傳了3-4年沃爾沃汽車獨(dú)立IPO上市的消息，這一次終于塵埃落定。

10月29日，沃爾沃汽車宣布在納斯達(dá)克斯德哥爾摩交易所掛牌上市，交易代碼為“VOLCAR B”首發(fā)價(jià)格為53瑞典克朗。

此次IPO將籌集約200億瑞典克朗（約合22億美元）資金，其中70%將用于電動(dòng)化轉(zhuǎn)型。包括在工廠中添置大型壓鑄機(jī)，以生產(chǎn)一體成型的車身（特斯拉之后的又一玩家？），以及新增電驅(qū)動(dòng)和內(nèi)置電池的生產(chǎn)線（為全面電動(dòng)做鋪墊）等。同時(shí)將利用 IPO 募集得來的資金增加汽車產(chǎn)能，到2025年，年銷量將翻一番，達(dá)到120萬輛。

值得注意的，該次上市不僅是2000年以來瑞典國內(nèi)最大的一次上市活動(dòng)，也是今年歐洲規(guī)模最大的一次IPO，上市當(dāng)天收盤，沃爾沃汽車股價(jià)就上漲了23%，取得了不錯(cuò)的開局。

不過這次上市，對沃爾沃來說并非一帆風(fēng)順，除了過去幾年的波折外，就連上市前夕，沃爾沃也被投資者施壓，最終沃爾沃發(fā)行價(jià)市值約200億美元，低于之前沃爾沃預(yù)計(jì)最高300億美元的估值。

作為傳統(tǒng)汽車制造商的典型代表，沃爾沃面臨著電氣化、數(shù)字化以及投入自動(dòng)駕駛功能所帶來創(chuàng)紀(jì)錄的資金支出壓力，此次IPO可以算是考驗(yàn)近期投資者對傳統(tǒng)汽車業(yè)投資興趣的一塊試金石。

盡管沃爾沃已經(jīng)于2019年就提出了全面的電氣化轉(zhuǎn)型，并確立了2025年實(shí)現(xiàn)全面電氣化，到2030年，則將成為100%的純電豪華車企，但從估值來看，資本市場對沃爾沃的興趣似乎并沒有新勢力車企來得更為猛烈。

其實(shí)回顧沃爾沃謀求上市之路，以及吉利控股與沃爾沃一系列謀求合作、合并、上市等歷程，也可以看到其中的糾葛與艱難險(xiǎn)阻。站在局外，或許很容易想到這背后的利害和難以割舍的關(guān)系：

比如早期沃爾沃是吉利的重要背書，吉利控股可能不愿意放手，且彼時(shí)沃爾沃還處于上升期，銷量和盈利都超預(yù)期，遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒達(dá)到董事會(huì)對其估值的要求。

到了中期，情況就出現(xiàn)了一些新的變化，比如沃爾沃90\60\40系列產(chǎn)品已經(jīng)全面布局完成，相當(dāng)于沃爾沃手上的牌已經(jīng)打完了，新能源產(chǎn)品包括極星發(fā)展也相對緩慢，迫于一些市場競爭、資金投入壓力，吉利與沃爾沃謀求合并打包上市。

但這個(gè)主體相對龐大、分散，對未來資本評估和增長并不利。同時(shí)新造車勢力上市即獲得高額估值，打破了原有的汽車估值體系，這給吉利、沃爾沃的拆分上市策略提供了借鑒。

而現(xiàn)在，隨著吉利與沃爾沃合并動(dòng)力總成業(yè)務(wù)，共享全新的SEA浩瀚架構(gòu)和下一代純電專屬模塊化架構(gòu)的開發(fā)，深化在零部件采購、研發(fā)、自動(dòng)駕駛和銷售渠道和售后服務(wù)領(lǐng)域的協(xié)同，包括沃爾沃在華制造基地的交割，極氪汽車的正是發(fā)布等，吉利和沃爾沃已經(jīng)不太需要深度綁定，且擁有獨(dú)立發(fā)展的優(yōu)勢。

就在沃爾沃成功IPO之后的第三天，吉利以一場“智能吉利2025”硬核技術(shù)展示給10月收尾。這場發(fā)布會(huì)全方位描繪了吉利未來5年的技術(shù)、產(chǎn)品、銷量和經(jīng)營目標(biāo)乃至碳中和目標(biāo)。包括發(fā)布了“雷神動(dòng)力”動(dòng)力品牌，定位高端立足全球，年底裝車百公里油耗3.6L的混動(dòng)技術(shù)。

同時(shí)在智能化為未來競爭中，吉利將構(gòu)建“一網(wǎng)三體系”全域戰(zhàn)略布局，實(shí)現(xiàn)智能汽車核心技術(shù)全棧自研，明年量產(chǎn)中國第一顆7納米制程的車規(guī)級SOC芯片；自建低軌衛(wèi)星高精度導(dǎo)航系統(tǒng)和自繪的高精地圖2023年覆蓋全國，2025年實(shí)現(xiàn)L4級自動(dòng)駕駛的商業(yè)化，2025年度實(shí)現(xiàn)集團(tuán)總銷量365萬輛等。

吉利用11年的時(shí)間，走完了別人幾十年的造車躍升之路，甚至還實(shí)現(xiàn)了對行業(yè)的領(lǐng)先，這背后除了李書福和吉利的深刻洞見，當(dāng)然更離不開沃爾沃對吉利的輔助。

11年來，吉利通過放虎歸山成功救活了沃爾沃，也成就了沃爾沃。但這11年來，沃爾沃的發(fā)展與成長，更成就了今天的吉利。

李書福也在沃爾沃IPO上表示，吉利控股將推動(dòng)旗下各品牌服務(wù)各自細(xì)分市場，相互尊重、協(xié)同發(fā)展、占領(lǐng)技術(shù)制高點(diǎn)，矢志不渝地支持沃爾沃汽車這個(gè)傳奇品牌的可持續(xù)發(fā)展。這實(shí)際上也給外界吃下一顆定心丸，沃爾沃不會(huì)脫離吉利。

之所以會(huì)說這樣的話，是因?yàn)橥饨缫恢贝嬖谶@樣的疑惑與觀點(diǎn)。

2010年3月28日，吉利控股集團(tuán)用18億美元的代價(jià)收購沃爾沃汽車100%股權(quán)。11年之后，吉利成功將沃爾沃推向資本市場，并讓沃爾沃的價(jià)值增加超過11倍。本次IPO后，吉利控股集團(tuán)將繼續(xù)保留沃爾沃第一大股東地位，但吉利控股對沃爾沃的持股比例，將從97.8%下降到82%。

外界一直認(rèn)為，沃爾沃上市之后，吉利在沃爾沃的股份將得到稀釋，意味著吉利對沃爾沃的控制權(quán)將被削弱。但是對目前的吉利來說，它已經(jīng)不是曾經(jīng)那個(gè)毛頭小子，在與沃爾沃的學(xué)習(xí)和相互扶持中，吉利已經(jīng)具備了獨(dú)立發(fā)展的能力，甚至可以說起發(fā)展和起步的天花板，放在今天這個(gè)汽車新時(shí)代下，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了沃爾沃。

就算吉利對沃爾沃的持股比例下降了，一方面可以緩解一部分吉利控股的資金壓力，無論是對吉利下一步的發(fā)展，還是為沃爾沃長遠(yuǎn)的可持續(xù)發(fā)展，都極為有利。更重要的是，有了市場化的資本介入，也讓沃爾沃更加重視市場化趨勢，推動(dòng)沃爾沃在新汽車時(shí)代浪潮中加快前行。

當(dāng)然更深層次地來說，在吉利收購沃爾沃的前幾年中，吉利雖然擁有名義上的控制權(quán)，但對于技術(shù)、造車能力與實(shí)力方面，吉利確實(shí)與沃爾沃不夠匹配。但是今天，吉利對沃爾沃已經(jīng)擁有了完全的掌控權(quán)和主動(dòng)權(quán)，特別是在研發(fā)、采購這兩大汽車品牌發(fā)展極為核心的領(lǐng)域，吉利控股已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了全面的消化，甚至全面的接管。

所以，放在過去11年的歷史長河來看吉利，“買買買”的模式確實(shí)給市場和消費(fèi)者留下了一些不太好的印象，也有不少的人認(rèn)為李書福最擅長的就是玩資本。但是從今天的吉利和如今李書福謀劃的吉利帝國來看，所有的一切都圍繞著中國汽車的技術(shù)和制造實(shí)力，為“吉利”這個(gè)更強(qiáng)大的名字加持和服務(wù)。

這就是李書福，這就是吉利。

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