伊隆·馬斯克（Elon Musk）欲對特斯拉實行私有化的消息可謂一石激起千層浪。據(jù)悉，馬斯克目前同時控制并運營著四家公司，除了Tesla、SpaceX之外，馬斯克還是Boring Co．和Neuralink公司的創(chuàng)始人，前者致力于超級高鐵的研發(fā)和運營，后者正在開發(fā)人腦與計算機互聯(lián)的技術(shù)。那么伊隆·馬斯克是如何管理這些公司之間的現(xiàn)金流的呢？外媒QUARTZ作了一個簡單的盤點。

據(jù)外媒QUARTZ8月18日報道，SpaceX公司主要制造可重復(fù)發(fā)射火箭且希望建立人類火星定居點，目前來看也是伊隆·馬斯克（Elon Musk）眾多公司中運營最穩(wěn)定的公司。這表明太空旅行可能比特斯拉的電動汽車更加容易實現(xiàn)盈利。

這讓馬斯克考慮SpaceX公司是否會為有爭議的特斯拉私有化計劃（媒體報道該計劃使得馬斯克面臨著SEC的調(diào)查）提供資金。作為一家私營公司，SpaceX的財務(wù)狀況并不透明，但投資者對其估值接近300億美元。公司高管們表示，該公司現(xiàn)金流為正且無負債。

這并不是第一次，甚至不是第五次，利用有前景的企業(yè)來支持另一個企業(yè)。一位對沖基金經(jīng)理告訴文章作者稱，馬斯克“創(chuàng)造了美國金融史前所未有的摧毀股東價值的計劃”。

再投資者

馬斯克創(chuàng)辦的第一家公司是Zip2（web 1.0的探索者）。該公司與報紙合作，將分類廣告和其他本地信息帶到網(wǎng)上。Compaq在1999年收購了Zip2公司，馬斯克從中獲得了大約2000萬美元的資金。他將大部分資金投入了一家新公司：x.com。x.com是一家“在線銀行”，隨后該公司與彼得·泰爾（Peter Thiel）的Confinity合并，并成立了PayPal。馬斯克還曾短時間擔(dān)任過PayPal的CEO，但當(dāng)2002年P(guān)ayPal被eBay收購時，他獲得了約1.8億美元的巨額資金。馬斯克幾乎將全部資金投資于SpaceX和特斯拉。這些投資沒有道德問題，但它們確實證明了馬斯克對風(fēng)險的熱愛：很少有成功的企業(yè)家把全部財富都投入到高風(fēng)險的新項目中去。

借款人

把錢悉數(shù)投入創(chuàng)業(yè)公司使得馬斯克個人需要大量的融資。這意味著他以公司股票為抵押來獲得價值數(shù)億美元的貸款。有時，馬斯克甚至?xí)⑦@些貸款重新投資到不同的公司。比如，2009年馬斯克從SpaceX公司借了2000萬美元為特斯拉提供資金，而僅僅一年前，前者剛剛與美國國家航空航天局簽訂了16億美元的合同并獲得了Founder‘s fund的2000萬美元投資。這筆借款是在特斯拉上市后，馬斯克出售部分股票后于2010年償還的。特斯拉在2018年的年報中指出，如果股價下跌導(dǎo)致馬斯克被動出售質(zhì)押股票并償還債務(wù)，那么他的借款是一種風(fēng)險。截至2017年，他以特斯拉股票為抵押借了6.25億美元，目前這些股票的價值超過100億美元。

救助者

當(dāng)旗下的一家公司陷入困境時，馬斯克會毫不猶豫地讓其他公司救助。由馬斯克的表兄創(chuàng)立的太陽能公司Solar City就是馬斯克的內(nèi)部援助的受助者之一：Solar City在2014年以長期太陽能電池板租約作為擔(dān)保發(fā)行債券時，SpaceX認購了2140億美元融資的絕大部分。馬斯克自稱此舉是一項不錯的投資。但由于監(jiān)管機構(gòu)的壓力，以及獲客和安裝設(shè)備的高昂成本，Solar City此后仍陷入困境不能自拔。2016年，馬斯克通過一項備受爭議的21億美元全股票交易，讓特斯拉收購了Solar City。不過，兩家專注于電力存儲公司之間的協(xié)同效應(yīng)顯而易見。

有趣的沖突

在許多這樣的案例中，馬斯克的家族成員——他的堂兄林登·里夫（Lyndon Rive）和弟弟金博（kimball）——以及像安東尼奧·格拉西斯（Antonio Gracias）這樣的商業(yè)伙伴都是馬斯克旗下多家公司的董事會成員，這讓人懷疑公眾股東是否能獲得公平的投票權(quán)。除了管理問題，馬斯克也傾向于把自己的企業(yè)作為一個松散聯(lián)系的家族來經(jīng)營，SpaceX和特斯拉非正式地共用設(shè)施，甚至?xí)灿幸恍└吖堋Ｔ谶M入世界之前，SpaceX公司已經(jīng)孵化出了像Boring這樣的新初創(chuàng)公司，以及像Hyperloop（超級高鐵）這樣的技術(shù)。

有用嗎？

SpaceX收購特斯拉類似于特斯拉收購Solar City，至少可以說是一筆雄心勃勃的交易。盡管SpaceX和特斯拉的高管們談到了包括自動化制造和材料科學(xué)在內(nèi)的協(xié)同效應(yīng)，但市場分析師很難看出，一家專注于為少數(shù)客戶制造火箭的公司，將如何與一家面向消費者市場的汽車制造公司整合在一起。

SpaceX的收購將包括承擔(dān)特斯拉100億美元的債務(wù)，以及收購其他股東所持有的所有股權(quán)。雖然SpaceX的財務(wù)狀況看起來不錯，但它仍然需要在技術(shù)開發(fā)方面投入大量資金。任何像2015年和2016年的那樣的發(fā)射失敗都可能讓公司損失數(shù)億美元。鑒于特斯拉本身也在為實現(xiàn)制造目標(biāo)和盈利而全力以赴，債務(wù)管理可能是一個真正的挑戰(zhàn)并且或許會讓馬斯克的所有企業(yè)陷入危險之中。

返回第一電動網(wǎng)首頁 >