編者按：這是市面上第一篇寫博世創(chuàng)投的文章。補充一下，蔣紅權博士自1996年起就在博世集團工作，在汽車和電子行業(yè)積累了廣泛的經(jīng)驗。他之前在博世的職位包括：博世公司內部技術孵化部的投資總監(jiān)、中央研究部的高級研究員。他對人工智能技術有深刻的理解，投資了英國知名的人工智能芯片公司Graphcore.

在加入博世之前，蔣紅權博士曾在德國柏林的弗勞恩霍夫(Fraunhofer Institute)可靠性與微整合研究所擔任研究科學家。這家具備芯片、基站再到云端全棧能力的物聯(lián)網(wǎng)公司，是博世創(chuàng)業(yè)投資在中國投資的第一家科技類創(chuàng)業(yè)公司。

2018年7月，在博世創(chuàng)業(yè)投資慶祝成立十周年之際，博世創(chuàng)業(yè)投資有限公司合伙人蔣紅權接受創(chuàng)業(yè)邦企業(yè)創(chuàng)投聯(lián)盟（以下簡稱企業(yè)創(chuàng)投聯(lián)盟）獨家專訪，針對當下前沿科技熱點，重點解讀剖析博世創(chuàng)業(yè)投資在自動駕駛、物聯(lián)網(wǎng)以及人工智能領域的投資邏輯。

蔣紅權還對企業(yè)創(chuàng)投聯(lián)盟表示，博世創(chuàng)業(yè)投資位于上海的中國分公司已經(jīng)落地，中國將是博世創(chuàng)業(yè)投資全球化布局的重要一環(huán)。

發(fā)力中國市場，明年或將啟動第四期基金

博世創(chuàng)業(yè)投資創(chuàng)立于2008年，是全球范圍內的資深CVC之一。2008年，博世集團自身汽車業(yè)務、傳統(tǒng)制造工業(yè)以及物聯(lián)網(wǎng)領域面臨巨大創(chuàng)新挑戰(zhàn)，僅依靠內部創(chuàng)新遠遠不夠，因此特別成立博世創(chuàng)業(yè)投資，目的是尋找外部的與博世業(yè)務相關的科技創(chuàng)新以及新的商業(yè)模式。

與西方國家普通CVC最大的不同，博世創(chuàng)業(yè)投資從設立之初就強調要平衡創(chuàng)業(yè)者以及共同投資伙伴的利益，因此在基金架構及運作方式方面，與財務投資機構非常接近。

截至目前，博世創(chuàng)業(yè)投資總計管理基金規(guī)模達到4.2億歐元，總投資項目60余個，目前是第三期基金。明年或將啟動第四期基金。

作為一家成立十年的CVC，為何投資項目尚不足百個？

對此，蔣紅權解釋道，博世創(chuàng)業(yè)投資作為戰(zhàn)略投資商，從不追逐風口，而是注重投資具有長期優(yōu)勢且對博世集團有戰(zhàn)略意義的項目。博世集團業(yè)務60%來自汽車業(yè)務，其余還包括消費電子、白電、工具、樓宇安防以及工業(yè)等業(yè)務，因此，博世創(chuàng)業(yè)投資多年來集中在深度技術領域投資，對項目篩選比較嚴格。

由于博世創(chuàng)業(yè)投資重視技術且懂技術，因此投資偏好早期的創(chuàng)業(yè)公司和早期技術，哪怕還沒有太多產品落地，也敢投資。

算上今年在上海落地的中國分公司，博世創(chuàng)業(yè)投資目前在全球共擁有5個辦公室，每周一全球合伙人將一起開會，并進行項目評估。

無論選擇甄選合伙人還是項目評估，博世創(chuàng)業(yè)投資最看重的是技術背景。在上海分公司成立之前，博世創(chuàng)業(yè)投資先后在中國投資了一些基金和幾個單獨的項目，發(fā)展速度較慢。

中國是全球發(fā)展最快的國家，尤其是在人工智能及汽車技術領域，將是博世創(chuàng)業(yè)投資關注的重點。蔣紅權還表示，目前從VC市場發(fā)展趨勢來看，中國市場的增速有望超過全球其他地區(qū)；從比重來講，中國未來有望與硅谷平起平坐，甚至超過硅谷。因此，從博世創(chuàng)業(yè)投資組織發(fā)展角度來看，非?？粗刂袊止镜陌l(fā)展。

據(jù)透露，博世創(chuàng)業(yè)投資中國分公司將加快團隊建設，投資速度也將加快。

博世創(chuàng)投覆蓋廣泛的投資領域·，當下幾個重點關注的領域包括自動駕駛、物聯(lián)網(wǎng)與人工智，針對不同行業(yè)以及不同項目所在地區(qū)，博世創(chuàng)業(yè)投資的投資邏輯也各不相同。本文將針對上述三大技術領域逐一分析。

自動駕駛：一定要看到關鍵技術以及掌握關鍵技術

當前，汽車行業(yè)面臨巨大變遷，新興的初創(chuàng)公司想要擠進傳統(tǒng)汽車行業(yè)，的確存在不少機會，自動駕駛也成為VC的熱門投資領域。

但是在蔣紅權看來，這是一件很危險的事。

“汽車行業(yè)具有較長的周期，百年老牌汽車公司仍具有較強的創(chuàng)新能力。投資最關鍵的是要看切入點，如果切入正確，占領某個重要環(huán)節(jié)或者技術，就能生存；如果被哄搶熱炒的切入點錯誤或者有可能被復制，將會導致VC、初創(chuàng)公司燒了很多錢之后，幾年下來仍是一場空?！?/p>

博世集團有60%的業(yè)務來自汽車行業(yè)，博世創(chuàng)業(yè)投資首先根據(jù)行業(yè)變遷以及博世集團內部如何布局，從而判斷需要從外界尋找哪些創(chuàng)新項目以及是否要投資，判斷的決定性因素是一定要看到關鍵技術以及如何掌握關鍵技術。

據(jù)蔣紅權介紹，在自動駕駛領域，博世創(chuàng)業(yè)投資到目前為止看中的兩個技術點分別是自動駕駛軟硬件整體方案和激光雷達。

首先是自動駕駛軟硬件整體解決方案，大部分初創(chuàng)企業(yè)直接針對L4技術儲備，很少企業(yè)具備同時服務L3和L4市場的能力。

“我認為，現(xiàn)在國際、國內很多投資機構都在投資L4風險過大，因為距離L4落地、市場真正上量至少得2022年甚至2025年以后，不確定性非常大。”蔣紅權表示，不確定性不僅僅指市場及法規(guī)上的不確定性，還也包括產業(yè)架構上的不確定性。

匈牙利公司AImotive是全球少有的一家能夠兩條路走路的公司，既有L4技術儲備同時又有L3落地能力，2019年即將量產L3產品，由此獲得博世創(chuàng)業(yè)投資的青睞。

在蔣紅權看來，在自動駕駛領域，能夠將自動駕駛軟硬件方案、這些傳感器真正能夠裝進汽車供應商OEM軟件中，是難得且必不可少的能力。

再有就是激光雷達。蔣紅權認為，激光雷達在硬件方面最有技術空間。在傳統(tǒng)汽車制造商中，激光雷達是全新的傳感器，集光源、傳感器、信號處理、算法在內的綜合性產品，到目前為止，仍沒有實現(xiàn)量產。第一代機械式激光雷達博世集團自己在研發(fā)，未來的產品方向一定是小體積、可嚴格成本控制，因此，要投的是從事下一代純固體技術的公司。

據(jù)介紹，國內企業(yè)飛芯科技和美國加州的公司Tetravue均做的純固體技術，被博世創(chuàng)業(yè)投資看好。

由于激光雷達是一個綜合性產品，如果哪家公司能夠在這方面具有不可復制的技術領先，就意味著能夠比較長遠的進入汽車行業(yè)。

再往長遠看，蔣紅權認為高精地圖和模擬能力將是未來自動駕駛領域的技術制高點。誰能夠掌握高精地圖，就有可能掌握駕駛軟件中的核心部分；采集大量全面的數(shù)據(jù)是不現(xiàn)實的，誰擁有更強的模擬駕駛能力，就意味著誰具備較強的競爭優(yōu)勢。

物聯(lián)網(wǎng)：是博世集團的重點發(fā)展方向

對于物聯(lián)網(wǎng)，博世集團堅信這個市場未來一定會發(fā)生，因此是集團的重點發(fā)展方向，由于全球各個地區(qū)物聯(lián)網(wǎng)技術、發(fā)展狀況均不相同，博世創(chuàng)業(yè)投資在物聯(lián)網(wǎng)領域的投資邏輯和側重點也各不相同，但相同的是，投資的項目一定是在該地區(qū)技術和產品體驗最好的。

當時，Sensoro已經(jīng)具備超強的技術能力和產品力，能夠在非?？斓乃俣葍茸龀銎恋漠a品，同時擁有很好的用戶體驗，擁有較強的創(chuàng)新能力，但并沒有燒很多錢。

蔣紅權認為，物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展初期階段，贏家一定是從端到端的供應商，起到創(chuàng)造和教育市場的目的，Sensoro可以提供完整的產品鏈，為用戶解決實際問題并提供良好的體驗，在國內和國際均是少見的公司。此外，Sensoro提供物聯(lián)網(wǎng)服務業(yè)務，在真正解決用戶實際問題的同時，實現(xiàn)新的盈利模式。

博世創(chuàng)業(yè)投資還投資了做LoRa網(wǎng)絡服務的法國公司Activity。與國內不同，歐洲物聯(lián)網(wǎng)無法實現(xiàn)從端到端，除了NB-LoT技術外，LoRa技術占據(jù)主導地位，如果是這樣，就無法繞開Semtech作為芯片商。

蔣紅權認為，在整個產業(yè)鏈中，云端服務和網(wǎng)絡管理是技術關鍵且具有統(tǒng)治性，Actility在LoRa網(wǎng)絡技術占據(jù)壟斷性地位，加之LoRa技術目前看來是在免費頻率段的贏家，所以決定投資。

他還表示，與國內物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展大多提到智能城市或者to C端不同，國外物聯(lián)網(wǎng)最需求的領域是智能樓宇，博世創(chuàng)業(yè)投資還投資了在該領域做得精且深的英國智能樓宇物聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)公司Opensensors.io。

值得一提的是，除LoRa技術外，博世創(chuàng)業(yè)投資還關注其他的協(xié)議層的新動向，比如Wi-Fi HaLow技術。據(jù)悉，這是一項新的協(xié)議，2020年以后有可能成為新標準，是對NB-Lot技術的補充，對區(qū)域性場景有一定作用。

人工智能：底層技術很重要，云和端都有投資

蔣紅權分別從人工智能軟硬件角度，解析技術發(fā)展以及投資邏輯。

在硬件中“端”方面，更低功耗的芯片，尤其是用于電池驅動的攜帶式器件上智能芯片將是下一波競爭焦點，因此幾年前就投資了“端”上人工智能圖像處理代表Movidius。在“云”方面，投資了Graphcore云計算training和inference的全新架構，蔣紅權認為，實現(xiàn)優(yōu)化新的智能架構并且應用于“云”上，將對整個工業(yè)產生較大影響，未來巨頭將在這里產生。

在軟件方面，博世創(chuàng)業(yè)投資重點關注細分行業(yè)特殊的人工智能解決方案，例如人工智能在物聯(lián)網(wǎng)特殊場景的應用，同時也關注人工智能前沿的發(fā)展，例如人工智能與博弈學gaming theory的結合，用來實現(xiàn)更人性化的智能機器。

蔣紅權還提到，人工智能軟件服務及工具將成為新的剛需，并已經(jīng)投資軟件服務公司allegro.ai，因為當人工智能落地應用于某個場景，這時就需要人工智能服務，需要訓練好模型使之能夠不斷更新，具備產品全生命管理周期，以及不斷改進精確度，這是一個全新的市場。

此外，博世創(chuàng)業(yè)投資也在關注未來5年的前沿技術，特別是國外一流大學和研究機構的最新研究成果，如果看到強的場景也會投資。

企業(yè)創(chuàng)投聯(lián)盟與博世創(chuàng)業(yè)投資獨家Q&A

◆ 企業(yè)創(chuàng)投聯(lián)盟：新一輪資本寒冬來臨之前，對創(chuàng)業(yè)者有哪些建議？

蔣紅權：CVC的優(yōu)勢是長期投資，這可能與資本寒冬會有一定脫鉤。博世創(chuàng)業(yè)投資對周期并不看重，而是認準大趨勢和行業(yè)，資本寒冬來臨，對CVC而言反而投資機會更好。

創(chuàng)業(yè)者不要看短期效益，不要跟風，要扎扎實實做事情，同樣要看準長期市場機遇，一定要尋找懂行且對公司長遠發(fā)展有幫助的投資者。

如果一家機構在資本寒冬仍然選擇投資，對于創(chuàng)業(yè)者而言，很可能是真的找對人了。

◆ 企業(yè)創(chuàng)投聯(lián)盟：博世創(chuàng)業(yè)投資能夠為創(chuàng)業(yè)者帶來哪些價值？

蔣紅權：這分為很多層面。

1、對于很早期的公司，博世創(chuàng)業(yè)投資為其提供技術看法、行業(yè)的看法，尤其是幫助其更好理解工業(yè)界需要什么，將來產品應該做成什么樣，博世創(chuàng)業(yè)投資針對行業(yè)的看法，未來3-5年會朝哪個方向發(fā)展，這些均對初創(chuàng)公司有很大的指導性。

2、合作可能性，一旦投資，將在博世集團內部大力推動合作機會，合作范圍很廣泛，既有可能做項目，也有可能使其成為供應商；

3、博世集團在工業(yè)屆擁有很大的關系網(wǎng)，一旦合作伙伴需要在某些行業(yè)、領域尋找關系，能夠很快將創(chuàng)業(yè)公司引薦給合作伙伴；

4、在某些領域為創(chuàng)業(yè)者進行產業(yè)背書；

5、幫助創(chuàng)業(yè)公司進行下一輪融資，依托博世創(chuàng)業(yè)投資在全球的關系網(wǎng)，創(chuàng)業(yè)公司想要融資時，幫助介紹有興趣的機構。

◆ 企業(yè)創(chuàng)投聯(lián)盟：博世創(chuàng)業(yè)投資未來還將在哪些領域發(fā)力？

蔣紅權：主要是擴大區(qū)域的覆蓋以及擴大團隊。一方面大力發(fā)展國內業(yè)務，另一方面，從長遠來看北美東海岸也是將來的發(fā)展方向。

此外，從投資方向上會更關注一些有關行業(yè)的商業(yè)模式。區(qū)塊鏈也是將來關注的焦點之一。

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