據(jù)國(guó)外媒體CNBC報(bào)道，盡管鮮少取得季度盈利，特斯拉自8年前IPO以來(lái)股價(jià)上漲將近2000%，市值超過(guò)福特、通用汽車等傳統(tǒng)汽車巨頭。要延續(xù)最近的股價(jià)上升勢(shì)頭，它將需要掃清三大障礙。

特斯拉首席執(zhí)行官埃隆·馬斯克(Elon Musk)讓這家電動(dòng)汽車制造商的股東們大賺了一筆。

該公司于2010年6月29日IPO（首次公開招股），也就是8年前。如今，相較于當(dāng)時(shí)17美元的發(fā)行價(jià)，它的股價(jià)已經(jīng)飆漲了近2000%。

股票市場(chǎng)會(huì)獎(jiǎng)勵(lì)那些深諳在瞬息萬(wàn)變的世界中生存之道，而不是專注于短期利潤(rùn)流的公司。如果企業(yè)的業(yè)務(wù)幾年內(nèi)會(huì)被像亞馬遜或Netflix這樣的科技巨頭沖垮，那么它們當(dāng)前的盈利就沒什么意義了。

自特斯拉IPO以來(lái)，標(biāo)普500指數(shù)成份股中只有4只股票跑贏了它。

鑒于特斯拉從未實(shí)現(xiàn)年度盈利，其股票表現(xiàn)更加令人印象深刻。該公司去年虧損近20億美元，在進(jìn)行資本投資后燒了約34億美元的現(xiàn)金。

投資者押注的是，隨著世界轉(zhuǎn)向電動(dòng)汽車，馬斯克的公司將顛覆整個(gè)汽車行業(yè)，獲得巨大的市場(chǎng)份額。

即使特斯拉在第二季度末未能實(shí)現(xiàn)每周生產(chǎn)5000輛Model 3汽車的目標(biāo)，下周初因?yàn)楣嫉臄?shù)據(jù)令人失望而出現(xiàn)暴跌，該公司的股價(jià)很可能仍然比IPO時(shí)要高出一大截。

路透社周四報(bào)道稱，根據(jù)特斯拉位于加州弗里蒙特的主工廠工人的說(shuō)法，該公司每輪班生產(chǎn)的Model 3數(shù)量沒有達(dá)到它的目標(biāo)。

同樣地，另一個(gè)技術(shù)夢(mèng)想家里德·哈斯廷斯(Reed Hastings)以帶領(lǐng)Netflix實(shí)現(xiàn)了驚人的股本回報(bào)率，盡管該公司的盈利也微乎其微。投資者相信，Netflix將在全球取得成功，并最終能夠提高其產(chǎn)品服務(wù)的價(jià)格。

去年，億萬(wàn)富翁約翰·馬龍（John Malone）解釋了為什么他相信Netflix將主宰未來(lái)。Netflix預(yù)計(jì)2018年的內(nèi)容支出將高達(dá)80億美元，現(xiàn)金消耗也將達(dá)到數(shù)十億美元。對(duì)此馬龍并不感到失望。事實(shí)上，他說(shuō)巨額投資對(duì)該公司的成功至關(guān)重要。

“互聯(lián)網(wǎng)使得規(guī)模在媒體行業(yè)變得更加重要，在這個(gè)行業(yè)，規(guī)模一直很重要。一切都關(guān)乎規(guī)模?！瘪R龍?jiān)?1月的Liberty Media年度投資者會(huì)議上表示。

當(dāng)然，利潤(rùn)仍然很重要。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)表現(xiàn)最好的四家公司當(dāng)中，有兩家是盈利表現(xiàn)穩(wěn)健的醫(yī)療保健相關(guān)公司。

人造心臟制造商Abiomed排在第1位，近8年漲幅達(dá)到4107%。Align Technology的股價(jià)同期也上漲了近2200%。Align致力于為牙科市場(chǎng)生產(chǎn)Invisalign隱形矯正器。

其它IPO后長(zhǎng)期沒有盈利的公司

馬斯克表示，他預(yù)計(jì)特斯拉將在2018年第三季度和第四季度實(shí)現(xiàn)盈利。華爾街則對(duì)該公司是否真的能夠至少連續(xù)兩個(gè)季度取得盈利持懷疑態(tài)度。

到目前為止，特斯拉只有兩個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利。

但考慮到它的市值為567億美元，超過(guò)了福特的432億美元和通用汽車的555億美元，該公司股票的成功尤為顯著。而且，福特和通用汽車的銷量是特斯拉的好幾倍，在過(guò)去幾個(gè)季度里也一直穩(wěn)定地取得盈利。

看漲特斯拉的投資者指出，也有其他一些公司多年來(lái)一直難以扭虧為盈，但其中一些公司最終成為了賺錢的公司。

那些例子包括：

亞馬遜

亞馬遜于1997年上市，但直到2001年第四季度才實(shí)現(xiàn)季度盈利，2003年才實(shí)現(xiàn)年度盈利。自那以來(lái)，該公司時(shí)不時(shí)在一些季度出現(xiàn)虧損。

IPO日期：1997年5月15日

IPO發(fā)行價(jià)：18美元

目前收盤價(jià)：1699.80美元

自IPO以來(lái)的股價(jià)變動(dòng)：上漲約114,171%

Yelp

Yelp在2012年初上市，但直到2014年第二季度才盈利，此后也在一些季度和年份錄得虧損。

IPO日期：2012年3月2日

IPO發(fā)行價(jià)：15美元

目前收盤價(jià)格：39.18美元

自IPO以來(lái)的股價(jià)變動(dòng)：上漲大約163%

Twitter

Twitter在2013年進(jìn)行IPO，但直到2017年第四季度才首次實(shí)現(xiàn)盈利，至今仍未實(shí)現(xiàn)年度盈利。

IPO日期：2013年11月7日

IPO發(fā)行價(jià)：26美元

目前收盤價(jià)格：43.67美元

自IPO以來(lái)的股價(jià)變動(dòng)：上漲約69%

Netflix

直到2003年第二季度，也就是2002年的IPO大約一年之后，Netflix才取得了盈利。自第一次實(shí)現(xiàn)季度盈利以來(lái)，該公司也不時(shí)出現(xiàn)虧損。

IPO日期：2002年5月23日

IPO發(fā)行價(jià)：15美元

當(dāng)前價(jià)格：391.43美元

自IPO以來(lái)的股價(jià)變動(dòng)：上漲約36,724%

Snap

Snap旗下“閱后即焚”社交媒體應(yīng)用Snapchat很受年輕人歡迎，但該公司自2017年IPO以來(lái)一直沒有盈利。

IPO日期：2017年3月2日

IPO發(fā)行價(jià)：$17

目前收盤價(jià)格：13.09美元

自IPO以來(lái)的股價(jià)變動(dòng)：下跌約20%

當(dāng)然，即使是老牌汽車巨頭也經(jīng)歷過(guò)相當(dāng)掙扎的時(shí)期。通用汽車和克萊斯勒均在2009年宣布破產(chǎn)，通過(guò)問(wèn)題資產(chǎn)救助計(jì)劃從納稅人那里獲得了數(shù)十億美元的資助。

未來(lái)需要掃清三大障礙

8年前，當(dāng)馬斯克在特斯拉上市后接受CNBC采訪時(shí)，他駁斥了那些預(yù)言特斯拉不會(huì)長(zhǎng)久的質(zhì)疑者。

在特斯拉以每股17美元的價(jià)格上市后不久，他說(shuō)：“此時(shí)此刻，人們應(yīng)該對(duì)特斯拉的未來(lái)更加樂觀一點(diǎn)，因?yàn)槲覀冊(cè)诿總€(gè)方面都將質(zhì)疑者搞糊涂了。在某個(gè)時(shí)候，人們得厭倦一直看錯(cuò)我們?！?/p>

8年后，特斯拉的市值已經(jīng)超過(guò)福特、通用汽車等傳統(tǒng)汽車廠商。但馬斯克仍得應(yīng)付那些質(zhì)疑者，尤其是那些懷疑他的公司永遠(yuǎn)不會(huì)盈利的人。

周五下午，特斯拉股價(jià)約為347美元，自上市以來(lái)累計(jì)上漲近2000%。該公司股價(jià)最近一直回升，往去年9月觸及的389.61美元?dú)v史最高價(jià)進(jìn)發(fā)。但要延續(xù)這一上升態(tài)勢(shì)，特斯拉需要掃清三大障礙。

今年4月，投資者已經(jīng)親身目睹特斯拉未能達(dá)到產(chǎn)量目標(biāo)的后果。對(duì)產(chǎn)量增長(zhǎng)的擔(dān)憂，是該公司4月份股價(jià)跌至244.59美元的52周低點(diǎn)的一個(gè)關(guān)鍵原因。

1、持續(xù)盈利能力

這說(shuō)起來(lái)容易做起來(lái)難。在過(guò)去的四個(gè)季度里，該公司公布了總計(jì)23億美元的凈虧損，因?yàn)樗度肓舜罅抠Y金來(lái)提高M(jìn)odel 3的產(chǎn)量。不過(guò)，馬斯克承諾，公司將在今年下半年實(shí)現(xiàn)盈利，主要原因在于，它預(yù)計(jì)，通過(guò)實(shí)現(xiàn)每周生產(chǎn)5000輛Model 3的目標(biāo)，公司的現(xiàn)金流將為正。

對(duì)特斯拉持懷疑態(tài)度的華爾街人士不在少數(shù)。其中，高盛分析師大衛(wèi)·塔伯里諾(David Tamberrino)在一份研究報(bào)告中重申了自己對(duì)特斯拉股票的賣出評(píng)級(jí)，稱即使特斯拉達(dá)到了產(chǎn)能目標(biāo)，“考慮到Model 3生產(chǎn)速度的歷史波動(dòng)性，特斯拉斷斷續(xù)續(xù)停工，仍然存在一個(gè)疑問(wèn)：到2018年第三季度生產(chǎn)率能否持續(xù)下去?！?/p>

對(duì)此，馬斯克在致員工的一封電子郵件中回應(yīng)說(shuō)：“他們將會(huì)猛然覺醒?！?/p>

2、全球范圍增加生產(chǎn)

未來(lái)一兩個(gè)月內(nèi)，特斯拉預(yù)計(jì)將宣布在中國(guó)設(shè)立Gigafactory超級(jí)工廠的計(jì)劃。該工廠將不僅供應(yīng)電池組，還將為中國(guó)市場(chǎng)生產(chǎn)特斯拉車型。這將成為特斯拉的第二家總裝工廠，與此同時(shí)它也將面臨新的復(fù)雜情況。如果中國(guó)的產(chǎn)能達(dá)不到目標(biāo)，會(huì)發(fā)生什么?馬斯克會(huì)親自飛到那里監(jiān)工嗎？會(huì)像他過(guò)去一個(gè)半月在加州弗里蒙特工廠那樣，睡在工廠里，督促團(tuán)隊(duì)增加產(chǎn)量嗎？

對(duì)于特斯拉擴(kuò)張到中國(guó)市場(chǎng)是否會(huì)一帆風(fēng)順，華爾街基本上沒有表態(tài)。市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)Consumer Edge Research的汽車分析師杰米·艾伯丁(Jamie Albertine)指出，他認(rèn)為特斯拉的擴(kuò)張不會(huì)有問(wèn)題。

艾伯丁說(shuō)，“在制造方面，特斯拉正在顯著改善。是的，他們經(jīng)歷了很多成長(zhǎng)的煩惱，但他們也從中學(xué)到了很多。”

3、擴(kuò)大產(chǎn)品線

2010年特斯拉上市時(shí)，馬斯克站在一輛Model 3的原型車前，滿懷信心地談?wù)撝磥?lái)。從那以后的八年里，特斯拉的產(chǎn)品陣容增加了Model X和Model 3。接下來(lái)將會(huì)是小型跨界多功能車Model Y。此外，該公司還計(jì)劃推出全電動(dòng)半掛式卡車Tesla Electric Semi以及新版Tesla Roadster。

從理論上講，擴(kuò)大生產(chǎn)線是合理的。而在現(xiàn)實(shí)中，增加這些車型需要頻繁地對(duì)特斯拉弗里蒙特工廠和公司計(jì)劃在世界各地設(shè)立的其它工廠的裝配線進(jìn)行改造。

給予特斯拉股票有買入評(píng)級(jí)的艾伯丁持樂觀態(tài)度。部分原因是自從上市以來(lái)，這家汽車制造商已經(jīng)走了很遠(yuǎn)。他指出，“他們?cè)谶^(guò)去8年里所能做到的事情，讓特斯拉成為了一個(gè)強(qiáng)大的創(chuàng)新者?！?/p>

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