“眾泰現(xiàn)在的打法就是讓眾泰汽車銷售公司背債背到破產(chǎn)，把所有債務(wù)賴掉后，控股殼公司再賣個好價錢?！痹?jīng)參與維權(quán)的眾泰汽車經(jīng)銷商如今一語成讖。

官宣破產(chǎn)重組一年后，眾泰汽車終于迎來了自己的白衣騎士。

10月8日晚間，眾泰汽車發(fā)布公告稱，9月30日，根據(jù)評審?fù)镀苯Y(jié)果，最終確定由江蘇深商控股集團(tuán)有限公司(“江蘇深商”)作為公司重整投資人，上海鈦啟汽車科技合伙企業(yè)(有限合伙)、湖南致博智車股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)作為公司的后順位備選重整投資人。

成功重整龐大集團(tuán)后，以黃繼宏為核心的深商系再出手，拿下了眾泰汽車。黃繼宏曾在2019年成功操盤龐大集團(tuán)重整，成為龐大集團(tuán)重整的意向投資人。后來時任龐大集團(tuán)董事長龐慶華讓渡股權(quán)退出龐大集團(tuán)，黃繼宏成為龐大集團(tuán)的實(shí)際控制人。

當(dāng)日，眾泰汽車及管理人與江蘇深商簽署了《眾泰汽車股份有限公司重整投資協(xié)議》，重整投資款為20億元。此次招募的重整投資人需在眾泰汽車的重整計劃(草案)被法院裁定批準(zhǔn)后，才最終確定為眾泰汽車的正式重整投資人。

協(xié)議顯示，江蘇深商參與重整的目的：獲得汽車整車生產(chǎn)資質(zhì)，生產(chǎn)、銷售整車。而眾泰汽車擁有燃油車和新能源車雙重生產(chǎn)資質(zhì)，并在浙江、湖南、湖北、山東、重慶、廣西等多地?fù)碛猩a(chǎn)基地。

前人栽樹又乘涼

從2003年9月15日眾泰呱呱墜地，走到現(xiàn)在，眾泰也足足走了17年?，F(xiàn)在來復(fù)盤眾泰汽車的傾覆，更像是一出由應(yīng)建仁家族把控斂財機(jī)器的戲碼。

《汽車公社》在早先就已撰文指出，眾泰是最為典型的黑色范本：研發(fā)缺少正向和自主性，一味地山寨模仿；銷售逐利眼前，同室操戈；營銷劍走偏鋒，竭澤而漁；整個體系未能建立正確、健康的導(dǎo)向。

最終也自食其果，2016年、2017年眾泰汽車銷量達(dá)到30多萬輛峰值之后，便開始大幅度滑坡。金華基地、重慶基地，永康基地……大部分處于停產(chǎn)狀態(tài)，到2019年其銷量僅為10萬余輛，2020年不過區(qū)區(qū)千輛。

汽車廠商的銷量與利潤從來都是正相關(guān)性，眾泰汽車2016-2018年扣非凈利潤分別達(dá)到12.33億元、11.36億元和8億元。等到眾泰汽車經(jīng)過2019年虧損112億、2020年虧損108億，連續(xù)百億級的巨虧在中國汽車歷史上前所未有。

而在2020年一季度報告期末，眾泰流動資產(chǎn)121.43億元，流動負(fù)債121.75億元，短期借款達(dá)到48.9億元，應(yīng)付票據(jù)14.32億元，應(yīng)付賬款37.84億元，其現(xiàn)金及等價物余額僅為17.72億元。到2020年末，眾泰凈資產(chǎn)為-44億元，已經(jīng)資不抵債。

突如其來的資金荒很難解釋，錢都去了哪里？“很大一部分原因是錢去了眾泰小鎮(zhèn)項目。”有眾泰內(nèi)部人士將矛頭直接對準(zhǔn)眾泰的控制者——應(yīng)建仁家族，包括徐美兒、金浙勇等鐵牛/眾泰高管成員，悉數(shù)屬于家族范疇，“應(yīng)家就沒有想過好好造車，就是來撈一筆?！?/p>

所謂天下熙熙皆為利來，天下攘攘皆為利往?！氨娞┣皫啄晁龅乃惺虑?，只有一個目標(biāo)，那就是上市，因為資本市場是最好的資金來源渠道?！迸c吉利李書福和阿里巴巴馬云同為浙商的應(yīng)建仁家族，顯然不滿足于制造業(yè)的蠅頭小利。

2017年，通過一出“左手倒右手”的戲碼后，金馬股份更名為眾泰汽車。相關(guān)機(jī)構(gòu)給出眾泰汽車的估值最高是40多億元，而金馬股份則用116億元來進(jìn)行收購，隨后眾泰汽車上市兩個月市值就達(dá)到了290億元。應(yīng)建仁夫婦也于當(dāng)年登上胡潤百富榜，并以140億身家排名239。

從此，應(yīng)建仁開始了套現(xiàn)之路。根據(jù)眾泰汽車信息披露顯示，2018年，應(yīng)建仁質(zhì)押了80%的眾泰汽車股份，當(dāng)時眾泰汽車股份股價處于高位。根據(jù)專業(yè)人士估算，應(yīng)建仁質(zhì)押的股票按40%算價值，一次就套現(xiàn)了25億元。

去年，眾泰一些員工和經(jīng)銷商堅稱，應(yīng)家將資金套現(xiàn)拿走炒房地產(chǎn)，轉(zhuǎn)為私人所有。內(nèi)部人士指出，應(yīng)家前前后后套現(xiàn)幾百億離場，即使政府幫忙籌措的30億紓困資金，可能也不例外。

實(shí)際上，在2003年前后，如比亞迪、榮威等近年來發(fā)展不錯的自主品牌車企也有不少。雖然和眾泰汽車一樣，有些車企也經(jīng)歷了“拿來主義”的階段，但是最終還是走上自主研發(fā)之路，并且目前還在一路闖關(guān)。

反觀眾泰汽車，并沒有在車市的黑暗時刻痛定思痛，甚至派生出漢騰、君馬、大乘和漢龍等新品牌。妄想“打一槍換一個地方”，繼續(xù)忽悠市場。像眾泰這種沒有什么完全值得稱道的過硬實(shí)力，全靠“市場吃飯”的企業(yè)，從一開始，便被其掌門人決定了命運(yùn)。

看上去沒人會虧

資本的嗅覺始終圍繞著一個亙古不變的道理，那就是政策指向哪，就到哪里去。在大眾所熟知的印象中，從金融業(yè)到地產(chǎn)業(yè)再到汽車業(yè)，莫不如是。尤其是這幾年隨著新能源汽車的飛速發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)、家電、地產(chǎn)、通訊等企業(yè)紛紛掀起跨界造車熱潮。

企查查顯示，江蘇深商成立于2020年9月。但在公告中顯示，該公司成立至今未開展實(shí)質(zhì)性業(yè)務(wù)?？梢钥闯?，江蘇深商似乎就是奔著眾泰汽車而來。就造車這個燒錢項目來看，江蘇深商并不怵，江蘇深商的股東總資產(chǎn)近萬億元，是三家參與重整公司當(dāng)中資金最雄厚的一家。

此次江蘇深商接盤眾泰汽車，至少給所有人的第一感覺就是這家企業(yè)要進(jìn)入造車行業(yè)。尤其是在收購龐大這個大型汽車銷售集團(tuán)之后，將觸手伸到了整車制造領(lǐng)域，從而打通整個汽車產(chǎn)業(yè)鏈的中下游。

但是，鑒于江蘇深商簡單的身份，反而透露出諸多的不簡單，因此也避免不了行業(yè)內(nèi)開始討論其目的何在。據(jù)悉，該公司是由深圳市深商控股集團(tuán)股份有限公司(“深商控股”)100%控股的公司。而深商控股是由79家深圳市重點(diǎn)民營企業(yè)共同投資成立的一家大型民營企業(yè)，主要從事大型項目投資和高新技術(shù)開發(fā)生產(chǎn)，以拓展金融業(yè)和房地產(chǎn)開發(fā)也為主。

看到這里，很多人會開始質(zhì)疑其重整眾泰汽車的真正原因。就像是造車新勢力至今仍然沒有擺脫的嫌疑，在電動化的新興產(chǎn)業(yè)里圈錢，資本進(jìn)入汽車領(lǐng)域繼續(xù)耍弄資本游戲。

此前也有相關(guān)證券機(jī)構(gòu)分析師表示，汽車產(chǎn)業(yè)內(nèi)最為明顯的還有某些造車新勢力，他們的玩法也符合“資本游戲”的套路，講故事、融資、上市、套現(xiàn)、再融資、再套現(xiàn)，“但很多新勢力還沒走到上市這一步就要擱淺了?！?/p>

而翻看此前深商控股對于龐大汽車的操作，似乎也更能印證這種可能性。雖然龐大汽車的股價在新股東入主后變化不大，現(xiàn)實(shí)盈利不明顯，但是其隱藏的操作方式仍能讓股東們收益頗豐。

據(jù)稱，“龐大集團(tuán)的當(dāng)期利潤來自于投資收益。其主營業(yè)務(wù)是虧損的。而投資收益又來自處置長期股權(quán)投資，等于賣資產(chǎn)換盈利”。

龐大集團(tuán)半年報顯示，為優(yōu)化公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、資本結(jié)構(gòu)并配合政府征遷收儲工作，公司對部分子公司資產(chǎn)或股權(quán)進(jìn)行了處置。其中，處置資產(chǎn)金額為2484.88萬元，出售股權(quán)凈資產(chǎn)金額為2.51億元。

以上分析并不是空穴來風(fēng)，但也不是最終的答案。據(jù)眾泰汽車披露，報名者“承諾條件”是：以不低于20億元的重整對價參與重整，并在意向報名書中明確重整對價；取得重整投資人資格、成為控股股東之后，繼續(xù)注入資金、資源，帶領(lǐng)眾泰汽車在整車制造領(lǐng)域發(fā)展壯大。

而江蘇深商相關(guān)人員也在接受媒體采訪時表示會保留眾泰品牌，至于其是否真的是進(jìn)入造車領(lǐng)域好好造車，還是有其他的規(guī)劃布局，目前還暫不可知。但是可以肯定的是，目前最興奮的還是眾泰汽車的股民們。

今年以來，眾泰汽車的股價從1月份的1.14元一路狂飆至如今的6元左右，年內(nèi)漲幅超過7倍，市值增加100多億元。截至2021年9月，眾泰汽車股東總?cè)藬?shù)為6.5萬戶，粗略估算，人均賺15萬。

眾泰汽車股吧里熱鬧非凡，一眾股民認(rèn)為江蘇深商背后還有大佬，堅信“深商出錢、寧德電池、特斯拉制造、華為技術(shù)、龐大出口”，以至于眾泰汽車飆升至A股人氣榜第一名。

如今，棋盤沒變，棋子沒變，只是棋手在不斷更換。

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