日前，恰逢各大上市車企披露三季報的密集期。主流上市車企三季報“虧”當頭，進一步體現(xiàn)了車市的下行壓力。

日前，恰逢各大上市車企披露三季報的密集期。

在我們統(tǒng)計的20家整車上市公司中，共有13家公司前三季度凈利潤呈同比下滑狀態(tài)，其中7家整車上市企業(yè)前三季度凈利虧損。

這當中，長安汽車凈利虧損幅度最大，1-9月累計虧損達26.62億元，另一家落戶于重慶的汽車企業(yè)力帆股份前三季度的虧損幅度同樣較大，達26.33億元。

主流上市車企三季報“虧”當頭，進一步體現(xiàn)了車市的下行壓力。根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)顯示，今年1-9月，國內(nèi)汽車產(chǎn)銷分別完成1814.9萬輛和1837.1萬輛，較去年同期分別下滑11.4%和10.3%。

雖然降幅有所收窄，但行業(yè)專家認為回暖的趨勢遠不及預(yù)期。

全國乘用車市場信息聯(lián)席會秘書長崔東樹告訴我們，在銷量下滑的同時，車企的銷售收入和利潤也將大打折扣。

不過也有證券分析師認為，目前行業(yè)去庫存已接近尾聲，或?qū)辇堫^企業(yè)帶來機遇，伴隨著年末汽車銷售旺季的到來，行業(yè)低谷已成過去，未來整車板塊的風險偏好有望進一步提升。

龍頭企業(yè)機遇來襲

“汽車板塊已經(jīng)到了谷底階段，預(yù)計不會繼續(xù)下行了?！比?lián)車商投資管理有限公司總裁曹鶴在接受專訪時表示。

我們注意到，近期，花旗上調(diào)了中國部分汽車股買入評級。針對此次評級，花旗方面表示，在房地產(chǎn)成交保持穩(wěn)定的情況下，中國較小城市的居民在購買汽車方面的支出將會增加，預(yù)計未來15個月將有3710億元人民幣的資金從房產(chǎn)轉(zhuǎn)向購買汽車。

雖然目前從前三季度的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)和上市車企的營收表現(xiàn)上，并未看到明顯的回暖趨勢，但是降幅的收窄也在一定程度上呈現(xiàn)出行業(yè)內(nèi)的兩極分化正在加劇，龍頭企業(yè)的機遇將越來越多。

通過梳理已披露的上市車企的三季報，會發(fā)現(xiàn)上汽集團仍然穩(wěn)坐“利潤奶牛”的寶座。

前三季度，上汽集團實現(xiàn)營業(yè)收入5853.45億元，同比下滑13.25%，凈利潤下滑24.86%至207.93億元。雖然該公司的營收和凈利出現(xiàn)了下滑，但值得關(guān)注的是，與上半年相比，上汽集團第三季度的營收和凈利潤下滑幅度有了較為明顯的收窄。

除了上汽集團的業(yè)績出現(xiàn)向好趨勢外，長城汽車在三季度的表現(xiàn)也很搶眼，今年前三季度，長城汽車實現(xiàn)營業(yè)總收入約為625.78億元，歸屬于母公司股東的凈利潤約為29.17億元；其中第三季度凈利潤約為14億元，同比增長507%。

有分析認為，長城業(yè)績的搶眼得益于其銷量結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。在三季報發(fā)布后，長城汽車的股價也應(yīng)聲上漲。

天風證券分析稱，今年上半年由于“國五國六”政策的切換，行業(yè)庫存大幅下降，在去庫存周期接受后，行業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè)將迎來重大機遇，再加上年底的汽車銷售旺季到來，汽車板塊的谷底將成為過去。

新能源汽車市場短期承壓

今年上半年，得益于中國新能源汽車的高速增長，多家新能源車企營收凈利都實現(xiàn)了增長。然而受到新能源補貼退坡和“國五國六”切換的影響，新能源汽車市場自7月以來開始出現(xiàn)波動，截止目前已經(jīng)出現(xiàn)連續(xù)三個月的同比下滑。數(shù)據(jù)顯示，9月新能源汽車銷量8.0萬輛，大幅下降34.2%。

而從上市新能源汽車披露的三季報來看，其凈利表現(xiàn)也不甚樂觀。

公告顯示，1-9月，北汽藍谷實現(xiàn)營業(yè)收入174.84億元，同比增長78.64%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損2.7億元，同比下降303.55%。

比亞迪方面披露的公告顯示，1-9月公司實現(xiàn)營業(yè)收入938.22億元，同比增長5.44%；凈利潤為15.74億元，同比增長3.09%。其中，三季度凈利潤為1.192億元，較上年同期的10.5億元銳減了88.6%。

比亞迪預(yù)計，公司2019年全年凈利潤為15.84億元到17.74億元，下滑幅度為36.19%至43.03%，這意味第四季凈利潤的增長更是微乎其微。

兩家新能源上市企業(yè)的業(yè)績遇冷，暴露了新能源汽車市場也在承壓。浙商證券認為，新能源乘用車銷量及補貼的下滑，是導(dǎo)致其業(yè)績承壓的重要原因。

不過浙商證券也特別指出，短期內(nèi)補貼的退坡為行業(yè)帶來了波動，但長期來看新能源汽車市場的承壓僅是暫時狀態(tài)，仍然較為看好比亞迪的競爭力。

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