日本軟銀集團(tuán)（Softbank）近日通過(guò)其愿景基金（SoftBank Vision Fund）向通用汽車(chē)公司（GM）Cruise控股公司（簡(jiǎn)稱(chēng)GM Cruise）投資22.5億美元，通用汽車(chē)也宣布向Cruise追加11億美元投資。在Cruise的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Tesla、Waymo和Uber加大力度布局無(wú)人駕駛之時(shí)，軟銀為何偏偏選擇了GM Cruise？

絕非心血來(lái)潮

軟銀投資顧問(wèn)公司（SoftBank Investment Advisers）顧問(wèn)、管理合伙人朗恩（Michael Ronen）認(rèn)為，和其他潛在合作伙伴不同，通用汽車(chē)快速、大批量造車(chē)的能力是一個(gè)優(yōu)勢(shì)，對(duì)軟銀很有吸引力。

美國(guó)汽車(chē)媒體Autotrader網(wǎng)站執(zhí)行主編布萊恩·穆迪（Brian Moody）表示，除了純粹的造車(chē)數(shù)字以外，通用汽車(chē)制造的汽車(chē)種類(lèi)與車(chē)型很多，為自動(dòng)駕駛技術(shù)應(yīng)用提供了足夠的選擇空間。比如，雪佛蘭斯帕可（Spark）小型車(chē)、雪佛蘭西維拉多（Chevrolet Silverado）、凱迪拉克凱雷德（Escalade），甚至包括別克。

根據(jù)彭博社消息人士提供的消息，軟銀選中通用汽車(chē)作為投資對(duì)象絕非心血來(lái)潮，而是專(zhuān)門(mén)對(duì)Cruise做過(guò)詳盡的技術(shù)研究。通用也可以不需要這部分資金，但通用高管層認(rèn)為，拉上軟銀的資金支持，能夠讓Cruise得到科技界的力挺，因?yàn)槌俗①Y一些打車(chē)初創(chuàng)企業(yè)，軟銀也為兩家芯片制造商英偉達(dá)（Nvidia）和ARM Holdings提供投資，這兩家企業(yè)提供很多自動(dòng)駕駛領(lǐng)域的支持服務(wù)。

美國(guó)商業(yè)投資網(wǎng)站Motley Fool致力于股市分析和投資評(píng)估的專(zhuān)欄作家亞當(dāng)·萊文·溫伯格（Adam Levine-Weinberg）分析道，軟銀也對(duì)自動(dòng)駕駛領(lǐng)域的多個(gè)企業(yè)進(jìn)行過(guò)“盡職調(diào)查”，結(jié)果發(fā)現(xiàn)GM Cruise的專(zhuān)業(yè)技術(shù)之長(zhǎng)和“垂直整合”之路非常具有吸引力。

共享出行對(duì)于軟銀來(lái)說(shuō)，堪稱(chēng)最大的投資領(lǐng)域。值得注意的是，Vision Fund也是Uber的最大股東，投資Cruise是軟銀對(duì)于現(xiàn)有共享出行投資的一種“補(bǔ)充”。這一投資協(xié)議“確證”（validates）了通用汽車(chē)的技術(shù)，并且是對(duì)通用汽車(chē)技術(shù)的一次肯定。

無(wú)人駕駛戰(zhàn)略顧問(wèn)格雷森·布魯爾特（Grayson Brulte）也認(rèn)為，軟銀投資是對(duì)Cruise業(yè)務(wù)的一種肯定，這一點(diǎn)很重要，因?yàn)楣韫纫恍┤死鲜菍⑼ㄓ闷?chē)這樣的汽車(chē)企業(yè)視為由工程師（而非由企業(yè)家）掌舵的“行動(dòng)遲緩的恐龍”。

位于底特律的能源咨詢(xún)公司法維翰咨詢(xún)公司（Navigant Research）的資深研究分析師薩姆·阿布埃爾薩米德（Sam Abuelsamid）認(rèn)為，從軟銀和通用宣布合作協(xié)議股價(jià)收盤(pán)暴漲近13%可以看出，投資者開(kāi)始意識(shí)到，通用在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域是一位認(rèn)真的玩家。雖然Waymo在自動(dòng)汽車(chē)競(jìng)賽中一直在引領(lǐng)，但是軟銀注資Cruise（和通用結(jié)盟）將提升通用的地位。

巴克萊(Barclays)分析師約翰遜（Brian Johnson）將軟銀和通用的這次合作描述為“再次擁有通用股票的一大緣由”。

Cruise的華麗變身

通用兩年前以5.81億美元現(xiàn)金收購(gòu)Cruise，是為了在引進(jìn)人工智能、打造自動(dòng)駕駛汽車(chē)方面超過(guò)其他硅谷企業(yè)。據(jù)稱(chēng)，加上對(duì)員工的獎(jiǎng)金及其他報(bào)酬，通用汽車(chē)收購(gòu)Cruise的實(shí)際成本接近10億美元。不過(guò)，自被收購(gòu)以后，Cruise的市值就在上升。加拿大皇家銀行資本市場(chǎng)資本市場(chǎng)（RBC Capital Markets）的分析師約瑟夫·斯帕克（Joseph Spak）說(shuō)：“軟銀注資以前，加皇對(duì)Cruise的估值為40億美元”。現(xiàn)在有了軟銀的注資，Crusie的估值高達(dá)115億美元，成為一家超級(jí)獨(dú)角獸企業(yè)。

GM Cruise資產(chǎn)包括總部位于舊金山的Cruise Automation以及加利福尼亞州的自動(dòng)駕駛傳感器公司Strobe。通用總裁Dan Ammann說(shuō)，GM Cruise同樣負(fù)責(zé)監(jiān)管自動(dòng)駕駛汽車(chē)相關(guān)數(shù)據(jù)的貨幣化，帶來(lái)比通用傳統(tǒng)汽車(chē)造車(chē)與賣(mài)車(chē)業(yè)務(wù)更高的利潤(rùn)。

通用對(duì)Cruise的收購(gòu)案起初存在價(jià)格估值方面的疑慮，也就是對(duì)一個(gè)“尚未被證實(shí)的未知技術(shù)”注資數(shù)十億美元，值不值得，當(dāng)時(shí)批評(píng)聲音很多。但這一收購(gòu)依然點(diǎn)燃了硅谷的交易狂熱，抬升了自動(dòng)駕駛初創(chuàng)企業(yè)的估值。而軟銀的注資，只會(huì)加速這種狂熱和企業(yè)估值。通用收購(gòu)Cruise之后，給予了后者不同尋常的運(yùn)營(yíng)自主權(quán)，盡管Cruise 總裁洛格特（Kyle Vogt） 2017年曾說(shuō)，起初的合作不是很平順，花了半年甚至1年的時(shí)間才得以磨合并取得今日成功，這都源于對(duì)彼此俄尊重。

相比Waymo和Uber，GM Cruise很少上頭條，但在車(chē)輛測(cè)試方面，GM Crusie明顯走在其他同行企業(yè)前列。至少在加州有相關(guān)數(shù)據(jù)證明（當(dāng)然也有一定的爭(zhēng)議性）：根據(jù)自動(dòng)駕駛車(chē)輛測(cè)試數(shù)據(jù)，在2016年12月至2017年11月進(jìn)行的人為干預(yù)間隔里程測(cè)試中，GM Cruise的測(cè)試?yán)锍蹋?30,000英里）僅次于Waymo（350,000英里）。在性能表現(xiàn)方面，基于人為干預(yù)自動(dòng)駕駛的次數(shù)，GM Cruise也居于第二位（每1300英里一次），Waymo則是5600英里只人為干預(yù)1次。

根據(jù)美國(guó)汽車(chē)測(cè)評(píng)博客Jalopnik的獨(dú)家消息，如果拿到許可，GM Cruise計(jì)劃在舊金山運(yùn)營(yíng)自動(dòng)駕駛試點(diǎn)項(xiàng)目。Jalopnik獲得的電郵記錄顯示，GM Cruise希望盡快啟動(dòng)自動(dòng)駕駛車(chē)輛測(cè)試。GM Cruise在美國(guó)一些城市，包括舊金山測(cè)試的自動(dòng)駕駛車(chē)輛，都由通用汽車(chē)密歇根州底特律郊區(qū)Orion 工廠(chǎng)組裝。

在底特律科博展覽中心2018北美國(guó)際車(chē)展，通用宣布已經(jīng)向美國(guó)交通部遞交申請(qǐng)，希望能在2019年開(kāi)始部署第四代Cruise自動(dòng)駕駛汽車(chē)。第四代Cruise自動(dòng)駕駛汽車(chē)，沒(méi)有方向盤(pán)，剎車(chē)踏板和油門(mén)。

盡管Waymo和通用引領(lǐng)無(wú)人駕駛，但是一些競(jìng)爭(zhēng)者，比如美國(guó)打車(chē)平臺(tái)Lyft、汽車(chē)零部件供應(yīng)商Aptiv、芯片制造商英特爾、福特以及雷諾-日產(chǎn)聯(lián)盟以及德國(guó)的戴姆勒等在這一潛力和前途巨大的市場(chǎng)有一定的空間迎頭趕上。所以，在激烈競(jìng)爭(zhēng)前景下，通用Cruise更是一刻也不松懈。

“牽線(xiàn)”亞洲市場(chǎng)

軟銀和通用的這次合作將幫助通用加速引進(jìn)人才，壯大Cruise團(tuán)隊(duì)。通用總裁Dan Ammann說(shuō)，2年前通用收購(gòu)Cruise時(shí)，團(tuán)隊(duì)只有40人，現(xiàn)在已經(jīng)擴(kuò)充到800人左右。通用汽車(chē)董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官瑪麗博拉（Mary Barra）在一份新聞稿中說(shuō)，通用和Cruise團(tuán)隊(duì)過(guò)去兩年取得了重大進(jìn)展，軟銀投資強(qiáng)勢(shì)介入，在尋求零碰撞、零排放和零擁堵的道路上，又增加了一位強(qiáng)有力的合作伙伴。

有了軟銀注資，GM Cruise在和軟銀投資過(guò)的約車(chē)企業(yè)開(kāi)展合作方面就有了便利。軟銀在Uber和印度Ola以及中國(guó)滴滴出行，都有大量投資。也就是說(shuō)，軟硬可以成為通用進(jìn)入這些企業(yè)的“溝通橋梁”。阿布埃爾薩米德說(shuō)，希望軟銀能夠成為通用自動(dòng)駕駛汽車(chē)和這些不同國(guó)家和地區(qū)打車(chē)平臺(tái)溝通的“橋梁”。

也就是說(shuō)，GM Cruise和軟銀的合作關(guān)系，也為Cruise和Uber、滴滴打車(chē)這樣的企業(yè)開(kāi)展合作、進(jìn)入亞洲市場(chǎng)提供了可能?，旣悺げ├∕ary Barra）也說(shuō)過(guò)，通用可能會(huì)和軟銀注資過(guò)的一些企業(yè)探索其他合作機(jī)會(huì)，這些企業(yè)包括Uber, 滴滴打車(chē)以及印度的Ola和東南亞的 Grab。

所以，通用需要這筆錢(qián)更多是處于戰(zhàn)略目的，而非僅僅是為了拉取資金。

另外，資金的注入強(qiáng)化了Cruise的立場(chǎng)，以更好地應(yīng)對(duì)Waymo這些競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。Waymo畢竟擁有Alphabet用不盡的競(jìng)爭(zhēng)工具，堪稱(chēng)擁有最先進(jìn)自動(dòng)駕駛技術(shù)的企業(yè)，Cruise正在迎頭趕上。而軟銀對(duì)Cruise的投資使得全球自動(dòng)駕駛合作伙伴關(guān)系網(wǎng)變得更加復(fù)雜。

可以看出，軟銀在自動(dòng)駕駛和出行行業(yè)野心很大。

軟銀的“出行野心”

從2012年至今，軟銀斥資千億美金投資的都是行業(yè)內(nèi)的頂尖機(jī)器人和科技公司，來(lái)?yè)屨既斯ぶ悄茴I(lǐng)域的未來(lái)市場(chǎng)。

對(duì)于移動(dòng)出行領(lǐng)域，軟銀此前已經(jīng)進(jìn)行了一系列投資，比如軟銀對(duì)Uber進(jìn)行投資，認(rèn)為消費(fèi)者出行以及送貨服務(wù)將會(huì)劇增。對(duì)通用Cruise自動(dòng)駕駛部門(mén)的投資則更進(jìn)一步，軟銀押寶最終電腦將會(huì)代替人類(lèi)司機(jī)，并縮減運(yùn)營(yíng)成本。

目前軟銀在全球前五的打車(chē)公司中占有了大量的股份，比如在滴滴出行占股20%，在新加坡Grab占股30%，在Uber也有15%的股份，這三家公司的總估值已經(jīng)接近千萬(wàn)美金。此外，巴西最大的網(wǎng)約車(chē)公司99獲得軟銀1億美元的投資，這筆資金將主要用來(lái)幫助99與Uber展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)。軟銀在德國(guó)投資將向二手車(chē)平臺(tái)Auto1投4.6億歐元。美國(guó)地圖企業(yè)Mapbox也獲得了軟銀規(guī)模近1000億美元的愿景基金。換句話(huà)說(shuō)，軟銀是全球打車(chē)公司背后的“財(cái)伐”。

同時(shí)投資Cruise和Uber意味著軟銀有意對(duì)沖在出行領(lǐng)域的賭注風(fēng)險(xiǎn)。但軟銀投資顧問(wèn)管理合伙人Michael Ronen不認(rèn)同這一看法。Uber首席執(zhí)行官Dara Khosrowshahi表示，他愿意和自動(dòng)駕駛技術(shù)企業(yè)或汽車(chē)制造商合作，推動(dòng)自動(dòng)駕駛，而不是僅僅自己研發(fā)技術(shù)。這方面潛在的合作伙伴就是通用汽車(chē)。

不過(guò)，通用總裁Dan Ammann也是Lyft董事會(huì)成員，而Lyft則是Uber在美國(guó)的最大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。所以，通用Cruise和軟銀的合作、Cruise和Uber的競(jìng)爭(zhēng)，依然是未來(lái)值得關(guān)注的焦點(diǎn)。 

未來(lái)10年見(jiàn)證贏(yíng)家

美國(guó)科技網(wǎng)站Recode專(zhuān)欄作家Theodore Schleifer認(rèn)為，這次合作對(duì)于軟銀、通用汽車(chē)和Cruise來(lái)說(shuō)，都有很多可能的影響，這需要在未來(lái)10年尋找答案。

和軟銀達(dá)成這一協(xié)議后，通用汽車(chē)不再是Cruise這一自動(dòng)駕駛初創(chuàng)企業(yè)的獨(dú)家老板。一方面，正如Cruise總裁兼創(chuàng)始人Kyle Vogt所說(shuō)，該協(xié)議無(wú)異于對(duì)Cruise初創(chuàng)時(shí)期結(jié)構(gòu)的一次“重建”；另一方面，通用汽車(chē)未來(lái)可能會(huì)考慮一些不同的選項(xiàng)，給予軟銀一定的投資回報(bào)，包括最終賣(mài)掉Cruise，使其成為一家獨(dú)立的上市公司，或者買(mǎi)回軟銀擁有的股票。還有一種可能，那就是大致7年后，軟銀在Cruise的股份轉(zhuǎn)換為通用的普通股。

軟銀投資顧問(wèn)管理合伙人Michael Ronen對(duì)Recode網(wǎng)站說(shuō)，七年后，應(yīng)該能夠?qū)ψ詣?dòng)駕駛汽車(chē)真實(shí)情況有一個(gè)更清晰的了解，能夠更清晰地判斷哪些是早期的贏(yíng)家，哪些是輸家。

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