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作者：蟹老板

今天大清早，蔚來(lái)即將登陸港交所的消息「轟醒」了我們。

根據(jù)目前披露的信息，蔚來(lái)目前已通過(guò)香港交易所聆訊，獲得在港交所主板二次上市的批準(zhǔn)，大摩、中金、瑞信為聯(lián)席保薦人，并采用了介紹上市的方式上市，也就是不涉及新股發(fā)行及資金募集。

掛牌交易預(yù)計(jì)在 2022 年 3 月 10 日，股票代碼為「9866」。

作為國(guó)內(nèi)車(chē)企的當(dāng)紅一哥，蔚來(lái)登陸港交所消息傳出后，立即引發(fā)了許多討論。當(dāng)然，也不乏出來(lái)帶節(jié)奏的。

但這個(gè)事，其實(shí)沒(méi)啥好帶了，對(duì)于蔚來(lái)而言，這是一個(gè)絕對(duì)正面的好消息。

干脆，簡(jiǎn)單寫(xiě)兩句吧。

先來(lái)說(shuō)什么是「介紹上市」。

從港交所以及多方披露的信息來(lái)看，介紹上市是上市的一種常見(jiàn)方式。根據(jù)港交易的《上市規(guī)則》，上市交易方式包括了首次公開(kāi)招股上市，也包括了介紹上市。

如果與首次公開(kāi)招股上市對(duì)比的話(huà)，介紹上市可以簡(jiǎn)單理解為不進(jìn)行融資的掛牌上市。

那么，采用這種方式上市，有什么好處？

首先是提供了更多的交易地點(diǎn)和更靈活的交易時(shí)間，也就是從紐交所擴(kuò)展到了港交所，每日交易時(shí)長(zhǎng)從 6.5 個(gè)小時(shí)擴(kuò)展到了12個(gè)小時(shí)。

這樣的擴(kuò)展還帶來(lái)了一個(gè)更重要的東西，也就是「緩釋」了地緣政治風(fēng)險(xiǎn)。

作為中國(guó)新能源汽車(chē)領(lǐng)域的扛旗車(chē)企，蔚來(lái)必然要考慮中美摩擦帶來(lái)的各種風(fēng)險(xiǎn)。而從過(guò)去幾個(gè)月的股市表現(xiàn)來(lái)看，中概股的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)一直都存在。在香港二次上市，則是一個(gè)根本性解決這類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)的好方式。

當(dāng)然，很多人會(huì)拿這次上市不融資來(lái)說(shuō)事。只是，蔚來(lái)為什么要在當(dāng)下融資？

蔚來(lái)現(xiàn)在不缺錢(qián)呀。

一個(gè)是車(chē)賣(mài)得很不錯(cuò)。

2021年全年，蔚來(lái)交付了新車(chē)九萬(wàn)一千多臺(tái)，同比增長(zhǎng) 109.1% ，連續(xù)兩年翻番；今年，也就是 2022 年，則將開(kāi)始交付三款 NT2.0 的全新車(chē)型。而這些車(chē)型，都是市場(chǎng)層面自帶流量的重磅車(chē)型，無(wú)論是 ET7、ES7、還是 ET5；

第二個(gè)是現(xiàn)金充沛，目前擁有近 600 億的現(xiàn)金儲(chǔ)備。

查閱公開(kāi)資料，截至 2021 年 9 月 30 日，蔚來(lái)現(xiàn)金儲(chǔ)備共計(jì)約 470 億元人民幣（73億美元）。同年11月，蔚來(lái)完成約 127 億人民幣（20 億美元）美股ATM增發(fā)（At-The-Market Offering）。

在中概股整體表現(xiàn)不佳的當(dāng)下，短期內(nèi)又沒(méi)有迫切的融資需求，作為公司的管理層，選擇當(dāng)下不融資的「介紹上市」，才是對(duì)現(xiàn)有股東利益的維護(hù)吧。

最后來(lái)說(shuō)一說(shuō)蔚來(lái)港交所披露信息中的另一個(gè)關(guān)鍵，也就是新交所上市。

根據(jù)蔚來(lái)披露的信息，蔚來(lái)已經(jīng)在「新交所主板申請(qǐng)以介紹方式第二上市，而新交所於最後實(shí)際可行日期正在審核該申請(qǐng)。於取得所有必要的監(jiān)管批準(zhǔn)及達(dá)成所有適用上市條件後，我們預(yù)期於上市日期後於新交所上市?！?/span>

新交所與港交所類(lèi)似，是新加坡唯一的證券交易所。雖然新交所規(guī)模不如港交所，但從業(yè)務(wù)穩(wěn)定性、風(fēng)險(xiǎn)緩釋的角度來(lái)看，新交所同樣是全球資產(chǎn)配置的一個(gè)好選擇。

換句話(huà)說(shuō)，除了紐約，以及即將上市的香港，蔚來(lái)還會(huì)在新加坡上市。中概股不敢說(shuō)，但作為國(guó)內(nèi)車(chē)企，蔚來(lái)是第一個(gè)在三地上市的車(chē)企。

最后，列一句蔚來(lái)在港交所提交文書(shū)中的話(huà)：「我們?cè)诩~交所有至少兩個(gè)完整財(cái)政年度的良好監(jiān)管合規(guī)往績(jī)記錄。」

能在三地上市，則也說(shuō)明了三地監(jiān)管部門(mén)對(duì)于蔚來(lái)的認(rèn)可。

（完）

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