上周五，特斯拉CEO馬斯克發(fā)布推特稱(chēng)要賣(mài)掉所有的房產(chǎn)。在所有人都在猜測(cè)馬斯克是不是又“發(fā)瘋”，質(zhì)疑他是否認(rèn)真的時(shí)候，萬(wàn)萬(wàn)沒(méi)想到，馬斯克說(shuō)干就干。5月4日，馬斯克把他名下的兩處房產(chǎn)掛牌出售，總價(jià)3950萬(wàn)美元。

馬斯克擬3950萬(wàn)美元出售豪宅

上周五，馬斯克發(fā)推特表示，準(zhǔn)備出售自己所有的有形資產(chǎn)?！拔艺谫u(mài)掉幾乎所有的有形資產(chǎn)，”他在推特中寫(xiě)道?！拔覍⒉辉贀碛蟹孔??！比f(wàn)萬(wàn)沒(méi)想到，他并非開(kāi)玩笑，真的付諸實(shí)踐。

根據(jù)美國(guó)房產(chǎn)信息網(wǎng)站Zillow上的信息，5月4日，馬斯克掛牌位于洛杉磯貝萊爾地區(qū)的兩處房產(chǎn)，均為業(yè)主直接出售，總要價(jià)是3950萬(wàn)美元。

貝萊爾是洛杉磯房?jī)r(jià)最貴的地區(qū)之一，這里的名人業(yè)主包括現(xiàn)任財(cái)政部長(zhǎng)史蒂文·姆努欽和明星碧昂絲等。貝萊爾是一片隱秘在樹(shù)林間的高檔住宅區(qū)，與同時(shí)高檔住宅區(qū)的比弗利山(Beverly Hills)和霍姆比山(Holmby Hills)并稱(chēng)為洛杉磯的“白金三角”。

根據(jù)Zillow的交易信息，馬斯克掛牌3000萬(wàn)美元的這棟豪宅是他在2013年1月時(shí)，以1700萬(wàn)美元的價(jià)格買(mǎi)下，這也是他在貝萊爾的第一套房產(chǎn)。豪宅室內(nèi)面積達(dá)到了16251 平方英尺，依照法國(guó)鄉(xiāng)村莊園的風(fēng)格設(shè)計(jì)，總共擁有6間臥室和11間浴室，還有一個(gè)酒窖和一個(gè)兩層樓高的圖書(shū)館。不僅室內(nèi)面積大，這套房產(chǎn)還擁有近1.7英畝的戶外空間，不僅有私人健身房和10個(gè)車(chē)庫(kù)，還有一個(gè)戶外游泳池、水療中心和網(wǎng)球場(chǎng)。

在買(mǎi)下這棟房子之前，馬斯克在這里已經(jīng)租住了3年，并且據(jù)外媒報(bào)道，馬斯克在2014年對(duì)該房產(chǎn)重新進(jìn)行了裝修，可見(jiàn)馬斯克非常喜歡這套房子。如今說(shuō)賣(mài)就賣(mài)，馬斯克是鐵了心要出售所有實(shí)體資產(chǎn)。

另外一套掛牌的房子也在貝萊爾區(qū)，掛牌價(jià)950萬(wàn)美元，是已故影星吉恩·懷爾德的故居。在2013年10月，馬斯克以675萬(wàn)美元的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)了自己的第二套住宅。在馬斯克入手后，他把這棟房子改建成了一所私立學(xué)校。根據(jù)Zillow的信息，這套豪宅的面積占地為2756平方英尺，總共有5個(gè)臥室床和5間浴室。

從2012年以來(lái)，馬斯克及其名下公司至少購(gòu)入了7座豪宅，總價(jià)值超過(guò)1億美元。如果馬斯克此前在推特所說(shuō)是真的，預(yù)計(jì)未來(lái)幾周會(huì)看到更多房源掛牌上市。

為什么要賣(mài)房子？

“鋼鐵俠”馬斯克為什么要清倉(cāng)他的房產(chǎn)？最直觀的原因是增加現(xiàn)金流。

由于新冠疫情迅猛爆發(fā)，過(guò)去一個(gè)半月，美國(guó)各州先后陷入了居家管制。特斯拉在美國(guó)的三家工廠被迫關(guān)停，各地的特斯拉門(mén)店也被迫關(guān)閉，特斯拉交付和銷(xiāo)售能力直接受到了拖累。受此影響，特斯拉再次陷入了現(xiàn)金消耗加劇的困境。

近日公布的特斯拉一季報(bào)顯示，2020Q1公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-4.40億美元，自由現(xiàn)金流為-8.95億美元，同比均有明顯改善，但環(huán)比轉(zhuǎn)負(fù)，主要是因?yàn)橐患径溶?chē)輛交付受阻導(dǎo)致庫(kù)存增加。若特斯拉的美國(guó)工廠繼續(xù)關(guān)停，那將進(jìn)一步影響特斯拉的現(xiàn)金流狀況。

拋開(kāi)現(xiàn)金流情況，特斯拉的一季報(bào)非常靚麗，超市場(chǎng)預(yù)期。一季度，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收59.85億美元，同比增長(zhǎng)32%?？偯蕿?0.6%，同比上升1.8個(gè)百分點(diǎn)，主要因?yàn)镸odel3毛利率持續(xù)提升，以及Model Y實(shí)現(xiàn)毛利潤(rùn)。第一季度汽車(chē)銷(xiāo)售業(yè)務(wù)毛利率為25.5%，環(huán)比上升3個(gè)百分點(diǎn)。

在馬斯克要賣(mài)房子的相關(guān)新聞下，網(wǎng)友紛紛猜測(cè)，難道他打算搬到中國(guó)來(lái)??？拋開(kāi)玩笑，中國(guó)市場(chǎng)對(duì)于特斯拉確實(shí)至關(guān)重要。在一季報(bào)中，特斯拉多次強(qiáng)調(diào)上海工廠和中國(guó)市場(chǎng)對(duì)業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)。2020年前三個(gè)月，特斯拉在中國(guó)的總交付量為18586輛，占其全球總銷(xiāo)量的21%。

在財(cái)報(bào)分析會(huì)上，馬斯克表示：“一季度在上海工廠的生產(chǎn)車(chē)輛成本已經(jīng)低于弗里蒙特工廠，而且還有更多成本節(jié)省空間，例如隨著車(chē)輛增長(zhǎng)而固定成本會(huì)得到稀釋的情況已經(jīng)在二季度出現(xiàn)，預(yù)計(jì)這種情況會(huì)在全年得以延續(xù)。供應(yīng)鏈本地化尚未完成，這也是降低成本的機(jī)會(huì)。我們將繼續(xù)降低成本和價(jià)格，同時(shí)擴(kuò)大利潤(rùn)率?！?/p>

5月1日，特斯拉中國(guó)宣布，Model 3標(biāo)準(zhǔn)續(xù)航版價(jià)格由30.355萬(wàn)元下調(diào)至27.155萬(wàn)元。根據(jù)國(guó)家信息中心統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，售價(jià)30-40萬(wàn)元、40萬(wàn)元以上的車(chē)型銷(xiāo)量占比僅分別為5.1%、4.3%；而售價(jià)在20-30萬(wàn)元區(qū)間的車(chē)型銷(xiāo)量占比為13.6%。因此，特斯拉將售價(jià)下探至30萬(wàn)元以下，將打開(kāi)一個(gè)全新的市場(chǎng)，對(duì)應(yīng)市場(chǎng)容量有望翻倍。同時(shí)，從品牌對(duì)標(biāo)來(lái)看，不僅僅是針對(duì)BBA等豪華品牌，還拓展至大眾、豐田、本田等合資品牌。

國(guó)內(nèi)配套產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展向好

據(jù)特斯拉披露，目前特斯拉上海工廠毛利潤(rùn)率已接近美國(guó)產(chǎn)Model 3，Model 3產(chǎn)能提升按原計(jì)劃進(jìn)行中，預(yù)計(jì)今年年中可提升至4000輛/周(年化產(chǎn)能20萬(wàn)輛)，Model Y產(chǎn)能也在同步建設(shè)中。

Model Y是特斯拉的平價(jià)SUV版本，2019年中國(guó)豪華中型SUV銷(xiāo)量為62萬(wàn)輛，總體規(guī)模與豪華中型轎車(chē)相當(dāng)，但豪華中型SUV在主要市場(chǎng)總體銷(xiāo)量規(guī)模均維持較快增長(zhǎng)。華西證券汽車(chē)行業(yè)首席分析師崔琰認(rèn)為，Model Y市場(chǎng)空間較Model 3更為廣闊?！癇BA中型SUV相比于中型轎車(chē)溢價(jià)率約為25~35%，而根據(jù)特斯拉目前在美國(guó)的定價(jià)，Model Y相比于Model 3同配置車(chē)型的溢價(jià)率僅為7.0~8.2%，定價(jià)策略激進(jìn)。參考Model 3對(duì)豪華中型轎車(chē)市場(chǎng)的擴(kuò)容效應(yīng)，中國(guó)市場(chǎng)Model 3/Model Y的BBA競(jìng)品銷(xiāo)量比值，以及豪華中型SUV市場(chǎng)的成長(zhǎng)性，我們預(yù)計(jì)Model Y上市后在中國(guó)市場(chǎng)潛在年銷(xiāo)量將超過(guò)40萬(wàn)輛?！?/p>

因此，特斯拉Model 3價(jià)格下探至30萬(wàn)元以內(nèi)和Model Y的上市，將給中國(guó)市場(chǎng)帶來(lái)明顯的消費(fèi)升級(jí)和擴(kuò)容。隨著供應(yīng)鏈本地化的逐步完成，國(guó)內(nèi)特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈將充分享受紅利

據(jù)特斯拉此前披露的計(jì)劃，到今年7月國(guó)產(chǎn)化率將提升至70%-80%，并在年底實(shí)現(xiàn)全部零部件的國(guó)產(chǎn)化替代。隨著產(chǎn)能釋放規(guī)模效應(yīng)提升和零部件國(guó)產(chǎn)化替代，優(yōu)質(zhì)公司會(huì)持續(xù)拿到Model3、Model Y訂單。招商證券的研報(bào)顯示，特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈具有穩(wěn)定性強(qiáng)、毛利率高、價(jià)值量大等特點(diǎn)，中國(guó)企業(yè)成本低的優(yōu)勢(shì)決定了其特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈中的霸主地位，具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)業(yè)鏈公司有望享受長(zhǎng)期爬坡紅利。

招商證券分析稱(chēng)，Model 3產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)歷了發(fā)包、定點(diǎn)、試產(chǎn)、調(diào)試等遠(yuǎn)超傳統(tǒng)車(chē)進(jìn)度的階段，隨著3月大批量交付，產(chǎn)業(yè)鏈逐步開(kāi)始兌現(xiàn)利潤(rùn)。往后看Model Y等更多的產(chǎn)品復(fù)制Model 3的路徑已成為必然，Model 3產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)秀企業(yè)會(huì)跟隨進(jìn)入Model Y產(chǎn)業(yè)鏈?！拔覀兣袛喈a(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)入催化-兌現(xiàn)-催化-兌現(xiàn)的長(zhǎng)期正向循環(huán)?！?/p>

在投資標(biāo)的上，崔琰建議，可關(guān)注動(dòng)力電池及產(chǎn)業(yè)鏈，因?yàn)橹袊?guó)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈完備，龍頭企業(yè)已具備全球競(jìng)爭(zhēng)力，以CATL的CTP為例技術(shù)水平已經(jīng)達(dá)到全球領(lǐng)先水平。此外，也可關(guān)注特斯拉國(guó)產(chǎn)化單車(chē)配套價(jià)值量較高的供應(yīng)商，特斯拉國(guó)產(chǎn)化單車(chē)配套價(jià)值量較高的供應(yīng)商。

特斯拉也將繼續(xù)在國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)市場(chǎng)中發(fā)揮鯰魚(yú)效應(yīng)。國(guó)產(chǎn)Model 3降價(jià)進(jìn)一步加劇了20~30萬(wàn)價(jià)格區(qū)間內(nèi)純電車(chē)型的競(jìng)爭(zhēng)，如4月27日發(fā)布的小鵬P7補(bǔ)貼后起售價(jià)22.99萬(wàn)元，今年6月即將上市的比亞迪漢起售價(jià)或低于29萬(wàn)元，預(yù)計(jì)也將在此區(qū)間內(nèi)與特斯拉競(jìng)爭(zhēng)。競(jìng)爭(zhēng)加劇和特斯拉加快降本步伐也將促使國(guó)內(nèi)其他新能源整車(chē)廠采取更強(qiáng)力的降本措施，預(yù)計(jì)降本浪潮也將向產(chǎn)業(yè)鏈上游延伸。

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