來源：特斯拉

作者 | 秦章勇

編輯 | 王   妍

隨著規(guī)模效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)，特斯拉也越來越像一家成熟的車企。

7月27日，特斯拉公布了第二季度財(cái)報(bào)，財(cái)報(bào)顯示，憑借生產(chǎn)交付超過20萬輛汽車，特斯拉第二季度營收同比增長98%達(dá)到119.6億美元，凈利潤為11.4億美元，是去年同期收入的十倍之多，也創(chuàng)下首次季度收入邁進(jìn)10億美元大關(guān)的記錄。

盈利水平成為本季度財(cái)報(bào)的最大亮點(diǎn)。二季度特斯拉毛利率為24.1%，達(dá)到2018年以來的最好水平，同時(shí)費(fèi)用率也創(chuàng)2018年以來的最低水平。另一方面，隨著汽車交付量的不斷提升，汽車毛利率也提高至28.4%。

不過亮眼的財(cái)報(bào)或許也不能吸引特斯拉CEO馬斯克。在之后的電話會(huì)議上，馬斯克表示，“除非有十分重要的事情需要報(bào)告，未來很可能不再參加財(cái)報(bào)電話會(huì)議?！?/p>

與此同時(shí)，特斯拉也披露了關(guān)于問題車輛召回、供應(yīng)鏈短缺以及全球工廠建設(shè)等一系列問題和挑戰(zhàn)。

賣車終成主要收入

復(fù)盤特斯拉此前的盈利狀況，很長一段時(shí)間，出售監(jiān)管積分都是特斯拉的主要收入來源。以今年第一季度為例，靠出售碳積分，特斯拉獲得5.18億美元的收入，遠(yuǎn)高于當(dāng)季利潤。

不過在第二季度，這個(gè)數(shù)字同比縮減17%至3.5億美元，遠(yuǎn)低于11.4億美元的凈利潤。

拋開碳積分生意，賣車則成為第二季度的主要收入來源，這也是特斯拉首次憑借賣車和賣能源產(chǎn)品真正實(shí)現(xiàn)盈利。

在第二季度，特斯拉共交付了201304輛新車，環(huán)比第一季度增長14.4%，總產(chǎn)量達(dá)到206421輛。在超過20萬輛的交付量中，Model 3以及Model Y的占比超過99%。

交付上升的同時(shí)帶來了收入的增加。第二季度特斯拉的汽車業(yè)務(wù)營收102.06億美元，環(huán)比增長13.37%，同比增長達(dá)到97%。

來源：特斯拉

第二季度特斯拉汽車平均售價(jià)同比下降了2%，不過由于成本的下降，利潤卻迎來上升。從第一季度的26.5%升至第二季度的28.4%，即使去除積分銷售，車輛業(yè)務(wù)利潤率也高達(dá)25.8%。

特斯拉二季度自由現(xiàn)金流為6.19億美元，不過特斯拉償還了16億美元導(dǎo)致了手頭現(xiàn)金的減少，特斯拉在本季度末的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物下降至162億美元，減少9.12億美元。

此外，曾經(jīng)在一季度獲利1.01億美元的特斯拉沒有繼續(xù)從虛擬貨幣中獲利，反而在報(bào)告期內(nèi)減值約2300萬美元，拖累了財(cái)報(bào)業(yè)績。目前特斯拉凈數(shù)字資產(chǎn)價(jià)值13.11億美元。

備受關(guān)注的特斯拉完全自動(dòng)駕駛系統(tǒng)（FSD）進(jìn)展則意外的順利。在財(cái)報(bào)會(huì)上，馬斯克表示，特斯拉已經(jīng)銷售了超過100萬輛配備雷達(dá)的車輛，也收集了足夠的數(shù)據(jù)，可以在某些地區(qū)正式移除雷達(dá)，“專注于改進(jìn)純視覺?！?/p>

此外，馬斯克雖然拒絕評論目前FSD的選裝率，但他表示，“FSD的訂閱可能會(huì)在明年成為一個(gè)重要的利潤來源?！?/p>

隨著特斯拉產(chǎn)能的擴(kuò)大，特斯拉盈利能力或?qū)⒃谙掳肽暝俅斡瓉硖嵴?。馬斯克在財(cái)報(bào)上表示，特斯拉預(yù)計(jì)今年將在德克薩斯州和德國柏林在建工廠開始限量生產(chǎn)Model Y。公司首席財(cái)務(wù)官Zach Kirkhorn也表示，“我們2021年的銷量（目標(biāo)）將傾向于在下半年實(shí)現(xiàn)?！?/p>

在這個(gè)過程中，中國市場無疑將扮演重要角色。今年特斯拉上海工廠的年產(chǎn)能將提升至45萬輛，貢獻(xiàn)了特斯拉近一半的產(chǎn)能。特斯拉表示，由于美國需求強(qiáng)勁和全球平均成本優(yōu)化，上海工廠已經(jīng)完成了作為主要汽車出口樞紐的轉(zhuǎn)型。

即便特斯拉在中國遭遇諸多負(fù)面危機(jī)，但在不久前，當(dāng)售價(jià)不到30萬元的Model Y正式在中國市場上市，還是引發(fā)了不小的轟動(dòng)。據(jù)特斯拉門店銷售人員表示，放開預(yù)定當(dāng)天，官網(wǎng)甚至出現(xiàn)小規(guī)模崩潰。

“特斯拉將會(huì)完成90萬輛的銷量目標(biāo)。”在特斯拉發(fā)布二季度財(cái)報(bào)后，華爾街投行Wedbush Securities分析師Dan Ives表示，中國會(huì)是特斯拉牛市的關(guān)鍵，“你會(huì)在今年下半年看到一個(gè)（銷量增長的）斜坡?！?/p>

供應(yīng)難題持續(xù)存在

即便銷量可期，但阻礙特斯拉擴(kuò)產(chǎn)的供應(yīng)鏈問題仍然存在。

在財(cái)報(bào)開始，特斯拉就提及供應(yīng)鏈所帶來的挑戰(zhàn)?！疤貏e是全球半導(dǎo)體短缺和港口擁堵，將在第二季度繼續(xù)存在?！碧厮估瓐F(tuán)隊(duì)，包括供應(yīng)鏈、軟件開發(fā)和工廠都在非常努力地保持接近“滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)”。

缺芯仍是首要問題。目前缺芯浪潮在全球范圍內(nèi)持續(xù)蔓延，不少車企停工停產(chǎn)，特斯拉也因此受到?jīng)_擊。

電芯的產(chǎn)能也開始受限。特斯拉表示，在位于Fremont工廠旁邊的Kato Road新電池車間，他們已經(jīng)接近于完成生產(chǎn)驗(yàn)證。目前的工作重心是提高產(chǎn)量，不過生產(chǎn)過程中的10%環(huán)節(jié)限制了總產(chǎn)能。

按照特斯拉的計(jì)劃，電池的供應(yīng)需要超過旗下車輛50%的年銷售增速目標(biāo)，即生產(chǎn)的電池?cái)?shù)超過車輛的需求，剩余電池將用到Megapack和Powerwall等儲(chǔ)能硬件設(shè)備中。公司也警告稱，電池短缺或?qū)е翽owerwall和Megapack產(chǎn)量減少。

去年9月，馬斯克曾宣布將采用新的設(shè)計(jì)和制造工藝生產(chǎn)自己的電池。路透社援引知情人士報(bào)道稱，特斯拉的目標(biāo)是今年開始小批量生產(chǎn)配備4680電池的車型。

受該電池上市時(shí)間的影響，在上個(gè)月，馬斯克還取消了搭載有4680電池，續(xù)航時(shí)間最長的Model S Plaid+的發(fā)布。馬斯克在電話會(huì)議上承認(rèn)，大規(guī)模量產(chǎn)目前正面臨著挑戰(zhàn)，“很難說最后一個(gè)技術(shù)挑戰(zhàn)何時(shí)能得到解決?！?/p>

在電動(dòng)車滲透率不斷上漲的情況下，無論是芯片還是電池，零部件的供應(yīng)都將成為關(guān)鍵?！拔覀冊诹璩?點(diǎn)接到過很多電話，都是與供應(yīng)商溝通零部件短缺的問題?！瘪R斯克表示，今年銷量增長的具體數(shù)量將取決于零部件供應(yīng)的情況。

層層壓力傳導(dǎo)之下，特斯拉的新車交付計(jì)劃也不斷跳票。特斯拉在財(cái)報(bào)中表示，由于電池可用量有限和全球供應(yīng)鏈挑戰(zhàn)，Semi半掛卡車計(jì)劃的啟動(dòng)時(shí)間推遲到2022年。

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