上周開(kāi)始，不少傳言稱菲亞特-克萊斯勒（FCA）和雷諾將會(huì)在下周一宣布一件大事。緊接著，2019年5月27日，F(xiàn)CA宣布已經(jīng)正式向雷諾公司提出全股票合并意向，把兩家集團(tuán)公司合并為一家荷蘭上市控股公司，雙方將各擁有合并后實(shí)體50%的股票。

FCA對(duì)于合并聲稱：“在當(dāng)今風(fēng)云變幻的汽車行業(yè)中，擁有強(qiáng)勁的技術(shù)核心（包括電動(dòng)化和無(wú)人駕駛），我們將會(huì)成為領(lǐng)軍人物?！崩字Z也發(fā)出了官方聲明：“經(jīng)過(guò)仔細(xì)評(píng)估FCA提案后，董事會(huì)對(duì)此次商業(yè)合并機(jī)會(huì)非常感興趣，（認(rèn)為）這將可能使雷諾集團(tuán)跨入新的篇章并且能夠給整個(gè)聯(lián)盟帶來(lái)額外的價(jià)值。”

有報(bào)道提到，在雷諾-日產(chǎn)-三菱聯(lián)盟中僅有三菱參與到合并商談過(guò)程，而日產(chǎn)由于某些原因，將會(huì)在合并成功后再進(jìn)行協(xié)商，甚至有可能離開(kāi)聯(lián)盟。不過(guò)在最新消息里，已經(jīng)確認(rèn)日產(chǎn)也收到了提案內(nèi)容，并且新董事會(huì)11名成員中，除了有來(lái)自FCA和雷諾各4名之外，還有一名將會(huì)來(lái)自日產(chǎn)公司。

FCA的困境

經(jīng)歷了金融危機(jī)動(dòng)蕩后，美國(guó)各大汽車巨頭都面臨著生死存亡，2009年4月，克萊斯勒（Chrysler）申請(qǐng)了破產(chǎn)保護(hù)，菲亞特接手了公司20%的股份。2012年1月，菲亞特不斷增持克萊斯勒股票達(dá)到58.5%，直到兩年后2014年，菲亞特成為克萊斯勒全部股票的主人，為此前后一共花費(fèi)了49億美元，另外還要對(duì)55億美元退休金債務(wù)負(fù)責(zé)。

自此菲亞特-克萊斯勒汽車集團(tuán)公司（Fiat-Chrysler-Automobiles N.V）成立，CEO馬爾喬內(nèi)通過(guò)自己在財(cái)務(wù)和運(yùn)營(yíng)方面的專長(zhǎng)，迅速整理了集團(tuán)內(nèi)部的管理、成本等問(wèn)題，拯救了兩家公司。但原本以為依靠多樣的產(chǎn)品線，和兩家公司既有的市場(chǎng)渠道，能夠走向“巔峰”，然而實(shí)際情況卻是事與愿違。

首先是汽車產(chǎn)品本身的問(wèn)題，或許是因?yàn)橐獯罄说摹袄寺碗S性”，不合理的設(shè)計(jì)，樂(lè)觀估計(jì)市場(chǎng)而制定錯(cuò)誤戰(zhàn)略，加上頻繁發(fā)生的質(zhì)量問(wèn)題，導(dǎo)致品牌競(jìng)爭(zhēng)力不斷下降。

菲亞特曾因設(shè)計(jì)和質(zhì)量問(wèn)題兩次失去中國(guó)市場(chǎng)，在歐洲和南美市場(chǎng)也逐步下滑，阿巴斯（菲亞特性能車型品牌）和藍(lán)旗亞（僅在意大利銷售）幾乎被拋棄，阿爾法·羅密歐只能賣賣情懷，至于道奇和克萊斯勒，一個(gè)是肌肉車無(wú)法再延續(xù)，一個(gè)是“高端轎車”不再高端。

瑪莎拉蒂作為超跑路線雖然銷量不錯(cuò)（中國(guó)市場(chǎng)占50%以上），但終究無(wú)法作為收益重心，同樣的公羊作為皮卡雖然在北美市場(chǎng)銷量不錯(cuò)，不過(guò)無(wú)法在其他市場(chǎng)站住腳跟。最終在整個(gè)FCA中，只有被馬爾喬內(nèi)看重的Jeep成為最后的底牌（占公司收益約70%）。

其次是“排放”問(wèn)題，自從大眾“排放門(mén)”事件之后，引起了各地政府和相關(guān)機(jī)構(gòu)的警覺(jué)，因此各大汽車廠都付出了巨大的代價(jià)。

2017年，F(xiàn)CA因使用“作弊軟件”欺騙排放測(cè)試，被美國(guó)司法部起訴，起初有報(bào)道稱罰款高達(dá)46億美元，經(jīng)過(guò)多次協(xié)商，最終以約8.1億美元代價(jià)達(dá)成和解。雖然FCA曾宣稱將在2018年-2022年陸續(xù)投資90億歐元增加電動(dòng)和混動(dòng)車的占比，然而由于電動(dòng)車進(jìn)程推進(jìn)緩慢，面對(duì)不斷提高的排放標(biāo)準(zhǔn)，只好另辟蹊徑，花費(fèi)約18億歐元從特斯拉公司購(gòu)買(mǎi)二氧化碳排放額度。

（近五年FCA股票價(jià)格）

近些年來(lái)Jeep在北美和中國(guó)市場(chǎng)非常受歡迎（公羊和瑪莎拉蒂銷量也不錯(cuò)），公司股價(jià)連年上漲，然而自2018年以來(lái)，Jeep銷量在全球銳減，因質(zhì)量問(wèn)題發(fā)生的“召回”事件縈繞不去，首席執(zhí)行官馬爾喬內(nèi)也在2018年7月不幸因病去世。市場(chǎng)反應(yīng)低迷，排放標(biāo)準(zhǔn)緊縮，內(nèi)憂外患，F(xiàn)CA似乎陷入了魔咒。

合并圖什么

FCA其實(shí)早在成立之初，2014年就有意向希望能夠與其他公司合作（合并或收購(gòu)），并在接下來(lái)的數(shù)年里，或真實(shí)或傳言消息稱，先后與通用、大眾、福特、吉利、長(zhǎng)城、廣汽、現(xiàn)代以及標(biāo)志雪鐵龍集團(tuán)（PSA）協(xié)商過(guò)合并事宜，但最終都因?yàn)楦鞣N原因，最終沒(méi)能達(dá)成共識(shí)。

此次與雷諾公司談合并，F(xiàn)CA寄予了厚望。

日產(chǎn)在20世紀(jì)末由于管理混亂導(dǎo)致成本飆升，公司連年虧損，在1999年最終被一個(gè)叫卡洛斯·戈恩的法國(guó)人（雷諾原副總裁后任日產(chǎn)CEO）所拯救，由此兩家公司達(dá)成了合作聯(lián)盟（雷諾擁有43.3%的日產(chǎn)股權(quán)，而日產(chǎn)擁有15%的雷諾股權(quán)）。而后由于排放事件一度瀕臨破產(chǎn)的三菱，被聯(lián)盟收購(gòu)從而有了今天的雷諾-日產(chǎn)-三菱聯(lián)盟。2010年戴姆勒公司與該聯(lián)盟達(dá)成協(xié)議，宣布形成為期約5年的戰(zhàn)略聯(lián)盟，戴姆勒為日產(chǎn)英菲尼迪提供發(fā)動(dòng)機(jī)，而雷諾向戴姆勒提供3缸、4缸汽油和柴油發(fā)動(dòng)機(jī)。

由于聯(lián)盟的作用，通過(guò)技術(shù)和平臺(tái)共享，以及諸多資源的相互利用，使得聯(lián)盟業(yè)務(wù)逐年攀升，躋身于世界汽車生產(chǎn)集團(tuán)前幾名?；蛟S也正是看到了這一點(diǎn)，F(xiàn)CA對(duì)于合并之后的前景非常看好，“（新公司）年產(chǎn)將會(huì)達(dá)到870萬(wàn)輛……并且在全球能夠比任何一家（汽車）公司擁有更廣泛更均衡的業(yè)務(wù)，年銷售額將會(huì)超過(guò)1500億歐元，利潤(rùn)可高達(dá)88億歐元每年?！?/p>

FCA旗下RAM卡車業(yè)務(wù)和Jeep品牌業(yè)務(wù)在北美市場(chǎng)利潤(rùn)豐厚，但在歐洲市場(chǎng)卻一直處于虧損狀態(tài)。相比之下，雷諾作為電動(dòng)車市場(chǎng)的“先行者”，擁有節(jié)能發(fā)動(dòng)機(jī)技術(shù)，在歐洲電動(dòng)車市場(chǎng)獨(dú)占鰲頭（市場(chǎng)占有率約22%），但在美國(guó)卻沒(méi)有業(yè)務(wù)。兩家公司都將會(huì)在此次合并中獲得巨大的價(jià)值，雷諾將會(huì)獲得FCA在北美的市場(chǎng)渠道，而FCA反過(guò)來(lái)可以獲得亞洲、歐洲市場(chǎng)的新機(jī)會(huì)。此外，通過(guò)資源共享，雙方能夠大大減少長(zhǎng)期成本，進(jìn)一步提高利潤(rùn)空間。

面對(duì)汽車行業(yè)日新月異的變化，“抱團(tuán)取暖”現(xiàn)象已經(jīng)不是什么新鮮事。今年1月，大眾和福特經(jīng)過(guò)多次談判協(xié)商后宣布結(jié)盟，旨在商用車和皮卡領(lǐng)域展開(kāi)合作，并可能在自動(dòng)駕駛、電動(dòng)汽車以及共享汽車領(lǐng)域聯(lián)合發(fā)展。同樣是今年，戴姆勒和寶馬于2月份在柏林宣斥資投資約10億歐元成立5家合資公司，希望打造歐洲最大的移動(dòng)出行服務(wù)業(yè)務(wù)。

如今的FCA和雷諾的總市值接近2000億歐元，如果算上與日產(chǎn)和三菱聯(lián)盟，年產(chǎn)額將甚至超過(guò)1400萬(wàn)輛。一旦雙方達(dá)成共識(shí)，完成了合并進(jìn)程，很可能成為繼大眾、豐田之后的第三大汽車集團(tuán)。

不過(guò)一方面由于卡洛斯的“出事”導(dǎo)致日產(chǎn)與雷諾的關(guān)系變得撲朔迷離，一方面存在政治因素影響（雷諾由法國(guó)政府掌握）和標(biāo)志雪鐵龍公司（PSA）的干擾（有興趣與FCA合并），很有可能阻礙合并提案的順利進(jìn)行。所以要完成合并業(yè)務(wù)，兩大集團(tuán)仍需要經(jīng)歷不少的談判和坎坷。

（菲亞特在中國(guó)銷量）

（雷諾在中國(guó)銷量）

有意思的是2018年，F(xiàn)CA旗下菲亞特退出中國(guó)市場(chǎng)，Jeep銷量腰斬，阿爾法·羅密歐救市失敗，而雷諾品牌在中國(guó)市場(chǎng)銷量暴跌，依靠著華晨旗下金杯、華頌和日產(chǎn)品牌維持著表面的“光鮮”，兩家公司在全球最重要的市場(chǎng)面前都顯得手足無(wú)措。此次合并，如果在未來(lái)仍無(wú)法打破“中國(guó)市場(chǎng)的魔咒”，即便成為“第三大汽車集團(tuán)”，恐怕也難以保證長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

是強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，還是“菜雞抱團(tuán)”，相信各位心中已經(jīng)有數(shù)了。

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