文章來源：智車引擎

每年的這個時候，汽車制造商密集發(fā)布半年財報，業(yè)界的媒體朋友們都比較忙碌。

有意思的是，今年比亞迪的財報業(yè)績剛剛發(fā)布，不僅成了國內(nèi)車圈熱議的話題，還引發(fā)了國外媒體不小的波瀾。

在國內(nèi)，比亞迪無論是財務(wù)維度還是銷量維度，都和競爭對手逐漸拉開了差距。

過去半年，這家公司在營收、利潤、研發(fā)投入、現(xiàn)金流和造血能力等多項(xiàng)指標(biāo)再創(chuàng)新高，特別是在大家普遍關(guān)注的凈利潤方面，比亞迪實(shí)在太賺了，就像一臺高效運(yùn)轉(zhuǎn)的賺錢機(jī)器，且國內(nèi)暫時很難有對手超過它。

在國外，今年上半年，比亞迪首次超越梅賽德斯-奔馳和寶馬，成功擠進(jìn)全球最暢銷的Top 10車企。

日本數(shù)據(jù)機(jī)構(gòu)MarkLines統(tǒng)計，過去1-6月，比亞迪在全球14個主要市場的純電動、插電式混合動力以及燃料電池汽車的累計銷量排名第一，把特斯拉也甩在了后面。

所以，無論是國內(nèi)還是國外，銷量還是利潤，比亞迪的上半年都是狠角色，業(yè)績財報剛出爐，就吸睛無數(shù)。

另一方面，從去年年底開始，比亞迪和特斯拉兩家巨頭的“攻受局”就進(jìn)入了新的階段。在關(guān)鍵的2023年，主旋律是爭銷量，還是搶利潤，成了擺在兩家公司面前的現(xiàn)實(shí)抉擇，而半年期財報管中窺豹，我們也可以從中看到新能源強(qiáng)者之間的競爭新格局。

01

多個數(shù)據(jù)傲視群雄

據(jù)比亞迪官方披露：

該公司今年上半年實(shí)現(xiàn)累計營業(yè)收入2601.24億元，同比增長72.72%，實(shí)現(xiàn)凈利潤109.54億元，同比增長204.68%，這兩項(xiàng)核心指標(biāo)均保持了高速增長態(tài)勢。

把汽車業(yè)務(wù)單獨(dú)拿出來看：

比亞迪上半年的汽車毛利率為20.67%，和去年同期相比提升了4.36個百分點(diǎn)，超過了特斯拉同期的17.9%，也超過國內(nèi)老對手吉利汽車的14.4%。

今年1-6月，比亞迪累計產(chǎn)量127.55萬輛,同比增長96.87%，累計銷量新車125.56萬輛，同比增長95.7%。目前，比亞迪在國內(nèi)的市占率為10.6%，這也意味著——

每賣10輛車，就有一輛是比亞迪。

把這份財報繼續(xù)拆解：

一個，是成本控制能力。

要知道，今年上半年的汽車價格戰(zhàn)可謂硝煙濃烈，越來越多的車企加入降價大軍，試圖用短期的盈利能力去換更多的市場份額，最典型的例子如特斯拉。

在這樣的大環(huán)境下，比亞迪還能在毛利率上拔得頭籌，是非常不容易的。這也側(cè)面體現(xiàn)了，銷量規(guī)模攀升，比亞迪成本管控能力也得到了強(qiáng)化，畢竟，目前國內(nèi)汽車行業(yè)的平均毛利率也只有10%的水平。

理想汽車CEO李想曾公開表示，比亞迪的整車成本管理是顯著優(yōu)于特斯拉的，小鵬汽車創(chuàng)始人何小鵬也視比亞迪為標(biāo)桿，在今年Q2的財報會議上反復(fù)提到成本控制的一系列舉措。

今年第二季度，比亞迪單車成本為12.3萬元，環(huán)比下降1.2萬元，主要得益于材料降本（磷酸鋰等），以及銷量規(guī)模上去之后，采購議價權(quán)也得到了提升。而在關(guān)鍵零部件方面，比亞迪自己研發(fā)的刀片電池等先進(jìn)產(chǎn)品，也為公司提供了成本優(yōu)勢。

另一個，是海外市場增量。

今年上半年，比亞迪的海外銷量累計高達(dá)7.43萬輛，占其總銷量的5.92%，遠(yuǎn)超去年全年的5.59萬輛

在財報業(yè)績董事長交流會上，王傳福認(rèn)為，比亞迪出海銷量可圈可點(diǎn)，已經(jīng)按下海外銷售的加速鍵。一方面，比亞迪的電池等核心技術(shù)要領(lǐng)先對手3-5年，目前的產(chǎn)量規(guī)模則領(lǐng)先5-10年，這些都為銷售海外奠定堅實(shí)的基礎(chǔ)。

另一方面，運(yùn)力等條件也影響出海進(jìn)度。

這一瓶頸，比亞迪也在提前布局。一個，是加速本地化生產(chǎn)，如在泰國和巴西等地布局自己的產(chǎn)能，此前還有消息稱，法國經(jīng)財部長勒梅爾希望能說服比亞迪去法國當(dāng)?shù)亟◤S，特別是對電動汽車賽道進(jìn)行更多的直接投資。

《智車引擎》統(tǒng)計了比亞迪今年1-6月的各國新車銷量，除了中國市場，排名前十的國家里，只有泰國累計銷量突破1萬輛大關(guān)，為1.1萬輛。由此可見，比亞迪多個海外市場依舊有較大的市場空間，過了爬坡期，這部分增量蛋糕也將越做越大。

另一個，則打造“出海艦隊(duì)”。

據(jù)悉，比亞迪已經(jīng)定制了6-8艘可支持7700車位的雙燃料汽車運(yùn)輸船，以應(yīng)對汽車出口的運(yùn)輸需求，且這些船只大部分已經(jīng)接近交付。

02

“賺麻了”的背后

“2025年，比亞迪要實(shí)現(xiàn)萬億營收。”

從半年爆賺百億的發(fā)展勢頭看，王傳福幾年前的豪言正一點(diǎn)點(diǎn)走向現(xiàn)實(shí)。

不僅如此，根據(jù)調(diào)查公司Mark Lines發(fā)布的最新報告，上半年比亞迪的累計銷量也首次超越梅賽德斯-奔馳和寶馬，躋身全球最暢銷的10 大車企之列。

這對于比亞迪來說，無疑是里程碑式的新突破。要知道，比亞迪在2021年還未進(jìn)入該榜單的前20名，且2022年也只排到第16名，此次直接飆升至第10名，對于該公司是一個極大的鼓舞——

畢竟，排在其前面的諸多對手，燃油車銷量依舊占多數(shù)，比亞迪在徹底放棄燃油車的前提下躋身Top 10，未來還有較大的上升空間。

還有幾個細(xì)節(jié)，值得單獨(dú)拿出來剖析。

一是品牌向上。

最近一年，比亞迪對其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)有較大調(diào)整。此前，該公司的拳頭車型多是走性價比路線的低端車型，但去年之后，中高端車型已經(jīng)開始發(fā)力。

我們也看到，比亞迪在乘用車領(lǐng)域擁有15-25萬元價格區(qū)間的比亞迪品牌（海洋+王朝），后續(xù)又通過仰望、方程豹、騰勢等品牌進(jìn)軍30萬元以上中高端市場，品牌矩陣已覆蓋從家用到豪華、從大眾到個性化的市場需求。

不過，比亞迪沖高端的征途，目前只走到一半。

雖然該公司在財報發(fā)布會上反復(fù)提及騰勢的市場表現(xiàn)，但該品牌目前熱銷的只有D9一款車型，在銷量的維度，新推出的SUV車型N7和N8存在感還較低，是否能成為下一個爆款，還要看接下來的表現(xiàn)。所以，目前的比亞迪只能說梯度布局初見成效，但遠(yuǎn)不到靠品牌溢價賺錢。

二是研發(fā)投入。

“未來2至3年，比亞迪將采用人海戰(zhàn)術(shù)，用大量的研發(fā)人員保持顛覆性的迭代能力?！?/span>

在今年3月，王傳福曾在投資者溝通會上強(qiáng)調(diào)了公司對研發(fā)能力的重視，而在過去的2022年，比亞迪研發(fā)投入187億元，同比增長133%，研發(fā)費(fèi)用率已經(jīng)高達(dá)4.4%。

今年第二季度，公司研發(fā)費(fèi)用為76億，環(huán)比增長22%，研發(fā)費(fèi)用率5.4%。僅上半年的研發(fā)投入，就已經(jīng)是去年全年凈利潤的80%以上。

研發(fā)層面的高投入，主要集中在產(chǎn)品智能化和高端化方向，如刀片電池、DM-p和DM-i技術(shù)、CTB電池車身一體化以及云輦系統(tǒng)等，而這些自主研發(fā)技術(shù)和垂直一體化優(yōu)勢，又反過來影響造車成本，長期來看，有利于提高公司的成本管控能力。

三是冠軍版車型的作用。

業(yè)界眾所眾知，第二季度的價格戰(zhàn)廝殺得昏天暗地，而比亞迪之所以能在這幾個月實(shí)現(xiàn)98%的同比增長和27%的環(huán)比增長，冠軍版車型的貢獻(xiàn)功不可沒。

今年開始，比亞迪陸續(xù)推出王朝和海洋系列的10款冠軍版車型，在配置和價格上都有靈活的調(diào)整。相比之前的車型，大部分冠軍版可謂將“性價比”的撒手锏發(fā)揮到極致，一邊適量減配，一邊降價，收割了不少搖擺不定的終端消費(fèi)人群。

不過，冠軍版車型的降價周期不只是覆蓋第二季度，業(yè)界普遍認(rèn)為，這些性價比車型不僅成為拉動第二季度銷量的最大功臣，還將對今年下半年的銷量基盤起到維穩(wěn)的關(guān)鍵作用。

值得一提的是，除了汽車板塊，比亞迪的主營業(yè)務(wù)還有電池業(yè)務(wù)，手機(jī)部件及組裝業(yè)務(wù)等，雖然其它板塊不如汽車業(yè)務(wù)那樣火箭式暴漲，但也超出市場預(yù)期，為公司穩(wěn)住另一條業(yè)務(wù)線的盈利基盤。

今年第二季度，以比亞迪電子為運(yùn)營主體的手機(jī)部件及組裝業(yè)務(wù)累計營收298億元，同比增長30.9%。此外，和年初低谷期相比，比亞迪電子季度凈利潤實(shí)現(xiàn)10.6億，利潤率3.5%，同比增長133%，盈利能力正在慢慢回升。

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