一年前的12月21日，特斯拉正式被納入了標(biāo)普500指數(shù)，成為了該基準(zhǔn)指數(shù)史上最大的新晉成份股。

在當(dāng)時(shí)，不少華爾街人士曾有這樣一種如今看來頗為“天真”的預(yù)期：認(rèn)為特斯拉被納入標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的這場(chǎng)“成人禮”，能夠讓該股真正沉淀下來，不再如以往那樣跌宕……

然而，隨著一年的時(shí)間過去，他們顯然錯(cuò)了——在被納入標(biāo)普500指數(shù)的12個(gè)月里，特斯拉的股價(jià)與2018年和2019年一樣波動(dòng)劇烈，更遑論疫情爆發(fā)之初的2020年。

天涯游子

從某種意義上來說，特斯拉與馬斯克之間或許完全能貼上“股如其人”的標(biāo)簽。

如同特斯拉CEO馬斯克盡管登頂全球首富，但依然不失“天涯游子”本色，與那些上流社會(huì)體面、穩(wěn)重的老派作風(fēng)格格不入一樣，被納入標(biāo)普500指數(shù)滿一年的特斯拉，似乎也絲毫看不到其他權(quán)重股那樣的穩(wěn)健風(fēng)格。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在通常情況下，這家電動(dòng)汽車制造商的股價(jià)波動(dòng)幅度是標(biāo)普500指數(shù)的四倍以上。對(duì)于一個(gè)在該指數(shù)中市值排名第五的成分股公司來說，這顯然值得注意。

與特斯拉相比，那些其他市值規(guī)模較大的權(quán)重股——例如英偉達(dá)、Facebook母公司Meta platform和伯克希爾哈撒韋的波動(dòng)性要明顯更小，而不是更大。

所有這些都讓標(biāo)普500指數(shù)嘗到了一些“模因熱”(MEME)的味道，這一散戶爆炒股的熱潮正成為過去一年美股市場(chǎng)狂熱的最顯著標(biāo)志。

“當(dāng)公司規(guī)模變大時(shí)，我們通脹傾向于認(rèn)為波動(dòng)性將會(huì)下降，因?yàn)楦笠馕吨€(wěn)定。但特斯拉顯然還沒有出現(xiàn)這種情況，”DataTrek Research的聯(lián)合創(chuàng)始人Nicholas Colas指出。他如今正把特斯拉的波動(dòng)比作比特幣，“特斯拉，比特幣——它們都是基于對(duì)給定未來的‘看漲期權(quán)’，這些美好憧憬還沒有到來，這導(dǎo)致了價(jià)格跌宕不休?！?/p>

截至本周一，特斯拉在過去12個(gè)月里給投資者帶來了29%的收益回報(bào)，比標(biāo)普500指數(shù)高出了6個(gè)百分點(diǎn)。而就在該股納入標(biāo)普500指數(shù)一周年紀(jì)念日之際，特斯拉也依舊不改動(dòng)蕩本色：繼周一暴跌后，該股周二收盤上漲了4.3%，收?qǐng)?bào)938.53美元。

荒唐一場(chǎng)

對(duì)于這種特斯拉年內(nèi)的優(yōu)異表現(xiàn)是否會(huì)在2022年持續(xù)下去，人們眼下幾乎無法達(dá)成任何共識(shí)——該公司面臨著許多挑戰(zhàn)，估值也已經(jīng)極高。但與此同時(shí)，幾乎所有人都同意一件事：特斯拉的高波動(dòng)性將會(huì)持續(xù)下去。

研究公司New construct的創(chuàng)始人David Trainer表示，“我們?cè)絹碓缴钤谝粋€(gè)（短線）交易員的世界，而不是投資者的世界里，特斯拉就是一個(gè)典型例子?！?/p>

在特斯拉成為標(biāo)普500指數(shù)成分股之前，散戶投資者就早早對(duì)特斯拉產(chǎn)生了濃厚的興趣。成千上萬(wàn)的早期投資者將自己的積蓄投入到馬斯克打造的全電動(dòng)汽車世界的宏偉愿景之中。 

圍繞這只股票的興奮情緒每天都能從社交媒體平臺(tái)和各類聊天室中一覽無余。當(dāng)馬斯克本人在11月6日親自在推特上詢問他是否應(yīng)該出售特斯拉部分股份以交稅款時(shí)，對(duì)特斯拉股票的討論熱度更是達(dá)到高潮。

當(dāng)然，盡管馬斯克的瘋狂行為經(jīng)常受到散戶的歡迎，但對(duì)于機(jī)構(gòu)經(jīng)理和以往傾向于購(gòu)買穩(wěn)健藍(lán)籌股的投資者來說，這種不可預(yù)測(cè)性顯然還是一件新鮮事物，而這似乎也令一些華爾街人士的觀念發(fā)生了一些轉(zhuǎn)變。

Forex.com全球市場(chǎng)研究主管Matt Weller表示，在特斯拉被納入標(biāo)普500指數(shù)后，短線交易員們對(duì)那些增長(zhǎng)更快、回報(bào)強(qiáng)勁、波動(dòng)較大的股票更為“開放”。

在截至9月的三個(gè)月里，特斯拉已連續(xù)第九個(gè)季度實(shí)現(xiàn)了盈利，這不僅鞏固了該公司股價(jià)的漲勢(shì)，也將其推至新高。但該公司市值的不斷膨脹也讓一些賣方分析師懷疑，這輪漲勢(shì)是否高估了股價(jià)。

目前衡量這家全球最大市值汽車制造商價(jià)格走勢(shì)的一個(gè)月隱含波動(dòng)率指標(biāo)，比過去10年83%的讀數(shù)都要高。而盡管華爾街對(duì)究竟應(yīng)買進(jìn)、持有還是賣出該股存有不同看法，但分析師平均預(yù)計(jì)該股未來12個(gè)月后將跌至845美元，較周一收盤時(shí)下跌6%。

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