就在近日，國元證券發(fā)布了《2025年汽車行業(yè)投資策略：守成與創(chuàng)新，開啟發(fā)展新階段》的報(bào)告，里面提到了一個(gè)重點(diǎn)：傳統(tǒng)燃油車第一曲線的轉(zhuǎn)型仍在推進(jìn)，關(guān)注低估值國央企。

詳細(xì)來看就是偏傳統(tǒng)的、仍以第一曲線為主的部分企業(yè)仍有發(fā)展壯大機(jī)會(huì)。尤其當(dāng)前產(chǎn)業(yè)合作及產(chǎn)業(yè)并購得到鼓勵(lì)，并不斷賦能實(shí)體的背景下，建議關(guān)注低估值國央企轉(zhuǎn)型發(fā)展，以及并購和合作發(fā)展，實(shí)現(xiàn)估值提升的機(jī)會(huì)。

在當(dāng)前的汽車產(chǎn)業(yè)格局中，傳統(tǒng)企業(yè)與創(chuàng)新型車企的交融與碰撞已成為行業(yè)發(fā)展的新常態(tài)。此前在高合汽車出現(xiàn)危機(jī)時(shí)，市場(chǎng)上就流傳了長安汽車頻頻接觸高合汽車的信息。但最終的結(jié)局大家也清楚，雙方并沒有產(chǎn)生任何反應(yīng)。

而如今又一家造車新勢(shì)力陷入了麻煩之中，它就是哪吒汽車。作為初代的造車新勢(shì)力，哪吒汽車，也曾是新能源汽車領(lǐng)域的一匹黑馬，憑借其前衛(wèi)的設(shè)計(jì)理念和智能化的駕駛體驗(yàn)，在市場(chǎng)上贏得了一席之地。

不過，哪吒汽車當(dāng)前的處境可以說是喜憂參半，面臨著不少挑戰(zhàn)。

數(shù)據(jù)顯示，與去年同期相比，哪吒汽車的銷量出現(xiàn)了下滑。同時(shí)，新能源汽車市場(chǎng)的競(jìng)爭日益激烈，特斯拉、比亞迪等強(qiáng)勁對(duì)手的存在，使得哪吒汽車在市場(chǎng)份額的爭奪中面臨不小的困難。此外，公司內(nèi)部也存在一些問題，如拖欠費(fèi)用、員工工資等負(fù)面新聞不時(shí)傳出，對(duì)公司的形象和士氣造成了一定的影響。

然而，哪吒汽車也并非沒有亮點(diǎn)。在出口市場(chǎng)方面，哪吒汽車表現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長勢(shì)頭。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，哪吒汽車的出口銷量同比增長顯著，位列新勢(shì)力車企出口量前列。這一成績表明，哪吒汽車的產(chǎn)品在海外市場(chǎng)上具有一定的競(jìng)爭力。

而假設(shè)某具有深厚實(shí)力的國企決定收購哪吒汽車，會(huì)有什么樣的連鎖反應(yīng)呢？

首先，哪吒汽車在新能源汽車領(lǐng)域的技術(shù)積累和市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，將為國企帶來寶貴的資產(chǎn)和新的發(fā)展動(dòng)力。國企的雄厚資金和資源，結(jié)合哪吒汽車的創(chuàng)新能力和市場(chǎng)敏銳度，有望共同打造出一個(gè)更具競(jìng)爭力的新能源汽車品牌。

收購?fù)瓿珊?，國企將能夠借助哪吒汽車已有的產(chǎn)品線和技術(shù)平臺(tái)，快速切入新能源汽車市場(chǎng)，縮短研發(fā)周期，降低市場(chǎng)進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，哪吒汽車在智能駕駛、車聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域的先進(jìn)技術(shù)，也將為國企的傳統(tǒng)車型注入新的科技元素，提升其市場(chǎng)競(jìng)爭力。

從產(chǎn)業(yè)鏈的角度來看，這次收購還可能帶來更深層次的整合。國企在供應(yīng)鏈管理、生產(chǎn)制造等方面的優(yōu)勢(shì)，可以與哪吒汽車在研發(fā)設(shè)計(jì)、市場(chǎng)營銷等方面的長處形成互補(bǔ)。這種全產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同效應(yīng)，將有助于提升整體運(yùn)營效率，降低成本，從而為消費(fèi)者提供更優(yōu)質(zhì)、更實(shí)惠的產(chǎn)品和服務(wù)。

在品牌和市場(chǎng)推廣方面，國企可以借助哪吒汽車在互聯(lián)網(wǎng)營銷、用戶體驗(yàn)等方面的創(chuàng)新實(shí)踐，進(jìn)一步提升自身品牌的年輕化和時(shí)尚感。而哪吒汽車也將受益于國企的強(qiáng)大品牌影響力和廣泛的銷售渠道，快速擴(kuò)大市場(chǎng)份額，提升品牌知名度。

此外，收購哪吒汽車還將為國企帶來巨大的估值提升空間。隨著新能源汽車市場(chǎng)的不斷擴(kuò)大和消費(fèi)者對(duì)智能駕駛等高科技功能的追求，哪吒汽車的市場(chǎng)價(jià)值有望持續(xù)增長。國企通過并購和合作發(fā)展，不僅能夠?qū)崿F(xiàn)業(yè)務(wù)的多元化和轉(zhuǎn)型升級(jí)，還將在資本市場(chǎng)上獲得更多投資者的關(guān)注和認(rèn)可。

當(dāng)然，收購哪吒汽車也并非沒有挑戰(zhàn)。雙方在企業(yè)文化、管理理念等方面可能存在差異，需要一定的時(shí)間和努力進(jìn)行融合和磨合。同時(shí)，新能源汽車市場(chǎng)的競(jìng)爭日益激烈，國企需要不斷創(chuàng)新和優(yōu)化運(yùn)營策略，以確保在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭中脫穎而出。

更為深遠(yuǎn)的是，這一收購案可能成為中國汽車產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的一個(gè)縮影。它預(yù)示著傳統(tǒng)車企與新興車企之間的融合與合作將成為未來發(fā)展的重要趨勢(shì)。通過資源整合、技術(shù)創(chuàng)新和市場(chǎng)拓展等方面的共同努力，中國汽車產(chǎn)業(yè)有望在全球市場(chǎng)上取得更加顯著的成就和影響力。

實(shí)際上，對(duì)于國企來說，在國內(nèi)銷量遇到瓶頸時(shí)，如果能夠利用好哪吒汽車在出口方面的優(yōu)勢(shì)，則有利于打開全球市場(chǎng)。

就如前文所述，盡管面臨諸多困境，但哪吒汽車在出口市場(chǎng)方面卻表現(xiàn)出一定的增長勢(shì)頭。根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年哪吒汽車的出口銷量達(dá)到17687臺(tái)，同比增長154%，位列新勢(shì)力車企出口量第一。這表明哪吒汽車在海外市場(chǎng)具有一定的潛力和競(jìng)爭力。

日本汽車業(yè)的歷史經(jīng)驗(yàn)為我們揭示了一個(gè)深刻的產(chǎn)業(yè)現(xiàn)象：全球基地銷量能夠超越國內(nèi)銷量與直接出口的總和。這不僅彰顯了日本汽車品牌的國際競(jìng)爭力，更體現(xiàn)了全球化戰(zhàn)略布局的深遠(yuǎn)影響。如今，當(dāng)我們審視中國汽車產(chǎn)業(yè)時(shí)，不難發(fā)現(xiàn)類似的趨勢(shì)正在悄然形成。

在國內(nèi)市場(chǎng)換新擴(kuò)容與產(chǎn)業(yè)全球化雙重動(dòng)力的推動(dòng)下，中國品牌汽車的全球產(chǎn)銷將迎來前所未有的提升空間。這一提升空間的打開，并非偶然。它是中國汽車產(chǎn)業(yè)多年來技術(shù)積累、品牌塑造和市場(chǎng)拓展的必然結(jié)果。

從最初的模仿與跟隨，到如今的自主創(chuàng)新與國際并跑，中國品牌汽車已經(jīng)完成了從量變到質(zhì)變的飛躍。特別是在新能源汽車領(lǐng)域，中國品牌的崛起更是勢(shì)不可擋，不僅在國內(nèi)市場(chǎng)占據(jù)了主導(dǎo)地位，更在國際市場(chǎng)上展現(xiàn)出了強(qiáng)大的競(jìng)爭力。

就像國元證券所說，國內(nèi)汽車市場(chǎng)的多元化格局和產(chǎn)業(yè)政策的積極引導(dǎo)，都將為市場(chǎng)的持續(xù)發(fā)展提供有力的支撐。特別是對(duì)于那些偏傳統(tǒng)的、仍以第一曲線為主的部分企業(yè)來說，他們?nèi)杂型ㄟ^技術(shù)創(chuàng)新、市場(chǎng)拓展和產(chǎn)業(yè)升級(jí)實(shí)現(xiàn)發(fā)展壯大的機(jī)會(huì)。

在實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的過程中，估值提升無疑是一個(gè)重要的考量因素。對(duì)于那些正在尋求轉(zhuǎn)型發(fā)展、并購合作的企業(yè)來說，如何通過這些戰(zhàn)略舉措實(shí)現(xiàn)估值的提升，將是一個(gè)值得深思的問題。這需要企業(yè)不僅具備敏銳的市場(chǎng)洞察力和戰(zhàn)略執(zhí)行力，更需要他們能夠在轉(zhuǎn)型升級(jí)的過程中，不斷塑造和提升自身的核心價(jià)值。

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