財報不及預(yù)期，特斯拉股價大跌，中國對手太強(qiáng)，馬斯克如何應(yīng)對？

西游社 2023-10-26 16:20

相信許多人都有這樣的疑問：特斯拉到底是個怎么樣的車企？

電動汽車行業(yè)開山祖師？技術(shù)碾壓國產(chǎn)廠商？一降價行業(yè)震驚，一改款引領(lǐng)風(fēng)潮？

但這些可能只是一種刻板印象，至少馬斯克本人沒這么樂觀。

近日的第三季度財報會議上，馬斯克認(rèn)為開發(fā)Cybertruck是“自掘墳?zāi)埂?，同時他還認(rèn)為此前對FSD的估計過于樂觀。

三季度財報不太好看？

10月19日，特斯拉發(fā)布2023年三季度財報，外界認(rèn)為，這是一份低于預(yù)期的財報。

三季度特斯拉交付量達(dá)到43.5萬輛，結(jié)合上半年數(shù)字可知，特斯拉1-9月份全球銷量約為132萬輛，根據(jù)馬斯克年初定下的180萬輛的目標(biāo)，第四季度特斯拉需要交付47萬輛左右才能完成目標(biāo)。

這個應(yīng)該不難實現(xiàn)，但需要注意的是，三季度特斯拉營收達(dá)到234億美元，同比增長僅9%，低于外界預(yù)期的240億美元；凈利潤18.35億美元，同比大跌44%；毛利率17.9%，同樣低于預(yù)期。

作為對比，比亞迪的毛利率是18.33%。

一家全球頭部廠商，一家行業(yè)開創(chuàng)者，處在一個蓬勃發(fā)展、需求旺盛的行業(yè)，卻交出了一份頹勢盡顯的成績單。

消息爆出當(dāng)天，特斯拉股價連續(xù)兩天暴跌，10月19日跌幅更是達(dá)到9.3%，市值一夜之間蒸發(fā)716億美元。

值得一提的是，特斯拉從年初開始就在中國市場大幅降價，但市場份額卻從年初的10%左右跌至8.4%。在中國新能源市場上，特斯拉1-9月份同比增長36.6%，成長率大幅低于比亞迪、埃安、長安、理想和長城等主流廠商。

中國新能源市場占了全球60%的份額，特斯拉在這里吃癟，對馬斯克來說顯然不是個好消息。

財報之外，特斯拉還有哪些危機(jī)？

根據(jù)馬斯克的說法，特斯拉凈利率下滑，主要是因為工廠升級導(dǎo)致產(chǎn)量減少，同時公司的研發(fā)支出在不斷提升。

這番話，聽起來很熟悉，另一個喜歡用這套話術(shù)的，是累計負(fù)債超過800億人民幣、月銷不足兩萬的蔚來汽車。

這樣的表態(tài)似乎證明，特斯拉自身不存在什么問題，而研發(fā)投入和工廠升級都是暫時性的短期支出，不是長期負(fù)擔(dān)。

姑且認(rèn)為這樣的解釋是合理的，但利潤下滑并不是特斯拉遇到的唯一問題。

特斯拉目前在全球的銷量，95%以上由Model 3和Model Y兩款車型貢獻(xiàn)，這顯然不是一種健康的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，它讓特斯拉錯失了太多的細(xì)分市場，也使得對手更容易針對特斯拉旗下車型去開發(fā)競品。

除此之外，特斯拉在技術(shù)層面的表現(xiàn)也不及預(yù)期。

過去兩年，外界對特斯拉在技術(shù)領(lǐng)域的表現(xiàn)，主要有3個期待：4680電池大規(guī)模上車、一體壓鑄式后車身大規(guī)模應(yīng)用以及FSD完全自動駕駛系統(tǒng)正式落地。

現(xiàn)在的情況是，4680電池已經(jīng)推遲至2024年，一體壓鑄車身剛剛開始應(yīng)用。

至于FSD，何時在中國市場上大規(guī)模應(yīng)用還是個未知數(shù)，但華為的ADS 2.0系統(tǒng)已經(jīng)確定將在年底前全國通用。

特斯拉的問題出在哪里？

不少人將特斯拉成長性變差的原因，歸結(jié)為“需求變差”，但馬斯克的中國同行顯然并不相信。

1-9月份中國新能源銷量達(dá)到518.8萬輛，同比增長33.8%；1-9月份中國乘用車出口267.7萬輛，同比增長68%，保持全球第一，其中新能源占比高達(dá)25.4%。國內(nèi)國外，對新能源需求都很強(qiáng)勁。

應(yīng)該這么說，特斯拉本身并沒有出現(xiàn)什么重大的戰(zhàn)略級失誤，它的影響力下滑，主導(dǎo)地位被挑戰(zhàn)，主要原因在于它的中國同行實力太強(qiáng)。

過去一年多時間，中國新能源市場有這么幾個熱點：磷酸鐵鋰電池崛起、800V高壓快充平臺普及、高階智能駕駛輔助系統(tǒng)大規(guī)模上車，甚至，連8295座艙都已經(jīng)來了，然而，特斯拉都不是其中的主導(dǎo)力量。

在個別領(lǐng)域，特斯拉甚至是個另類。

例如，在自動駕駛領(lǐng)域，目前中國廠商已經(jīng)基本結(jié)束了“用攝像頭還是用激光雷達(dá)”的爭論，轉(zhuǎn)向華為代表的激光雷達(dá)+高清攝像頭+傳感器的“融合感知”方案。雖說在這個方案中，激光雷達(dá)到底能發(fā)揮多大的價值還存在討論，但是面向更高階的自動駕駛來講，激光雷達(dá)已經(jīng)被認(rèn)定為是不可或缺的關(guān)鍵感知器件。

但特斯拉還在堅持純視覺的自動駕駛方案，不否認(rèn)它的軟件算法確實很強(qiáng)，但FSD至今還未引入，究竟能否適應(yīng)中國市場還猶未可知。

當(dāng)一家廠商在技術(shù)層面進(jìn)展緩慢甚至停滯不前時，它的危機(jī)，比凈利潤下滑更加值得關(guān)注。

特斯拉該如何應(yīng)對？

事實上，特斯拉遇到目前的困境并不令人意外，很多人把它類比成當(dāng)年智能手機(jī)時代的蘋果，但它實際上并不具備蘋果那種統(tǒng)治力。

當(dāng)然，特斯拉依然有著很強(qiáng)大的整體實力，并不會輕易認(rèn)輸。