紐約時(shí)代廣場(chǎng)的大屏亮了。

北京時(shí)間7月30日晚9：30敲鐘，11點(diǎn)開(kāi)盤(pán)上市，理想汽車(chē)正式在納斯達(dá)克敲鐘上市，這比原計(jì)劃早了一天。

因?yàn)橐咔榈脑?，理想上市儀式的地址選在理想北京交付中心，在現(xiàn)場(chǎng)觀看上市直播。敲鐘儀式開(kāi)始之前，現(xiàn)場(chǎng)一派喜氣洋洋的氣象，理想汽車(chē)的員工們，穿著后背印著“5th”的深藍(lán)色的T恤，三五成群坐到上市儀式的主席臺(tái)背板前合影，以慶祝這家創(chuàng)辦5年的汽車(chē)公司，今晚成功上市。這是繼蔚來(lái)汽車(chē)之后，第二家創(chuàng)辦5年就上市的公司。

據(jù)悉，美股開(kāi)盤(pán)前，理想的市值已經(jīng)達(dá)到97.24億美元（約合人民幣681億元），北京時(shí)間晚11點(diǎn)40分左右開(kāi)盤(pán)，開(kāi)盤(pán)價(jià)為每股15.5美元，漲幅35%。盤(pán)中最高17.5美元，截止收盤(pán)，理想汽車(chē)股價(jià)大漲43.13%，報(bào)收16.46美元，市值達(dá)139.17億美元（約合人民幣975.3億元），已逼近蔚來(lái)汽車(chē)。蔚來(lái)當(dāng)日收12.2美元，市值143.04億美元（約合人民幣1002.4億元）。

本次理想IPO的股票代碼為“Li”，每股發(fā)行價(jià)11.5美元，共發(fā)行9500萬(wàn)股美國(guó)存托股票（ADS）。承銷(xiāo)商是瑞銀、高盛、摩根士丹利、中金公司等機(jī)構(gòu)，此次籌集的資金大部分將用于資本支出和新產(chǎn)品的研發(fā)。

理想授予承銷(xiāo)商超額配股權(quán)，允許承銷(xiāo)商自最終招股說(shuō)明書(shū)的日期起30天內(nèi)可以購(gòu)買(mǎi)不超過(guò)1425萬(wàn)股的股票作為超額配售股票。

李想在活動(dòng)現(xiàn)場(chǎng)講到，今年半年來(lái)，他們見(jiàn)了600多位投資人，平均每天見(jiàn)至少見(jiàn)3個(gè)。在高強(qiáng)度、高效率的工作下，本周二，理想就已經(jīng)結(jié)束了認(rèn)購(gòu)。

或許正是如此，才讓理想獲得了近40倍的超額認(rèn)購(gòu)。第一電動(dòng)網(wǎng)了解到，此次IPO超額認(rèn)購(gòu)超37倍，鎖定資金370多億美元（約合人民幣2591億元），預(yù)計(jì)融資額超過(guò)10億美元（約合人民幣70億元）。理想資本部負(fù)責(zé)人坦言，“沒(méi)想到這次認(rèn)購(gòu)如此踴躍?！?/span>

與此同時(shí)，李想在講話(huà)中坦言，要對(duì)三個(gè)人表示感謝。

其一是理想CFO李鐵，李想認(rèn)為李鐵是他認(rèn)為最好的CFO，完成了中國(guó)造車(chē)史上最好的IPO。

其二中經(jīng)緯中國(guó)的張穎，因?yàn)閺埛f救了理想三次。比如，2018年底，理想賬上現(xiàn)金只有9億了，什么都做不了，李想想到的第一個(gè)人就是張穎，張穎幫他拉了幾只非常好的基金，不到一個(gè)月時(shí)間，就給公司賬上注入了資金。2019年，融資最困難的時(shí)期，張穎再次幫李想出謀劃策，最終贏得美團(tuán)創(chuàng)始人王興和字節(jié)跳動(dòng)創(chuàng)始人張一鳴的投資，渡過(guò)難關(guān)。

其三，李想稱(chēng)，要感謝理想ONE用戶(hù)郝一菲。郝一菲是一位很典型的理想用戶(hù)，在他的推薦下，有145位消費(fèi)者成為理想ONE的用戶(hù)。

李想認(rèn)為，理想今天只完成了“從0-1”。往后，理想還將見(jiàn)證這個(gè)行業(yè)的變化，看“智能電動(dòng)車(chē)和自動(dòng)駕駛如何改變我們的生活，改變我們的投資?！?/span>

IPO能為理想帶來(lái)什么？

至此，理想成為繼蔚來(lái)后第二家在美國(guó)上市的新造車(chē)企業(yè)，這對(duì)李想還是理想無(wú)疑都是一個(gè)高光時(shí)刻。對(duì)李想而言，上市意味著，距離他“操盤(pán)一家千億級(jí)公司”的夢(mèng)想又近了一步。對(duì)理想來(lái)說(shuō)，進(jìn)入新的發(fā)展階段，5歲的理想，需要承擔(dān)起養(yǎng)家的重任。

而此次IPO帶給理想的除了資金還有底氣和挑戰(zhàn)。

錢(qián)會(huì)讓理想有足夠的底氣發(fā)展壯大。目前，理想依舊處于市場(chǎng)培育期，并不強(qiáng)大，需要外部資金加持。比如新車(chē)研發(fā)，動(dòng)輒上百億元的投入，理想自身的造血能力肯定無(wú)法支持這樣大手筆的投入。但是，理想明確提出將在2022年推出一款采用增程式動(dòng)力總成的大型SUV。

與此同時(shí)，資金也會(huì)讓理想活下去。目前看來(lái)，大環(huán)境對(duì)汽車(chē)行業(yè)并不友好。一方面，汽車(chē)行業(yè)本身下行，新能源汽車(chē)板塊下滑幅度甚至更大。中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，1-6月，新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)39.7萬(wàn)輛和39.3萬(wàn)輛，同比分別下降36.5%和37.4%。在新能源汽車(chē)主要品種中，純電動(dòng)汽車(chē)和插電式混合動(dòng)力混合動(dòng)力汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)同比均呈下降。

另一方面，新冠疫情“黑天鵝”加速了造成新勢(shì)力洗牌的進(jìn)程，沒(méi)有足夠的資金支持，就極有可能死在路上。今年4月7日，李想在微博上發(fā)文稱(chēng)，“要么加倍努力，要么理性降低目標(biāo)，自己主動(dòng)打臉遠(yuǎn)比公司倒掉好得多。最重要的是，一定要活下去！”

事實(shí)也如李想所言，知豆、國(guó)金等早已沒(méi)了聲氣，即使有望量產(chǎn)交付的博郡、賽麟、拜騰等也已沉沒(méi)。造車(chē)新勢(shì)力大洗牌的進(jìn)程明顯加快，被迫出局者也越來(lái)越多。

基于現(xiàn)狀考慮，通過(guò)上市解決資金問(wèn)題是當(dāng)務(wù)之急。畢竟，“活下去”是當(dāng)務(wù)之急，當(dāng)前最重要的是在這場(chǎng)行業(yè)大洗牌的戰(zhàn)爭(zhēng)中活到最后。

不過(guò)，上市也是一把雙刃劍，它既為公司帶來(lái)諸多利益，也會(huì)帶來(lái)一些不可避免的限制。上市公司要對(duì)投資者負(fù)責(zé)，需要定期向公眾披露相關(guān)信息。而有據(jù)可查的數(shù)據(jù)也會(huì)吸引媒體的關(guān)注，過(guò)度解讀有時(shí)候也會(huì)帶來(lái)過(guò)多的負(fù)面影響，甚至影響企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。比如蔚來(lái)2019年Q2財(cái)報(bào)發(fā)布后，因巨額虧損而被大肆報(bào)道，一時(shí)間股價(jià)大跌，在退市邊緣不斷徘徊。

這是理想可能面對(duì)的同樣挑戰(zhàn)。

最好的時(shí)間節(jié)點(diǎn)

與此同時(shí)，理想選擇上市的時(shí)間節(jié)點(diǎn)是極好的。一方面，資本開(kāi)始向頭部造車(chē)新勢(shì)力傾斜；另一方面，理想ONE銷(xiāo)量、財(cái)務(wù)狀況表現(xiàn)亮眼。

關(guān)于前者，特斯拉和蔚來(lái)就是最好的例證。特斯拉今年股價(jià)頻頻上漲，市值一度接近3000億美元。一躍超過(guò)豐田，成為全球市值最高的汽車(chē)制造商。蔚來(lái)股價(jià)也明顯上漲，從去年接近“1美元”，面臨退市，到7月29日超過(guò)12美元（12.7美元），翻了12倍，成功贏得資本市場(chǎng)的青睞。而同樣頭部的哪吒汽車(chē)也開(kāi)始籌備2021年的上市，威馬汽車(chē)和小鵬汽車(chē)也傳出赴美IPO的傳言。

資本市場(chǎng)看好的同時(shí)更體現(xiàn)了外界對(duì)新勢(shì)力態(tài)度的變化，市場(chǎng)開(kāi)始認(rèn)可新勢(shì)力。勁邦資本合伙人王榮進(jìn)對(duì)第一電動(dòng)網(wǎng)表示，“從整個(gè)格局來(lái)看，現(xiàn)在這個(gè)行業(yè)的清晰度和確定性更高了，之前特斯拉一直被認(rèn)為是不靠譜，不看好。”甚至，2018年蔚來(lái)上市的時(shí)候，外界的質(zhì)疑此起彼伏。當(dāng)時(shí)，除了蔚來(lái)，造車(chē)新勢(shì)力們還只是摸索階段，誰(shuí)都沒(méi)有實(shí)現(xiàn)批量交付。

如今，新能源汽車(chē)市場(chǎng)已經(jīng)越來(lái)越成熟，市場(chǎng)認(rèn)可度普遍提升。這一點(diǎn)從銷(xiāo)量上就可看出。特斯拉上半年全球銷(xiāo)量超過(guò)17萬(wàn)輛，蔚來(lái)也在今年實(shí)現(xiàn)首季度銷(xiāo)量破萬(wàn)的記錄，理想更是在短短7個(gè)月的時(shí)間里，創(chuàng)造了造車(chē)新勢(shì)力最快交付一萬(wàn)輛的記錄。

公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，理想ONE今年上半年的銷(xiāo)量為9492輛，月均銷(xiāo)量保持在1500臺(tái)左右。達(dá)到這一成績(jī)并不容易，在所有造車(chē)新勢(shì)力中，月均銷(xiāo)量過(guò)千的只有蔚來(lái)、理想、小鵬、威馬、哪吒5家而已。對(duì)理想而言，更珍貴的是，數(shù)字的背后是用戶(hù)的支持。

據(jù)了解，在前6500臺(tái)的交付中，有69%的訂單來(lái)自老用戶(hù)的支持。而那時(shí)，還處于新冠疫情最嚴(yán)重的時(shí)期。后來(lái)，理想還稱(chēng)，在所有的購(gòu)車(chē)用戶(hù)中，98%的用戶(hù)對(duì)理想ONE表示滿(mǎn)意并愿意推薦給周?chē)挠H朋好友。毫不夸張地說(shuō)，傳統(tǒng)車(chē)企沒(méi)有一家能做到這么高的用戶(hù)推薦，新勢(shì)力里面，也只有蔚來(lái)能做到。

而在財(cái)務(wù)狀況方面，理想已經(jīng)實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正。用李想自己的話(huà)說(shuō)就是，“成立五年來(lái)，理想花了十億美金，其中20多億人民幣的研發(fā)投入，20多億人民幣的工廠和生產(chǎn)資質(zhì)的購(gòu)買(mǎi)，自建20個(gè)城市的銷(xiāo)售服務(wù)體系，以及五年的人員和管理費(fèi)用，做到了經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流為正，賬上現(xiàn)金超過(guò)十億美金?！?/p>

而且招股書(shū)也顯示，從2019年第四季度至2020年第二季度，理想已經(jīng)連續(xù)三個(gè)季度錄得銷(xiāo)售毛利，毛利率也已上升為兩位數(shù)。今年前兩個(gè)季度，理想的毛利率從第一季度的8%上升到13.3%。

或許正因如此，在這個(gè)時(shí)點(diǎn)上市，對(duì)理想來(lái)說(shuō)似乎是最好的時(shí)機(jī)。

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