來(lái)源：未來(lái)汽車日?qǐng)?bào)

編者按：百年汽車產(chǎn)業(yè)正發(fā)生巨變，汽車智能化浪潮全面侵襲產(chǎn)業(yè)鏈的各個(gè)角落。在新能源車領(lǐng)域，造車新勢(shì)力嶄露頭角，越來(lái)越多的傳統(tǒng)車企開啟了“二次創(chuàng)業(yè)”，孵化智能電動(dòng)車新品牌渴望彎道超車。與此同時(shí)，小米、百度、360等科技巨頭加入造車大軍，人們稱之為新造車2.0時(shí)代來(lái)臨。

新勢(shì)力、傳統(tǒng)車企與跨界者摩拳擦掌，新的一年，將成為智能電動(dòng)車大戰(zhàn)元年。12月15日，2021WISE未來(lái)出行峰會(huì)隆重開幕，數(shù)十位車圈大佬匯聚一堂，共話未來(lái)。

以下為奧緯咨詢董事合伙人張君毅的演講實(shí)錄，經(jīng)未來(lái)汽車日?qǐng)?bào)摘編

大家好！我是張君毅，曾經(jīng)與蔚來(lái)汽車?yán)畋髣?chuàng)立蔚來(lái)資本，現(xiàn)在奧緯咨詢負(fù)責(zé)亞太汽車工業(yè)以及私募咨詢工作，今天跟大家分享智能電動(dòng)車的投資新方向。

為什么要考慮投資新能源汽車，首先很關(guān)鍵的一點(diǎn)是可持續(xù)發(fā)展，事實(shí)上環(huán)境問題已經(jīng)成為世界發(fā)展的壓力，無(wú)論是溫室氣體排放還是其他有害氣體排放，我們的氣候環(huán)境已經(jīng)不堪重負(fù)。

另外是交通方面，我們不斷地推出個(gè)人交通工具，交通擁堵越來(lái)越嚴(yán)重，我們需要考慮如何使公共交通高效利用起來(lái)。

我們觀察到，過去兩年里，在充電領(lǐng)域、電池領(lǐng)域，甚至圍繞著整個(gè)智慧出行領(lǐng)域的投資都在上漲。這幾年投資者更關(guān)心圍繞著智能電動(dòng)車產(chǎn)業(yè)鏈的投資和布局，包括充電設(shè)施、微出行，甚至電動(dòng)飛行汽車以及隧道出行也成為一個(gè)投資焦點(diǎn)。

按照奧緯的分析方法，我們將出行領(lǐng)域分成四類：一、出行服務(wù)；二、銷售服務(wù)，這是一個(gè)電商新營(yíng)銷的概念；三、綠色汽車產(chǎn)業(yè)鏈，包括整車和零部件；四、智能網(wǎng)聯(lián)技術(shù)和自動(dòng)駕駛。

從全球來(lái)看，2020年到今年為止，在新能源汽車整車綠色能源投資方面，吸引了大量投資，尤其跟電動(dòng)車相關(guān)的上下游產(chǎn)業(yè)鏈也是大家最關(guān)注的。

另一方面，在網(wǎng)聯(lián)化、自動(dòng)化方面，以中國(guó)和美國(guó)為代表，整個(gè)市場(chǎng)在不斷增長(zhǎng)。

但我們也必須承認(rèn)一點(diǎn)，2020年并不是智能網(wǎng)聯(lián)汽車融資環(huán)境特別好的時(shí)期。進(jìn)入2021年這個(gè)市場(chǎng)爆發(fā)了，我們看到很多中國(guó)的芯片公司獲得了融資機(jī)會(huì)，很多自動(dòng)駕駛公司也進(jìn)一步獲得了投資。

在智能網(wǎng)聯(lián)化領(lǐng)域，微觀到芯片層面，宏觀到算法層面，各個(gè)國(guó)家都在爭(zhēng)取自己的話語(yǔ)權(quán)，今后這樣的博弈會(huì)越來(lái)越多。

智能電動(dòng)車發(fā)展的前提是電能，在中國(guó)能源結(jié)構(gòu)中用煤比較多，并非綠色能源，今后的投資風(fēng)向會(huì)更多考慮綠色能源。

縱觀全球汽車新能源市場(chǎng)的布局，整個(gè)生態(tài)體系獲得了很多融資，尤其是上下游。

未來(lái)，中國(guó)和美國(guó)將是這兩類投資的非常重要的驅(qū)動(dòng)力，圍繞著智能電動(dòng)車所產(chǎn)生的服務(wù)也會(huì)越來(lái)越多。

將視線拉回中國(guó)市場(chǎng)的投資環(huán)境，我們能觀察到這樣幾個(gè)特點(diǎn)。我們已進(jìn)入百舸爭(zhēng)流的時(shí)代，有人說今年是智能電動(dòng)車發(fā)展的元年，也是智能電動(dòng)車、新勢(shì)力造車的2.0時(shí)代。

造車并不是個(gè)很新鮮的事情，手機(jī)造車也不是從小米開始的，以前波導(dǎo)就造過，五糧液、春蘭空調(diào)也造過車。新進(jìn)入的公司都在爭(zhēng)搶未來(lái)三五年的時(shí)間機(jī)會(huì)，未來(lái)一定會(huì)經(jīng)歷百家爭(zhēng)鳴、優(yōu)勝劣汰的過程。

跨界造車想要存活下去，給市場(chǎng)增加價(jià)值才是投資的焦點(diǎn)。比如很多傳統(tǒng)車企，想提升品牌，所以上汽推出了智己，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也在考慮造車，但不單純是造車，而是做汽車增值供應(yīng)商。

從去年開始，清華大學(xué)把汽車系改成了汽車與運(yùn)載工具專業(yè)。汽車、電動(dòng)車已經(jīng)不僅僅是在地面運(yùn)行，美國(guó)在兩三年以前已經(jīng)形成飛行汽車熱潮，投向飛行汽車的資本也越來(lái)越多。

有一個(gè)好消息是，我們的航空部門以后將放開空域管控，結(jié)合自動(dòng)駕駛技術(shù)，未來(lái)三五年在一定空域內(nèi)飛行汽車會(huì)越來(lái)越多地出現(xiàn)，大家可能會(huì)在一些旅游場(chǎng)景見到飛行汽車。

另一方面是電池，電動(dòng)車的技術(shù)瓶頸來(lái)自于電池，從早期的磷酸鐵鋰電池，到三元鋰電池，后來(lái)磷酸鐵鋰電池回歸，再到下一階段固態(tài)電池的推廣，已經(jīng)形成非常明晰的行業(yè)趨勢(shì)。

固態(tài)電池是一個(gè)未來(lái)的技術(shù)，可能需要三五年以上的時(shí)間，這個(gè)產(chǎn)業(yè)才會(huì)慢慢成熟，短期內(nèi)推出的都是半固態(tài)電池。

講到智能網(wǎng)聯(lián)企業(yè)，雖然這個(gè)領(lǐng)域的投資熱度不減，但是有一個(gè)特點(diǎn)是資金向大企業(yè)聚集，小企業(yè)獲得資金還是很難的。今后“主機(jī)廠+出行公司+自動(dòng)駕駛技術(shù)公司”的聯(lián)合體會(huì)越來(lái)越多，比如廣汽投資了小馬智行目的也是形成閉環(huán)。

在這個(gè)領(lǐng)域當(dāng)中，中國(guó)有很多非常出色的公司，在不同領(lǐng)域發(fā)揮它的作用。還有一些新挑戰(zhàn)，大家在進(jìn)行高階的智能駕駛技術(shù)研發(fā)，整個(gè)運(yùn)營(yíng)趨勢(shì)是向好的。

大家對(duì)于線控、底盤的技術(shù)需求越來(lái)越多，很多企業(yè)也在進(jìn)入。比如富士康也在推出自己的產(chǎn)品，但醉翁之意不在酒，它想做代工。

那些純技術(shù)公司，已經(jīng)不是講故事就能融到錢了，大家更多地談商業(yè)場(chǎng)景落地，這些公司更需要的不是資金而是項(xiàng)目，是跟合作伙伴合作的一個(gè)個(gè)場(chǎng)景，這是現(xiàn)在我們所追求的重點(diǎn)。

既然講新能源車投資，就會(huì)講到市場(chǎng)的問題，不可否認(rèn)雖然很多企業(yè)家有產(chǎn)業(yè)抱負(fù)，但是一部分以退為主，以退為進(jìn)，現(xiàn)在資本市場(chǎng)對(duì)于很多企業(yè)上市并不是特別友好。

一方面我們的科創(chuàng)板要求的科技投資、研發(fā)投資有一定量級(jí)，另一方面，中美之間的關(guān)系造成了很多企業(yè)想通過SPAC上市的道路受阻。

因此，不少企業(yè)會(huì)選擇去香港上市，但我要提醒各位創(chuàng)業(yè)家和投資人，香港市場(chǎng)其實(shí)是一個(gè)更為嚴(yán)苛的市場(chǎng)，它的流動(dòng)性不像美國(guó)這么好，估值也沒那么高。

從現(xiàn)在開始，一個(gè)好的企業(yè)家要做的事是認(rèn)認(rèn)真真做好一個(gè)企業(yè)，如果有機(jī)會(huì)就成為一個(gè)上市企業(yè)，如果有幸能夠?qū)崿F(xiàn)共同富裕，才能慢慢退出，不能把過去那種急功近利的心態(tài)放在未來(lái)幾年的新能源汽車、芯片、半導(dǎo)體行業(yè)中，否則后果難以想象。

未來(lái)汽車日?qǐng)?bào)

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