特斯拉遭豐田“喊話”？

11月6日，豐田汽車公司社長(zhǎng)豐田章男在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上表示，目前特斯拉的估值超過(guò)了日本七家汽車制造商的總和，而且這家公司已經(jīng)通過(guò)電動(dòng)汽車銷售和軟件更新持續(xù)獲利，這是豐田需要學(xué)習(xí)的地方。

隨后，豐田章男話鋒一轉(zhuǎn)，認(rèn)為特斯拉就像是一家推廣、兜售新穎菜譜的餐廳，他們的“廚師”聲稱自己制作的菜譜會(huì)在未來(lái)成為世界的標(biāo)準(zhǔn)，實(shí)際上卻沒有創(chuàng)造出什么真正的業(yè)務(wù)。

相比之下，豐田汽車擁有完整的“菜單”，以及真正的“廚房和廚師”，能夠制作出真正的“美食”以供選擇，而且已經(jīng)為廣大顧客提供了服務(wù)。

財(cái)經(jīng)網(wǎng)汽車就相關(guān)問題聯(lián)系到豐田汽車相關(guān)人士，對(duì)方并未立即回應(yīng)置評(píng)請(qǐng)求。

“底氣十足”的豐田

豐田章男之所以認(rèn)為豐田汽車擁有真正的“廚房和廚師”，源于這家公司龐大的市場(chǎng)規(guī)模。

目前豐田在全球的汽車保有量已經(jīng)達(dá)到1億輛，并且預(yù)計(jì)在2021財(cái)年（2020年4月至2021年3月）銷售750萬(wàn)輛汽車。而特斯拉在2020年的銷量目標(biāo)僅為50萬(wàn)輛，暫時(shí)無(wú)法與豐田的生產(chǎn)銷售規(guī)模“相提并論”。

由于疫情沖擊，今年以來(lái)豐田汽車的經(jīng)營(yíng)一度受到不利影響；但最新數(shù)據(jù)顯示，該公司9月份的全球產(chǎn)銷量均已恢復(fù)、并超過(guò)去年同期水平，其中銷量同比增長(zhǎng)約2%，產(chǎn)量同比增長(zhǎng)約12%。另?yè)?jù)CNBC報(bào)道，豐田的銷售復(fù)蘇速度比汽車行業(yè)整體高出3%。

市場(chǎng)復(fù)蘇的跡象促使豐田上調(diào)了2021財(cái)年全年業(yè)績(jī)預(yù)期。其中，銷售額由24萬(wàn)億日元上調(diào)至26萬(wàn)億日元，凈利潤(rùn)由7300億日元大幅上調(diào)至14200億日元，合并汽車銷量由720萬(wàn)輛上調(diào)至750萬(wàn)輛（不含非附屬公司銷量，如中國(guó)合資公司）。

豐田章男認(rèn)為豐田汽車擁有“完整的菜單”，是因?yàn)楣驹谌加汀?a class='link' target='_blank'>純電動(dòng)、混合動(dòng)力和氫燃料燃料電池電池等不同動(dòng)力，覆蓋轎車、SUV、MPV、跑車、皮卡和輕型客車等不同車型的開發(fā)生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)。

早在1997年，豐田就推出了首款可量產(chǎn)的混合動(dòng)力車型普銳斯。截至今年7月，以混合動(dòng)力為主的豐田電動(dòng)化車型在全球的累計(jì)銷量突破1600萬(wàn)輛。而第16個(gè)100萬(wàn)輛銷量的達(dá)成，豐田只用了8個(gè)月時(shí)間。

氫動(dòng)力技術(shù)方面，豐田汽車已經(jīng)推出氫燃料電池汽車Mirai的第二代車型，其續(xù)航里程可達(dá)850公里，遠(yuǎn)超目前電動(dòng)汽車的水平。在中國(guó)，該公司還與一汽、東風(fēng)、廣汽、北汽等頭部企業(yè)成立了商用車用燃料電池系統(tǒng)研發(fā)公司，加速氫燃料電池車的普及。

在智能網(wǎng)聯(lián)技術(shù)方面，豐田汽車持續(xù)進(jìn)行投資，創(chuàng)建了負(fù)責(zé)人工智能技術(shù)早期研發(fā)的豐田研究院（TRI）以及負(fù)責(zé)技術(shù)開發(fā)和試制的豐田研究院高級(jí)開發(fā)公司（TRI-AD），加快先進(jìn)技術(shù)的工程化和商業(yè)化。此外，這家車企還投資了小馬智行、Momenta等自動(dòng)駕駛公司并加深各方合作。

豐田汽車已有的龐大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，以及對(duì)新技術(shù)的重視和投入，都使豐田章男對(duì)公司的前景充滿信心。

“技不如人”的差距

但是作為后起之秀的特斯拉，也絕非等閑之輩。

投資機(jī)構(gòu)經(jīng)緯中國(guó)認(rèn)為，特斯拉現(xiàn)在的估值水平相當(dāng)于“傳統(tǒng)車企的營(yíng)收+科技互聯(lián)網(wǎng)公司的利潤(rùn)率”，這打破了傳統(tǒng)情況下“車企營(yíng)收高但利潤(rùn)率低，科技公司營(yíng)收低但利潤(rùn)率高”的特征。以特斯拉為代表的智能電動(dòng)汽車，通過(guò)新的電子電氣架構(gòu)、軟硬件商業(yè)生態(tài)徹底變革了汽車行業(yè)，傳統(tǒng)車企在發(fā)動(dòng)機(jī)、變速箱等方面的經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢(shì)將不復(fù)存在。

據(jù)《日經(jīng)新聞》報(bào)道，業(yè)內(nèi)人士通過(guò)拆解Model 3發(fā)現(xiàn)，特斯拉在2019年發(fā)布的全自動(dòng)駕駛計(jì)算機(jī)（FSD Computer），最早到2025年左右才能在行業(yè)中普及。這意味著，特斯拉已經(jīng)領(lǐng)先其他對(duì)手6年時(shí)間。有工程師認(rèn)為，除去技術(shù)原因，傳統(tǒng)車企固有的供應(yīng)鏈體系也將阻礙豐田這樣的傳統(tǒng)車企完成智能化轉(zhuǎn)型。

電動(dòng)汽車領(lǐng)域，豐田汽車的起步已經(jīng)相對(duì)落后。據(jù)EV sales統(tǒng)計(jì)，今年前三季度，特斯拉的電動(dòng)汽車銷量累計(jì)達(dá)到31.68萬(wàn)輛，市場(chǎng)份額達(dá)到18%；大眾汽車品牌則以11.31萬(wàn)輛的銷量位列第二。而豐田汽車僅售出3.3萬(wàn)輛電動(dòng)汽車，未能進(jìn)入前15名。

這一差距未來(lái)可能進(jìn)一步被拉大。

豐田計(jì)劃到2025年實(shí)現(xiàn)全球銷售50萬(wàn)輛電動(dòng)汽車的目標(biāo)，而大眾汽車的目標(biāo)是300萬(wàn)輛。特斯拉CEO埃隆·馬斯克則預(yù)測(cè)，到2025年，公司將在全球范圍內(nèi)售出“數(shù)百萬(wàn)輛汽車”。

汽車行業(yè)分析師任萬(wàn)付認(rèn)為，豐田章男的話是一種“吃不著葡萄說(shuō)葡萄酸”的心理，電氣化和智能化的興起，讓豐田引以為傲的混動(dòng)路線受到很大沖擊，而在這兩方面，豐田都沒有優(yōu)勢(shì)。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，公司市值其實(shí)反映的是預(yù)期，豐田和特斯拉就相當(dāng)于一個(gè)“老人”和一個(gè)“年輕人”：老人的未來(lái)已經(jīng)很確定了，但是年輕人擁有無(wú)限可能，這是特斯拉市值飆升的最大原因。特斯拉是之所以被稱為“年輕人”是因?yàn)樗I(lǐng)了電動(dòng)化，在智能化、網(wǎng)聯(lián)化方面顛覆了人們的駕駛體驗(yàn)。

此外，豐田作為傳統(tǒng)企業(yè)，轉(zhuǎn)型新能源時(shí)有更大壓力（如業(yè)績(jī)虧損、組織調(diào)整），但特斯拉沒有任何包袱。所以前者的市值非常穩(wěn)定，不會(huì)有較大的漲幅，但特斯拉擁仍很大的想象空間。

對(duì)于特斯拉的估值，招銀國(guó)際研究部白毅陽(yáng)對(duì)財(cái)經(jīng)網(wǎng)汽車示，目前市場(chǎng)對(duì)新能源汽車，以及OTA升級(jí)、Robotaxi、車載娛樂、電網(wǎng)儲(chǔ)能等商業(yè)模式的前景非?？春茫虼耸袌?chǎng)不僅僅給予其車企的估值，更加關(guān)注了科技屬性。

“隨著傳統(tǒng)車企在新能源及軟件定義汽車等領(lǐng)域發(fā)力，未來(lái)具備較強(qiáng)實(shí)力的傳統(tǒng)車企的估值也會(huì)逐步體現(xiàn)?！卑滓汴?yáng)補(bǔ)充稱，“從A股及近期港股來(lái)看，廣汽集團(tuán)、吉利汽車等股價(jià)表現(xiàn)已經(jīng)證明，市場(chǎng)將逐步認(rèn)可頭部車企在新能源領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力?！?/p>

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