百人會投融資委員會（以下簡稱IFC）將從第六期“創(chuàng)投家”開始召開主題為“新能源汽車產(chǎn)業(yè)細分賽道投資價值分析”的系列專題座談會,將邀請來自新能源汽車產(chǎn)業(yè)界一線的投資機構(gòu)及其被投企業(yè)、龍頭企業(yè)，深入探討新能源汽車產(chǎn)業(yè)細分領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)投資價值和投資模式，挖掘產(chǎn)業(yè)鏈細分賽道的投資機會，從而促進產(chǎn)業(yè)與資本的互動碰撞，搭建融合發(fā)展的橋梁。

2020年7月24日，IFC約請了來自圖達通的CEO鮑君威先生和蔚來資本的投資總監(jiān)呂元興先生，舉行了激光雷達細分領(lǐng)域的投資價值分析的座談會，活動由中國電動汽車百人會投融資委員會副主任梁海娜女士主持。以下是活動的精彩回顧：

激光雷達的市場和成長性

激光雷達，作為一項重要的傳感器技術(shù)，通過發(fā)射激光來感應(yīng)與描繪障礙物，其核心價值是“可靠且準(zhǔn)確的測距能力”。激光雷達是從四五年前在自動駕駛的應(yīng)用開始被公眾所熟知，目前處于市場爆發(fā)前期的孕育階段，應(yīng)用場景非常廣泛，除了自動駕駛和輔助駕駛這兩大應(yīng)用場景外，在測繪、測量風(fēng)速、各種工業(yè)化應(yīng)用、安全檢測等領(lǐng)域也有巨大的市場。根據(jù)YOLE的咨詢報告估計，2018年激光雷達市場的價值約為13億美金，2024年會增長到60億美金。而且未來幾年，激光雷達在智慧交通領(lǐng)域?qū)⒋呱鲆粋€新的發(fā)展空間，可達10億美金左右的新市場。

目前激光雷達最大的問題是價格高，如果激光雷達成本大幅降低，達到大規(guī)模運用在無人駕駛汽車上，將極大地推動無人駕駛汽車上市進度，激光雷達滲透率也將會直線上升。

激光雷達在汽車領(lǐng)域的應(yīng)用

激光雷達在汽車上的應(yīng)用分為兩類。一類是輔助駕駛的激光雷達，這類激光雷達實際上只是毫米波雷達的替代或互補，只能看到某個方向在一定距離處有障礙物，分辨不出來具體是什么物體。毫米波雷達技術(shù)相對已經(jīng)比較成熟而且價格便宜，在輔助駕駛中早已大規(guī)模應(yīng)用。另一類是自動駕駛用的激光雷達，也就是在L3級別自動駕駛開始作為主傳感器的激光雷達，系統(tǒng)要通過激光雷達來做主要判斷，包括探測、識別甚至預(yù)測。因此隨著自動駕駛的發(fā)展和普及，激光雷達在車端的應(yīng)用也將更加豐富。

自動駕駛用激光雷達技術(shù)路線分析

自動駕駛用激光雷達目前還處于多技術(shù)路線并行，各廠商百花齊放的階段。對于各種技術(shù)路線的激光雷達何時可以推出量產(chǎn)產(chǎn)品，鮑君威先生認為：發(fā)射用光纖激光器，掃描成像方式用旋轉(zhuǎn)多面鏡，探測器使用雪崩二極管加小陣列組合方式的混合固態(tài)激光雷達最有可能在未來二至三年量產(chǎn)。而傳統(tǒng)的通過發(fā)射器、接收器簡單疊加方式的掃描式激光雷達已經(jīng)到達瓶頸，雖然產(chǎn)品在不斷成熟，但發(fā)展到128線之后基本沒有太大的提高空間，而一些用MEMS、Flash和OPA掃描技術(shù)的激光雷達則因為技術(shù)不成熟導(dǎo)致量產(chǎn)時間不斷向后推遲。

圖達通正是選擇了混合固態(tài)的這條技術(shù)路線，開發(fā)出了獵豹、捷豹和獵鷹三款產(chǎn)品，對比32線競品激光雷達，在分辨率、探測距離上有著明顯的優(yōu)勢。同時具備了性能優(yōu)越和技術(shù)成熟的特點，能夠滿足L3及以上級別自動駕駛對激光雷達的需求，同時在未來二至三年就可以量產(chǎn)。

激光雷達行業(yè)的競爭格局

激光雷達的市場競爭仍然是開放的，市場上還沒有一家激光雷達廠商絕對壟斷。即將借殼上市的Velodyne（威力登）仍處于不斷發(fā)展階段而非絕對的行業(yè)領(lǐng)頭羊。但Velodyne的上市對激光雷達行業(yè)來說是重大利好，能夠讓公眾對該行業(yè)更深入的了解，產(chǎn)生更強的信心。

激光雷達不只是一個硬件產(chǎn)品，更多是一套解決方案，不僅要給客戶提供硬件產(chǎn)品，更要提供相應(yīng)的算法支持、軟件平臺，尤其是在V2X包括自動駕駛上的應(yīng)用。因此激光雷達廠商在軟件算法層面的競爭也尤為關(guān)鍵。

鮑君威先生認為Velodyne受制于原有技術(shù)路線的包袱，雖然也在大力發(fā)展軟件和算法，但其在產(chǎn)品創(chuàng)新上的保守，使得目前所有的激光雷達創(chuàng)業(yè)企業(yè)無論從規(guī)模還是創(chuàng)新上都有機會趕超Velodyne。

針對只有長距圖像激光雷達才能有效滿足L3+自動駕駛對主傳感器的需求，圖達通研制的高分辨率+長探測距離的激光雷達，使得探測錯誤率達到10-11，應(yīng)用在車路協(xié)同、軌道交通智能化上，技術(shù)優(yōu)勢領(lǐng)跑行業(yè)，構(gòu)建了深溝高壕的競爭壁壘。

蔚來資本在激光雷達賽道的投資邏輯

市場方面，毫米波雷達、攝像頭在車上應(yīng)用都是相對成熟的產(chǎn)品，而之前激光雷達因成本較高的原因并未被車企大規(guī)模的采用。自動駕駛市場存在巨大的機會，高性能激光雷達是必不可少的元器件，隨著激光雷達商業(yè)化進程和成本的降低，車用激光雷達需求未來會非常強勁。所以蔚來資本選擇了投資新型架構(gòu)的激光雷達。

技術(shù)路線方面，蔚來資本選擇了走混合固態(tài)技術(shù)路線的圖達通。呂元興先生認為在L3、L4級別自動駕駛真正進入普通消費者之前，激光雷達企業(yè)都在測試并不斷解決不同的問題，這個階段廠商對成本因素并不敏感，相反自動駕駛對激光雷達提出了高性能要求，所以性能是排在首位的。同時，新型技術(shù)路線產(chǎn)品的成熟實際上有賴于產(chǎn)業(yè)鏈的成熟，這是一個復(fù)雜的工程問題，有時需要五年甚至十年才能達到相應(yīng)的需求。而圖達通產(chǎn)品的技術(shù)的成熟度相比其他新型激光雷達的技術(shù)路線高，已經(jīng)在性能和成熟度中找到了平衡，量產(chǎn)時間在未來二至三年，因此圖達通得到了蔚來資本的青睞。

感謝蔚來資本和圖達通的精彩分享。希望激光雷達技術(shù)助力無人駕駛的發(fā)展，在此過程中，IFC希望投資機構(gòu)可以準(zhǔn)確地挖掘到賽道的投資機會和投資價值。大家如果對激光雷達賽道感興趣或者對圖達通感興趣，可以聯(lián)系百人會投融資委員會。

同時，“創(chuàng)投家”系列活動，將繼續(xù)開展針對新能源汽車產(chǎn)業(yè)細分賽道上投資價值、投資機會的專題座談會，歡迎關(guān)注新能源汽車產(chǎn)業(yè)的投資機構(gòu)、龍頭企業(yè)主動報名“創(chuàng)投家”細分賽道投資價值分析的系列活動。

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