一汽轎車（000800.SZ）重大資產(chǎn)重組終于塵埃落地，隨著置入資產(chǎn)與置出資產(chǎn)的工商變更登記手續(xù)辦理完畢，商用車公司一汽解放汽車有限公司（下稱“一汽解放”）正式成為上市公司主體。一汽集團(tuán)整體上市大幕或?qū)⒅貑ⅰ?/p>

一汽轎車在3月25日晚間正式發(fā)布公告稱，上市公司收到中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)核發(fā)的《關(guān)于核準(zhǔn)一汽轎車股份有限公司重大資產(chǎn)重組及向中國(guó)第一汽車股份有限公司發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的批復(fù)》，核準(zhǔn)了一汽轎車的資產(chǎn)重組交易。

按照此前的重組方案，一汽轎車將擁有的除一汽財(cái)務(wù)公司有限公司、鑫安汽車保險(xiǎn)股份有限公司的股權(quán)及部分保留資產(chǎn)以外的全部資產(chǎn)和負(fù)債作為置出資產(chǎn)，與中國(guó)第一汽車股份有限公司（下稱“一汽股份”）持有的實(shí)施部分資產(chǎn)調(diào)整后一汽解放100%股權(quán)中的等值部分進(jìn)行置換。根據(jù)此前披露的重組草案，一汽轎車將一汽奔騰轎車有限公司（下稱“一汽奔騰”）100%股權(quán)作價(jià)50.88億元，與作價(jià)270.09億元的一汽解放資產(chǎn)進(jìn)行置換，差額部分將主要通過定向發(fā)行股份的形式予以補(bǔ)齊。

3月18和19日，長(zhǎng)春市市場(chǎng)監(jiān)督管理局和長(zhǎng)春市市場(chǎng)監(jiān)督管理局長(zhǎng)春新區(qū)分局先后出具的《準(zhǔn)予變更登記通知書》，意味著一汽解放和一汽轎車就本次交易涉及的股權(quán)過戶事宜，工商變更登記手續(xù)辦理完畢。一汽解放成為上市公司的全資子公司，而一汽奔騰成為一汽股份的全資子公司。

“這個(gè)置換方案對(duì)于一汽集團(tuán)、奔騰品牌以及解放商用車都是利好?！币黄简v的內(nèi)部人士對(duì)記者表示，對(duì)于集團(tuán)來說，多年來待解的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題終于得到解決，對(duì)于上市公司來說，將一汽集團(tuán)目前自主板塊中最為優(yōu)質(zhì)的商用車資源打包注入，有利于一汽轎車的市值提升。

一汽解放的內(nèi)部人士也告訴記者，從去年開始，一汽解放內(nèi)部就已經(jīng)在對(duì)內(nèi)部的資源進(jìn)行梳理，“上市對(duì)于我們是好事，但也意味著業(yè)績(jī)的壓力更大”

一汽解放在今年1月的內(nèi)部會(huì)議上提出到2025年的“四翻番”目標(biāo)：一是商用車銷量55萬輛，總體市場(chǎng)占有率翻一番，從7%提升至14%；二是利潤(rùn)總額90億元，利潤(rùn)率翻一番，從不足3%提升至超過6%；三是營(yíng)業(yè)收入翻一番，從750億提升至1500億；四是年人均收入翻一番，從13萬元提升至26萬元。而在2019年，一汽解放重、中、輕型卡車?yán)塾?jì)銷量達(dá)到33.57萬輛，中重卡連續(xù)三年位居行業(yè)第一，上半年凈利潤(rùn)達(dá)到16.6億元。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，對(duì)一汽集團(tuán)旗下的自主乘用車品牌奔騰來說，其資產(chǎn)從上市公司置出，成為一汽股份的非上市全資子公司，也有利于其未來的發(fā)展。此前，一汽奔騰在上市公司的管理架構(gòu)中，必須按照上市法規(guī)的要求給與充分的信息披露，而且對(duì)短期內(nèi)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有著嚴(yán)格的要求，這可能會(huì)影響其市場(chǎng)決策的長(zhǎng)期性。

回歸一汽股份，一汽集團(tuán)一方面可以給予奔騰品牌更多的支持，另一方面在決策上也可以更少地關(guān)注短期業(yè)績(jī)，而聚焦長(zhǎng)期發(fā)展。去年7月，一汽集團(tuán)在內(nèi)部會(huì)議上對(duì)于紅旗和奔騰品牌的未來發(fā)展，給出了具體的指標(biāo)和支持方案。對(duì)于奔騰品牌，一汽每年將在品牌和研發(fā)上每年分別支持5億和3億元，未來3年共24億元，力爭(zhēng)達(dá)成“310”（3年達(dá)成100萬輛、利潤(rùn)率0即扭虧）的目標(biāo)。

一位長(zhǎng)期關(guān)注一汽集團(tuán)的分析人士認(rèn)為，此次的置產(chǎn)置換方案和后續(xù)一汽集團(tuán)的自主乘用車板塊的盈利，對(duì)于一汽集團(tuán)的整體上市至關(guān)重要。他認(rèn)為，一汽集團(tuán)接下來的重要任務(wù)將會(huì)是混改，以實(shí)現(xiàn)核心競(jìng)爭(zhēng)力的提升，目前一汽集團(tuán)旗下盈利的板塊主要是合資乘用車和自主商用車，后續(xù)需要提升自主乘用車板塊的盈利能力，等到乘用車盈利提升之后，再實(shí)現(xiàn)整體上市。

一汽奔騰與一汽集團(tuán)旗下另一自主乘用車品牌一汽紅旗去年的銷量雙雙突破10萬輛，今年的目標(biāo)是20萬輛。據(jù)一汽集團(tuán)發(fā)布的數(shù)據(jù)，2019年整車銷量達(dá)346.4萬輛，同比增長(zhǎng)1.3%，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6200億元，同比增長(zhǎng)4.4%。在利潤(rùn)方面，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)440.5億元，同比增長(zhǎng)2.2%。

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