9月20日晚間，在深交所問(wèn)詢(xún)函的回復(fù)中，一汽轎車(chē)表示：在一定時(shí)期內(nèi)受基建拉動(dòng)，中重卡工程用車(chē)的需求將保持較為穩(wěn)定的高位。

資產(chǎn)重組主要目的：挽救瀕危的業(yè)績(jī)

這也是一汽轎車(chē)重組的主要目的，為了將相對(duì)優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)一汽解放置入公司，剝離虧損的一汽奔騰和一汽馬自達(dá)及銷(xiāo)售公司等資產(chǎn)。

不僅是營(yíng)收逐漸下滑，截至6月30日止6個(gè)月，2017年至2019年該報(bào)告期內(nèi)一汽轎車(chē)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)到2019年上半年只剩1000萬(wàn)人民幣了。

一汽奔騰板塊，2019年前8月，一汽奔騰累計(jì)銷(xiāo)量6.5萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)20%。但是相比于整個(gè)市場(chǎng)，奔騰銷(xiāo)量還是比較小。

一汽馬自達(dá)板塊，2019年1-8月的累計(jì)銷(xiāo)量為5.39萬(wàn)輛，同比下滑29.26%。截至8月31日，一汽馬自達(dá)的單月銷(xiāo)量已同比連跌16個(gè)月。

此外，有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2019年前8月，一汽馬自達(dá)和一汽奔騰的500家經(jīng)銷(xiāo)商，平均每天賣(mài)出的汽車(chē)僅1輛左右。

整體來(lái)看，一汽轎車(chē)旗下并無(wú)一張?jiān)谑袌?chǎng)上表現(xiàn)很強(qiáng)的牌。

相比于一汽轎車(chē)，一汽解放業(yè)績(jī)相對(duì)來(lái)說(shuō)比較搶眼。2017年、2018年一汽解放分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入760.31億元、769.85億元，凈利潤(rùn)25.18億元、23.7億元。銷(xiāo)量方面，一汽解放2018年銷(xiāo)售31.3萬(wàn)輛汽車(chē)。

所以置出這些資產(chǎn)，對(duì)于一汽轎車(chē)來(lái)說(shuō)，是一次重新挽救業(yè)績(jī)的機(jī)會(huì)。

一汽轎車(chē)還表示，此舉是為了實(shí)現(xiàn)一汽商用車(chē)整體上市，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)的保值，并且為了維護(hù)中小股東利益。

此外，有消息指出，我國(guó)計(jì)劃2020年取消商用車(chē)外資股比限制，調(diào)整后商用車(chē)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)將進(jìn)一步加劇，一汽轎車(chē)通過(guò)資產(chǎn)置換將商用車(chē)板塊上市，一定程度上有先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

此外，一汽股份2011年就曾做出承諾，將在成立后五年內(nèi)通過(guò)資產(chǎn)重組或其他方式整合所屬轎車(chē)生產(chǎn)業(yè)務(wù)，以解決一汽轎車(chē)的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的問(wèn)題，這也是此次資產(chǎn)重組的緣由之一。

資產(chǎn)重組結(jié)果：一汽轎車(chē)將從乘用車(chē)轉(zhuǎn)為商用車(chē)

重組的結(jié)果是，一汽轎車(chē)將從乘用車(chē)轉(zhuǎn)為商用車(chē)。

所以未來(lái)，一汽轎車(chē)將旗下除財(cái)務(wù)公司、鑫安保險(xiǎn)之股權(quán)及部分保留資產(chǎn)以外的全部資產(chǎn)剝離出去之后，只能依靠一汽解放商用車(chē)來(lái)創(chuàng)造營(yíng)收了。

從主營(yíng)產(chǎn)品收入預(yù)測(cè)來(lái)看，J6P平臺(tái)產(chǎn)品為現(xiàn)階段一汽解放的主銷(xiāo)車(chē)型，以其節(jié)油的優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)反應(yīng)一向較好，預(yù)計(jì)未來(lái)仍是一汽解放的主銷(xiāo)車(chē)型。

但隨著J7產(chǎn)品的上市，及新能源產(chǎn)品的陸續(xù)上市，預(yù)計(jì)未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)會(huì)略有萎縮，但在可預(yù)計(jì)的范圍內(nèi)仍是一汽解放的主流產(chǎn)品。

圖片來(lái)源：一汽轎車(chē)公告

一汽轎車(chē)表示，一汽解放小噸位產(chǎn)品逐步被J6L平臺(tái)產(chǎn)品取代，大噸位產(chǎn)品逐漸被J6P平臺(tái)產(chǎn)品取代，將于2020年停產(chǎn)。

資料顯示，J6L平臺(tái)產(chǎn)品主要為小噸位載貨，隨著電商市場(chǎng)的增加，以及輕卡藍(lán)牌車(chē)的噸位嚴(yán)控，J6L產(chǎn)品所處的車(chē)型仍將為城市間物流運(yùn)輸?shù)闹髁?，隨著一汽解放對(duì)載貨銷(xiāo)售投入力度的增加，預(yù)計(jì)未來(lái)銷(xiāo)量及收入將會(huì)有所上升。

資料顯示，一汽轎車(chē)對(duì)一汽解放主流產(chǎn)品相關(guān)專(zhuān)利及專(zhuān)有技術(shù)估值為6.13億元。

對(duì)此，一汽轎車(chē)就該部分資產(chǎn)給出的2019年-2021年的業(yè)績(jī)承諾分別為5.73億、6.55億、6.88億。

圖片來(lái)源：一汽轎車(chē)公告

但是2022年給出的業(yè)績(jī)承諾僅為1.09億元，相較于其現(xiàn)有估值下降了82.21%，或許是一汽轎車(chē)預(yù)估可能無(wú)法再利用其專(zhuān)利及技術(shù)帶來(lái)更多收益。

不過(guò)專(zhuān)利和市場(chǎng)現(xiàn)有表現(xiàn)來(lái)看，一汽解放在很大程度上還是能挽救一汽轎車(chē)瀕危的業(yè)績(jī)。

股份集中于一汽股份 或?yàn)檎w上市做準(zhǔn)備

重組完成后，一汽股份持有一汽轎車(chē)股份比例從53.03%上升至83.41%。

從交易作價(jià)來(lái)看，用一汽奔騰及其他資產(chǎn)換一汽解放，差價(jià)219.20億元，其中199.20億用股份支付對(duì)價(jià)，向一汽股份發(fā)行股份數(shù)量為2982166212股。

圖片來(lái)源：一汽轎車(chē)公告

重組后，一汽股份對(duì)于一汽轎車(chē)的控制權(quán)更加集中了，而從2011年起，一汽股份就作為一汽集團(tuán)啟動(dòng)整體上市的主體。整合一汽解放，明顯是一汽集團(tuán)為了實(shí)現(xiàn)整體上市的新動(dòng)作。

從2015年的銷(xiāo)量和營(yíng)收短暫下降之后，一汽集團(tuán)從2017年開(kāi)始業(yè)績(jī)回暖，此時(shí)也是啟動(dòng)整體上市比較好的時(shí)機(jī)。

目前，一汽集團(tuán)旗下?lián)碛幸黄I車(chē)、一汽夏利、一汽富維、富奧股份和啟明信息五家上市公司。

有研究報(bào)告顯示，一汽國(guó)企改有望加速，或打開(kāi)整體上市序幕，后續(xù)一汽股份可能將放棄一汽夏利的控制權(quán)，等待一汽大眾股比紛爭(zhēng)解決后，旗下所有乘用車(chē)業(yè)務(wù)或再次整合上市。

返回第一電動(dòng)網(wǎng)首頁(yè) >