1月31日，蓋世汽車獲悉，今日早盤(pán)，寧德時(shí)代高開(kāi)高走一度漲7.07%，拉動(dòng)電池ETF一度漲2.52%。其中，科達(dá)利、中偉股份、億緯鋰能、天奈科技、天能股份紛紛大漲超3%。

對(duì)此，花旗在一份報(bào)告中稱，寧德時(shí)代公布的2023年初步業(yè)績(jī)優(yōu)于一些相對(duì)謹(jǐn)慎的買方預(yù)期，相信市場(chǎng)對(duì)于公司電池利潤(rùn)率的擔(dān)憂過(guò)頭，維持其為行業(yè)首選。

換言之，寧德時(shí)代再次在股市發(fā)揮動(dòng)力電池板塊領(lǐng)頭羊作用，終歸結(jié)于其2023年的財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)。在電池級(jí)碳酸鋰原材料價(jià)格跌跌不休、動(dòng)力電池產(chǎn)能過(guò)剩進(jìn)入買方市場(chǎng)后，寧德時(shí)代依然用切實(shí)的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)回答市場(chǎng)：“寧王”未“倒”，且過(guò)得很好。

“寧王”低谷過(guò)，但沒(méi)窮過(guò)

超出市場(chǎng)預(yù)期，寧德時(shí)代交出了2023年亮眼財(cái)報(bào)。

根據(jù)寧德時(shí)代披露的業(yè)績(jī)預(yù)告，該公司預(yù)計(jì)2023年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為425億元—455億元，同比增長(zhǎng)38%—48%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為385億元—415億元，同比增長(zhǎng)36.46%—47.09%，超出市場(chǎng)預(yù)期。

再?gòu)母L(zhǎng)時(shí)間線來(lái)看，寧德時(shí)代歸母凈利潤(rùn)由2020年底的55.83億元增長(zhǎng)至2023年底的超400億元，三年增幅達(dá)到6.81倍，復(fù)合增速驚人。

圖源：寧德時(shí)代財(cái)報(bào)截圖

為何股市對(duì)沉寂已久的寧德時(shí)代股票，反應(yīng)如此之大？

要知道，縱觀2023年全年，這一年，寧德時(shí)代走得略顯坎坷，外界質(zhì)疑聲不斷，“寧王”亦感到困擾。

首先是各季度營(yíng)收和凈利潤(rùn)增速放緩。根據(jù)財(cái)報(bào)，2023年第一季度，寧德時(shí)代實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入890.38億元，同比增長(zhǎng)82.91%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為98.22億元，同比增長(zhǎng)557.97%。

2023年上半年，寧德時(shí)代實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1892.46億元，同比增長(zhǎng)67.52%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為207.17億元；同比增長(zhǎng)153.64%。

2023年第三季度，寧德時(shí)代實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1054.31億元，同比增長(zhǎng)8.28%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為104.28億元，同比增長(zhǎng)10.66%。

顯然，從2023年前三季度看，寧德時(shí)代營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)增速一路下滑。由此，市場(chǎng)對(duì)寧德時(shí)代的賺錢能力產(chǎn)生了質(zhì)疑，似乎“寧王”光環(huán)不再如往日般閃耀。

其次在動(dòng)力電池裝車量排名上。據(jù)悉，根據(jù)相關(guān)媒體統(tǒng)計(jì)，2023年，我國(guó)動(dòng)力電池裝車量前10名依次是：寧德時(shí)代、比亞迪、中創(chuàng)新航、億緯鋰能、國(guó)軒高科、蜂巢能源、LG新能源、欣旺達(dá)、孚能科技、正力新能。

其中，第一梯隊(duì)（裝車量＞100GWh）保持穩(wěn)定。第1名寧德時(shí)代裝車量為167.1GWh，占比43.11%；第2名比亞迪裝車量為105.48 GWh，占比27.21%。兩者相加占有近70%的市場(chǎng)份額。

但值得注意的是，寧德時(shí)代雖居于首位，但相比2022年，其市場(chǎng)份額有所下滑。從2022年到2023年，寧德時(shí)代裝車量占比從48.20%降低到43.11%；比亞迪裝車量占比從23.45%上升到27.21%；中創(chuàng)新航裝車量占比從6.53%上升到8.49%。

最后，市場(chǎng)對(duì)寧德時(shí)代的“不滿”都一覽無(wú)遺地顯示在了股價(jià)漲跌趨勢(shì)上。

寧德時(shí)代股價(jià) 圖源：Tradingview

以2023年11月30日為例，寧德時(shí)代市值7346億元，股價(jià)167元/股，相比2021年12月最高點(diǎn)382元/股，跌幅超54%。

幾乎同期，在寧德時(shí)代市值跌破8000億元關(guān)口之際，該公司宣布將斥資最多30億元回購(gòu)公司股票，以提振市場(chǎng)信心。

據(jù)悉，寧德時(shí)代已根據(jù)上述計(jì)劃完成兩次回購(gòu)，總額超過(guò)9億元。然而，回購(gòu)并沒(méi)能阻擋寧德時(shí)代股價(jià)進(jìn)一步下跌的趨勢(shì)。

寧德時(shí)代在2023年最后一個(gè)交易日的收盤(pán)股價(jià)為163.26元，而2022年最后一個(gè)交易日的收盤(pán)股價(jià)為217.17元，跌幅為25%，其市值年內(nèi)蒸發(fā)約2327億元。和其高點(diǎn)股價(jià)的382.68元相比，市值蒸發(fā)超過(guò)9600億元。

股市萎靡也對(duì)寧德時(shí)代創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)曾毓群的身價(jià)造成影響。胡潤(rùn)富豪榜最新顯示，曾毓群2023年的身價(jià)為2243億元，在2022年身價(jià)則為3348.2億元，一年身價(jià)下跌了1105.2億元。

冬天已來(lái)，春天就不會(huì)遠(yuǎn)

上述種種，造就了寧德時(shí)代的2023年。很多人用“寒冬”來(lái)形容寧德時(shí)代走過(guò)的2023年，但在蓋世汽車看來(lái)，此言或許稍顯牽強(qiáng)。

因?yàn)樵谡麄€(gè)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)稍顯下行的趨勢(shì)下，寧德時(shí)代正在默默耕耘，試圖在泥濘的土地種植屬于自己的“新春天”。

在這片希望的土壤上，海外市場(chǎng)動(dòng)力電池業(yè)務(wù)，是寧德時(shí)代發(fā)力的重點(diǎn)之一。

對(duì)于2023年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因，寧德時(shí)代方面在財(cái)報(bào)中說(shuō)明，國(guó)內(nèi)外新能源行業(yè)保持較快增長(zhǎng)速度，動(dòng)力電池及儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)持續(xù)增長(zhǎng)，“雙碳”目標(biāo)下向清潔能源轉(zhuǎn)型趨勢(shì)明確。且該公司作為全球領(lǐng)先的新能源創(chuàng)新科技公司，通過(guò)加大研發(fā)投入和創(chuàng)新力度，不斷推出行業(yè)領(lǐng)先的產(chǎn)品解決方案和服務(wù)。

此外，寧德時(shí)代還指出，在報(bào)告期內(nèi)，該公司新技術(shù)、新產(chǎn)品陸續(xù)落地，海外市場(chǎng)拓展加速，客戶合作關(guān)系進(jìn)一步深化，產(chǎn)銷量較快增長(zhǎng)的同時(shí)，也實(shí)現(xiàn)了良好的經(jīng)濟(jì)效益。

此言不虛。根據(jù)海外機(jī)構(gòu)SNE Research最新發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)， 2023年前11個(gè)月，寧德時(shí)代在全球電動(dòng)汽車電池使用量繼續(xù)保持全球第一。

SNE Research表示，寧德時(shí)代的電池廣泛應(yīng)用于廣汽埃安Y、吉利汽車旗下的極氪001以及特斯拉Model 3/Y、寶馬iX、奔馳EQS等國(guó)內(nèi)外新能源乘用車車型。

其中，因以特斯拉為代表的整車廠決定擴(kuò)大磷酸鐵鋰電池比例，正在著力拓展海外市場(chǎng)的寧德時(shí)代在除了中國(guó)以外的各大洲均實(shí)現(xiàn)了近一倍的同比增長(zhǎng)。該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，由于寧德時(shí)代的電池廣泛應(yīng)用于多種車型，預(yù)計(jì)該公司將持續(xù)保持高增長(zhǎng)。

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