進入下半年以來，層出不窮的利好政策，攪熱了二級市場對于新能源汽車產(chǎn)業(yè)的投資熱情。

充電設施迎來建設高峰

近幾年由于受到各地補貼政策的持續(xù)發(fā)酵，新能源汽車銷量出現(xiàn)明顯增長。截至今年上半年，新能源汽車累計銷量在6萬臺左右。然而作為其基礎配套設施，上半年累計建成充電樁為2.5萬個左右。按照日前頒布的《政府機關和公共機構購買新能源汽車實施方案》規(guī)定，充電接口與新能源汽車數(shù)量比例不低于1:1。目前充電樁數(shù)量已經(jīng)不能滿足新能源汽車的需求。

“充電難”如今已經(jīng)成為了制約我國電動汽車發(fā)展的最大瓶頸之一。為了破解這一現(xiàn)象，今年以來，北京、上海等地政府陸續(xù)推出大規(guī)模建設充電設施的發(fā)展規(guī)劃。其中北京擬三年內(nèi)建設1萬個快速充電樁，并且明確提出電動車企需要執(zhí)行先建樁后賣車的規(guī)定。除此之外，特斯拉也加速布局國內(nèi)市場。在各地政府以及特斯拉的帶動下，充電設施將迎來一輪建設高峰。

對于充電設施未來的市場需求空間，海通證券行業(yè)分析師牛品表示，按照此前發(fā)布的規(guī)劃目標顯示，到2020年，新能源汽車累計產(chǎn)銷量將超過500萬輛。按照一輛車對應1個慢充、0.2個快充計算，預計至2020年將會催生500萬個慢充和100萬個快充的市場需求。隨著充電樁建設加速，充電設備未來投資額將會超過850億元。充電設施高成長前景已然顯現(xiàn)。

盈利模式開始顯現(xiàn)

充電樁建設緩慢的最主要原因就是企業(yè)盈利模式模糊，民企參與的積極性不高。

近日《關于電動汽車用電價格政策有關問題通知》的出臺，明確了電動汽車用各類電價的優(yōu)惠措施，充電站盈利模式顯現(xiàn)，民營企業(yè)進入動力增加?！锻ㄖ访鞔_，對于經(jīng)營性集中式充換電設施用電實行價格優(yōu)惠，執(zhí)行大工業(yè)電價，并且2020年前免收取基本電費。對此海通證券行業(yè)分析師牛品算了一筆賬，按照目前我國銷售電價制度進行推算，基本電費相當于0.16元/kW。按照《通知》要求，減免6年基本電費，預計將會減少用戶購電成本18%左右，充電站盈利模式有望形成良性循環(huán)。

長久以來，地價高企也是阻礙充換電設施建設發(fā)展的原因之一。此次發(fā)布的《通知》中明確指出，2020年前，各地政府要通過財政補貼、無償劃撥充電設施建設場所等方式，積極降低運營成本。充換電服務費用的確定以及運營成本的降低，將帶動民營企業(yè)參與熱情。

此外，由于各國標準不一以及我國地方的公共快速充電樁多由當?shù)剀嚻筇峤辉O計方案，導致充電樁的充電接口五花八門。在一定程度上造成了充電樁無法通用的現(xiàn)象。近期中德充電接口標準的統(tǒng)一，以及特斯拉將配合新版國標的消息提升市場對于新國標出爐的期望。此舉將有助于打破不同車企“割據(jù)”的現(xiàn)象，激發(fā)各類企業(yè)進入充電網(wǎng)絡運營領域的熱情。

國網(wǎng)招標中民企設備廠商嶄露頭角

一個充電站在建設過程中需要用到很多設備，如充電機、電能監(jiān)控系統(tǒng)、有源濾波裝置、充電樁、電纜等。其中充電樁設備提供商最被市場看好。隨著民企進入充電網(wǎng)絡運營領域的熱情度逐漸升溫，將會帶動相關設備的需求。

在充電設施領域中，國網(wǎng)仍是主要“投資者”。截至今年上半年國家電網(wǎng)共建成充換電站465余座，充電樁2.2萬個。建設總投資額約占目前市場總規(guī)模的80%左右。因此國網(wǎng)的招標，往往就成為了市場關注的焦點。

今年國網(wǎng)安排5次招標，按照以往慣例，擁有技術優(yōu)勢和運行經(jīng)驗的國網(wǎng)系企業(yè)成為了各個分析師首推的對象。但是觀察今年國網(wǎng)的兩次設備招標結果，不難看出民企設備廠商正在嶄露頭角。國電南瑞以及許繼電氣所占市場份額不斷降低。而像民企萬馬股份所占招標市場份額卻明顯走高，從首次占據(jù)招標份額的5%提升至此次的11%。這主要是由于充換電設施投資全面放開，原來由國家電網(wǎng)壟斷的充換電市場開始向民企開放。因此分析師建議投資者，除了許繼電氣、國電南瑞、上海普天等國有企業(yè)外，擁有技術優(yōu)勢、豐富客戶資源的民營企業(yè)也應該得到投資者的關注。

奧特迅和萬馬股份也是國網(wǎng)招標的中標者。奧特迅作為國內(nèi)最大支流操作電源制作商。在第二次國網(wǎng)招標中奧特迅斬獲116套設備的訂單。機構測算，奧特迅中標金額則為1100萬元~1700萬元。而去年奧特迅凈利潤僅為0.5億元。由于公充電設備毛利率高達40%以上，因此獲得國網(wǎng)充電設備訂單后，將會提高公司凈利潤水平。萬馬股份目前已經(jīng)具備直流與交流不同充電設備制造技術。國網(wǎng)第一批集采中標156套交流樁，在國網(wǎng)第二次設備招標中，萬馬股份中標139套直流樁，占據(jù)招標市場份額的11%，競爭力明顯加強。

分清實質受益和概念炒作

從另外的一些代表性公司來看，率先發(fā)布三季度預告的中恒電氣預計2014年1至9月，同比增長30%至50%。電動汽車充電樁是公司未來業(yè)績持續(xù)爆發(fā)看點。在國家電網(wǎng)今年招標中公司中標6020萬元，市場份額同比大幅提升。對此分析師估算，按照國網(wǎng)招標投資總金額30億元-40億元計算，中恒電氣市場份額有望達到10%，預計2014年訂單額有望達到3億元-4億元，假設確認70%收入，今年該部分業(yè)務收入則有望實現(xiàn)50%以上高增長。此外，森源電氣旗下的APF產(chǎn)品是目前充電樁標配的源濾波設備。隨著充電樁建設全面鋪開，森源的APF產(chǎn)品將會迎來爆發(fā)增長。另外，如科陸電子近日表示正積極拓展充電網(wǎng)絡建設市場，公司擬定增募資7億補血后將有助于拓展相關業(yè)務。

然而在A股市場中也不乏存在僅是概念炒作的個股。如摩恩電氣本周就備受市場資金的追捧。但是公司目前有關于充電樁電纜業(yè)務，僅停留在研發(fā)階段。短期之內(nèi)，充電樁建設的加速，并不會對于公司業(yè)績產(chǎn)生影響。所以這類炒概念個股只適于短炒，投資者還是應把眼光放在那些真正能從充電樁加速建設中實質性獲益的公司上。

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