行業(yè)利潤(rùn)有望企穩(wěn)回升，車企將回歸造車本質(zhì)，比拼技術(shù)渠道實(shí)力。

最近，多家汽車零部件上市公司披露2023上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，可以看出，價(jià)格戰(zhàn)對(duì)于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)并未產(chǎn)生太大的沖擊，受益于行業(yè)總體的復(fù)蘇回暖，多數(shù)零部件企業(yè)的業(yè)績(jī)呈“預(yù)喜”狀態(tài)。其中，萬里揚(yáng)、飛龍股份、天潤(rùn)工業(yè)、亞太股份、南方精工、銀輪股份、貝斯特、博俊科技、中原內(nèi)配、富豪股份凈利潤(rùn)均呈現(xiàn)同比大漲，其中飛龍股份的漲幅最為明顯，預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.3億元-1.5億元，同比增440.43%-523.57%。

對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因，飛龍股份公告稱，新能源行業(yè)快速發(fā)展，混動(dòng)、純電動(dòng)汽車逐漸普及，使得公司新能源熱管理產(chǎn)品增長(zhǎng)較快。同時(shí)，報(bào)告期內(nèi)公司訂單充足，出口收入占比提高，營(yíng)業(yè)收入較去年同期增長(zhǎng)較大。

此外，亞太股份、南方精工、銀輪股份、博俊科技上半年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)也較為突出，凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)增長(zhǎng)均超過100%?？梢钥闯?，汽車行業(yè)產(chǎn)銷量的整體走高，為相關(guān)的零部件企業(yè)帶來同步的拉動(dòng)效應(yīng)。同時(shí)，近年來，整車企業(yè)加速向“輕量化、電動(dòng)化、智能及網(wǎng)聯(lián)化”方向全面發(fā)展，也給這些零部件企業(yè)帶來了增量發(fā)展空間。

信達(dá)證券分析稱，從市場(chǎng)成交情況看，近一個(gè)月汽車零部件板塊持續(xù)強(qiáng)勢(shì)，成交額放量上漲，板塊表現(xiàn)優(yōu)于乘用車、商用車。

責(zé)編：陳英

校對(duì)：陶謙

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